靴子落地，全市场回调

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一、股指观点：
IF主力合约IF1908支撑位3807和3792点，阻力位3861和3884点；
IH主力合约IH1908支撑位2891和2879点，阻力位2932和2943点；
IC主力合约IC1908支撑位4835和4816点，阻力位4903和4947点。

期指成交持仓排名变化

美联储如预期降息，但联储新闻发布会上主席鲍威尔表示降息并不意味着降息周期的开始，但也可能再次降息，同时也不要认为我们不会再加息。即后期政策还是要看经济、通胀等因素相机抉择。鲍威尔对后期政策的前瞻指引表态中性，未如市场期望的那样鸽派。目前看，此次降息是预防式降息，由于此前市场已产生一致预期，加上联储未给市场产生将持续宽松的预期，因此美股显著调整，美元走强。国内方面，前期央行已表示货币政策“以我为主”，官媒发文称要着力做好自己的事。结合政治局会议精神，预计大幅度宽松可能性低。上海高级别贸易磋商结束，双方约定于9月在美举行下一轮经贸高级别磋商。由于前期对于政策宽松的预期较浓，目前靴子落地之际处于情绪修正期，期指或延续震荡整理。考虑到今日指数将出现低开，缩窄做空利润，操作上以短线区间思路操作，注意止盈止损。

二、vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权观点及策略：
周三50ETF低开低走，午后维持低位震荡，收跌0.94%，收放量阴线。

从波动率来看，期权隐波继续反弹，收至19.03%，仍处于今年1月以来底部区域，标的30/50日历史波动率同样处于年初以来低位。8月平值认购隐波依旧低于认沽水平，价差略有收窄，隐波曲面维持左低右高，期权市场情绪平稳。

从核心板块来看，银保板块跌破5日均线，证券板块在120日均线下方缩量窄幅震荡。从权重个股来看，平安放量跌破20日均线，招行收至10日均线处，茅台仍收于5日均线上方。整体来看，由于宽松预期降低，贸易谈判不及预期，靴子落地后，市场整体回调，50ETF同样跌破5日均线，短线已转弱，关注5日均线压力及20日均线支撑。

操作上，由于昨天50ETF直接低开在5日均线下方，开盘已清仓出局，暂时准备空仓观望，等待新的机会。8月买跨持有者，今日也可择机平仓。

三、期权波动率及持仓：
周三认沽认购成交量比94.08%，期权市场情绪转为谨慎。从期权持仓变化来看，认购认沽持仓同时增加，看不涨增幅远多于看不跌，期权市场预期偏弱震荡。

从8月持仓变化来看，认购在3000处增仓最大，认沽在2800处增仓最大，50ETF支撑压力有下移迹象。

8月期权持仓量变化（红柱认购）

从8月持仓分布来看，认购最大持仓由3100变为3000，认沽最大持仓由2950变为2800，50ETF支撑压力已下移。

从波动率来看，标的30日历史波动率微跌至16.79%，50日历史波动率微涨至15.83%，仍处于今年1月以来低位。期权隐波继续反弹，8月平值处认购隐波收至18.08%，认沽隐波收至19.73%，价差略有收窄，隐波曲面维持左低右高，期权市场情绪仍稍偏乐观。

标的历史波动率走势

四、期权成交数据：
50ETF期权周三成交1769775张，其中认购成交911859张，认沽成交857916张，认沽认购比94.08%。总持仓3032254张，认购持仓1634911张，认沽持仓1397343张。认购持仓较前一日增加155644张，同比增加10.52%；认沽持仓较前一日增加17241张，同比增加1.25%。

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