很多投资者重视研究波动率，认为目前波动率在低位，卖方应该随时防范波动率上涨所造成的巨大损失。但事实上波动率不是起决定性作用的因素，更多的是参考意义，即便是你做卖开时，波动率上升可能会让你短时间受到一定的损失。
但是放到一个相对长的时间里，比如几个、十几个交易日里，实际上波动率所带来的影响并没有想象的大。
如果你对50etf的走势看的比较准确，波动率的影响可能就会更加微乎其微。我们在探讨这些参考指标的时候，更多的还是要有自己的判定。
我曾经在
市场中做过各种各样的探索，包括对波动率、对Delta的探索。有很多人在做策略的时候，希望把Delta调平，最好让他两边趋于零。
实际操作中，你会发现，如果只在单独的期权市场中，而不是期权和现货结合的环境，调Delta对你的影响是相当大的——基本会让你卖在最低点、买在最高点，特别是你把它调平的时候。我们对于理论上的研究，要注重实际运用的结果，而不是纯为理论去研究它。波动率恰恰就说明了这个情况。
大家可以回想一下，在上周三，行权日，当时2.95元的认沽期权，它在星期二收盘的时候还值313块钱，可是到了周三收盘时，它只值7块钱，当时市场的波动率在低位，你做还是不做？你是不是要把它做卖开？
你如果做卖开，做义务仓，很有可能波动率起来的时候，对你造成损失，这是大多数人的看法。但是，如果我们判定50etf在行权日，收盘大约就是收在2.95左右，这300多块钱是白送给你的。
做分析时，一定要分清主次 ，要知道到底哪个因素，对期权标的价格影响是最主要的，哪个是辅助的。
从我个人的盘面观察来看，50指数肯定是最主要的，波动率、其他一些指标，更多是辅助作用。你如果对此有清晰的认识，实际上是可以拿到很大的利润。目前来看，由于波动率在低位，我们要防范波动率启动对于市场的影响，但是波动率启动，我估计还需要一段准备的时间，特别是资金量的配合。
去年有段时间，波动率相对走的比较低，一直走的比较低，但市场一致性预期就是50涨的非常好。我们要在实操中理解和运用。由于50指数并不是大起大落的走势，更多是看到他的平稳，我们此时的操作策略，基本以博取时间价值为主。更多的是做卖方，沽购双卖，换取时间价值。
如果你心里不踏实，你要密切关注波动率的变化，波动率变化是比较明显的前瞻性的东西，前提就是要放量。特别是50etf，它在短时间之内放出巨大的量，这时波动率可能就会起来。
如果仅是波动率起来50etf不放量，实际上也是无水之源。50再向上攻或是下来的时候，如果没有波动率配合，也是一个短线的小的波动，而不会形成比较明显的趋势。大家仔细观察盘面，慢慢去体会这两个因素。看他们的影响与相互配合，基本上就可以理解标的与波动率之间的关系了
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