50ETF不再孤单——五分钟带你认识深100ETF期权

本文作者：一德期货期权部陈畅投资咨询证号：Z0013351
协助整理：一德期货期权部霍柔安从业资格证号：F3045696

老铁请注意！！！上周五（11月16日）证监会发布的一则通告，让期权市场变得不再平静：11月16日，证监会主席主持召开部分证券公司负责人专题座谈会，听取关于上证vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权运作及相关风险对冲工具发展的建议。一石激起千层浪，从17日开始，“据路边社援引知情人士透露，50ETF期权上市4周年之际（也即是2019年2月9日之后）将新增上市三个新品种：300ETF期权、深100ETF期权、创业板ETF期权”的消息就不断刷屏。昨天中证报发布报道称“沪深300ETF期权和深100ETF期权等ETF期权新品种一直在积极筹备之中，部分品种已准备就绪，或近期推出”，似乎也在暗示国内金融期权市场自2015年50ETF上市之后，终于要迎来蓬勃发展的大时代。

从2015年到2018年，50ETF期权的火爆每一个市场参与者都有目共睹。特别是在股指期货受限之后，A股市场中绝大多数的风险管理需求都转移到了期权市场。有市场人士分析指出，在刚刚过去的十月，全世界单独ETF期权品种中成交量最大的就是50ETF期权。管中窥豹，可见一斑。随着上市品种的不断丰富，金融期权的蓬勃发展已是大势所趋。为了帮助投资者朋友们尽快熟悉这些可能很快就要上市的期权品种，一德期货期权部特别推出“50ETF不再孤单”系列专题，今天给大家介绍的是深100ETF期权。

Part 1 从期权合约出发看深100ETF
根据深交所2015年1月发布的《深圳证券交易所股票期权模拟交易规则》和《深圳证券交易所股票期权模拟交易业务方案》，我们可以总结出深100ETF期权合约的一些基本要素：
1、合约标的：易方达深证100ETF（代码：159901）
2、合约类型：认购期权与认沽期权
3、合约单位：10000份
4、行权价格间距：

5、到期日：到期月份的第四个星期三（遇法定节假日顺延）
6、行权方式：到期日行权（欧式）
不难看出，同为ETF期权，虽然深100ETF期权与50ETF期权标的不同，但两者绝大多数的合约要素和交易规则都是一致的。因此对于熟悉50ETF期权的投资者朋友来说，上手深100ETF期权并不是什么难事。

Part2 由期权标的入手看深100ETF
俗话说的好，工欲善其事，必先利其器。想交易深100ETF期权，光知道它的合约还不够，必须了解它到底怎么用。只有将标的了然于胸、知己知彼，才能在交易中运筹帷幄、百战不殆。
作为被动型指数基金，深100ETF的比较基准为深证100价格指数（代码：399330.SZ）。从图1可以看出，自2006年基金成立以来，深100ETF与深证100走势基本相同。

图1：深证100指数与深100ETF走势

资料来源：wind，一德期权部

深证100指数由深圳证券交易所中市值规模最大、成交最活跃的100家上市公司组成，它不仅包含了深市主板中的蓝筹价值型企业，还吸纳了来自中小板和创业板的成长型优质企业。从它的前十大权重股可以看出，白马股（如格力、美的、五粮液、海康、洋河等）占据了相当大的比例。

我们同时发现，深证100指数的成分股均为深港通买入标的，其中包含42只中小板股票和13只创业板股票，另外有84只成分股也隶属于沪深300指数。

在此基础上，我们进一步分析深证100指数的行业分布，可以发现权重排名靠前的行业中既包括电子、医药等典型的成长型行业，同时也兼顾了类似家用电器、食品饮料等传统的消费白马。它与上证50最大的不同之处在于，上证50中金融股占据了半壁江山（银行权重34.7%、非银金融权重26.9%），而深证100中金融股的比重相对较小。

图2：深证100指数与深100ETF走势

资料来源：wind，一德期权部

以上就是我们今天介绍的主要内容，欢迎对金融期权感兴趣的你们，通过公众号下方的“留言”与我们进行沟通交流，谢谢大家~

rimrockcn · 2018-11-21 17:53:21

挺好的，赶紧推出

五湖藏书楼 · 2018-11-21 19:11:19

创业板期权更好

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