50ETF权重板块回调，美股继续大跌

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一、聊观点：
周二50ETF受美股影响，小幅低开，随后在金融板块带动下，震荡走低，午后维持低位震荡，最终收跌1.65%，跌破短中期均线。

从核心板块来看，银行板块跌破5日均线，保险板块跌破60日均线，证券板块受年线压制，缩量大跌4.53%，收至5日均线下方。从核心个股来看，中国平安收至60日均线处，招商银行跌破年线及5日均线，贵州茅台仍是维持平台震荡。从50ETF来看，券商受年线压制，银保又未能接力，拖累标的回调，再次跌破短中期均线，目前处于震荡中枢位置，短线偏空。

从期权CPR指标来看，昨日反倒微跌至83.94%，期权市场谨慎情绪稍有缓解。从期权隐波来看，大跌后，11月认沽隐波反而明显回落，结合持仓变化来看，应该是认沽权利仓平仓导致。目前认购认沽隐波基本持平，期权市场谨慎情绪快速回落，目前无明显方向。

昨晚美股再次大跌，外盘原油更是暴跌近7%，今天大A股又得来个惯性低开。目前11月认沽2350还剩6个交易日，昨日收盘价41元，义务仓保证金1900左右，仍有约2%收益空间，昨天没平仓的仍可继续持有到期。倘若今天标的继续下挫，也可分批加仓，收割期权时间价值，注意控制仓位及保证金风险。

二、聊期权：
周二期权市场认沽认购成交量比83.94%，期权市场谨慎情绪稍有缓解。从期权持仓变化来看，认购持仓较前一日增加4.22%，认沽减少0.70%，看不涨增加，看不跌微减，市场预期偏空震荡。

从11月持仓变化来看，认购在2500处大幅增仓，压力有下移迹象；认沽持仓全面减少，结合隐波变化来看，可能是认沽权利仓平仓导致。

11月期权持仓量变化（红柱认购）

从11月持仓分布来看，认购最大持仓由2600变为2550，50ETF压力已下移；认沽最大持仓已由2500变为2450，标的支撑已下移。

从波动率来看，30日历史波动率微涨至31.85%。期权隐波继续回落，11月平值认购隐波基本持平，为28.32%，认沽快速回落至28.31%，认购认沽隐波基本持平，期权市场谨慎情绪大幅缓解，目前无明显方向。

标的历史波动率走势

三、一些数据：
vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权周二成交4107181张，其中认购成交765012张，认沽成交642169张，认沽认购比83.94%。总持仓2465695张，认购持仓1393174张，认沽持仓1072521张。认购持仓较前一日增加56418张，同比增加4.22%；认沽持仓较前一日减少7571张，同比减少0.70%。

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作者具有上海证券交易所授予的期权策略顾问及深圳证券交易所授予的股票期权策略师资格，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。
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