50ETF低开高走收平，隔夜美股反弹

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一、聊观点：
周三50ETF受美股影响再次低开，随后快速拉回，全天维持窄幅震荡，最终微跌0.04%，在5日均线下方收缩量小阳线。

从核心板块来看，银行及证券板块在5日均线下方收缩量小阳线，保险板块缩量微跌，仍收在60日均线下方。从核心个股来看，中国平安缩量微跌，收至60日均线下方，招商银行在5日均线下方收缩量假阳线，贵州茅台仍是维持平台震荡，今日将面对20日均线压力。从50ETF来看，昨日低开后迅速拉回，核心板块均缩量止跌，短线有企稳迹象，目前仍处于震荡中枢位置，暂无方向。

从期权PCR指标来看，昨日收跌至90.34%，期权市场谨慎情绪有所增强。从期权隐波来看，期权隐波基本收平，11月认购认沽隐波同时微跌，标的收平，加上时间价值流逝，导致期权合约全面收跌。而11月平值认购认沽隐波仍然持平，期权市场还是没有明显方向。

昨天受美股下跌影响，标的再次低开，但最终收平，虽未收复5日均线，但概念股普涨，市场情绪明显回暖。目前11月认沽2350还剩5个交易日，昨日收盘价39元，倘若昨天早盘义务仓有加仓，也可继续持有到期，收割期权时间价值。

二、聊期权：
周三期权市场认沽认购成交量比83.94%，期权市场谨慎情绪稍有缓解。从期权持仓变化来看，认购持仓较前一日增加4.22%，认沽减少0.70%，看不涨增加，看不跌微减，市场预期偏空震荡。

从11月持仓变化来看，认购认沽均在2500处大幅增仓，结合11月期权隐波变化来看，可能是认购认沽权利仓平仓导致，标的暂无明显方向。

11月期权持仓量变化（红柱认购）

从11月持仓分布来看，仍是认购在2550处持仓最大，认沽在2450处持仓最大，标的支撑压力暂时不变。

从波动率来看，30日历史波动率收平，仍为31.85%。期权隐波基本收平，11月认购认沽隐波同时微跌，平值认购隐波微跌至28.86%，认沽微跌至28.84%，认购认沽隐波仍然持平，期权市场仍无明显方向。

标的历史波动率走势

三、一些数据：
vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权周三成交4107181张，其中认购成交765012张，认沽成交642169张，认沽认购比83.94%。总持仓2465695张，认购持仓1393174张，认沽持仓1072521张。认购持仓较前一日增加56418张，同比增加4.22%；认沽持仓较前一日减少7571张，同比减少0.70%。

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作者具有上海证券交易所授予的期权策略顾问及深圳证券交易所授予的股票期权策略师资格，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。
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