【每日早评】50ETF期权盘前展望20190731

【标的与现货】
标的
收盘
涨跌幅
成交金额（亿）
50ETF
2.988
0.34%
11.9
上证指数
2952
0.39%
1709
沪深300指数
3870
0.42%
1205
周二市场早盘有一波小冲高，尾盘有一定回落，总体来说，走势平稳，量能萎缩至11.9亿。小权注意到，近期由于市场徘徊不前，窄幅震荡，期权市场的单日单边成交量已经降至200万张以下，相较3、4月的火爆，已经有不小降温。小权认为后续如果市场重新走出震荡区间，成交量一定不会长期停于此处。创业板、中证500指数近期相较蓝筹均有超额涨幅，市场风格近期有些偏小盘，但还不能认为风格已经切换。北向合计流入超28亿元，其中沪股通是小幅流出的，进一步验证了小权的观点。技术上，日线和30分钟级别均在MA20之上且MA20上行，暂时维持震荡看多观点不变。周二zzj召开会议，重申房住不炒，且直接表达不将房地产作为短期经济刺激的手段的观点。这三五年上，大类资产配置上，到底什么才是正道，请给位投资者再琢磨琢磨，千万不要低估我d的执行力。
波指全日几乎也无太大波动，非常稳，总体保持平稳，看来市场上的情绪也在等机会宣泄。

50ETF近期30分钟K线图
【期权交易】
总成交面额（亿元）
479.6
期现成交比
0.39
权利金成交额（亿元）
10.14
合约总成交（万张）
161.02
合约总持仓（万张）
285.93
P/C
0.78

【波动率】
波动率的实际估计非常复杂，从实践角度，推荐使用简单易懂的波动率圆锥进行估计，通过分位数法来给出一个客观参考，一般到期时间越长的合约，隐含波动率的变化范围越小，到期时间越短的合约，隐含波动率变化范围越大。通过比较当前合约的隐含波动率与波动率圆锥的分位数值可以判断当前隐含波动率处于什么水平，从而给出一个“概率”上的高低判断。

【今日建议】（内部观点仅供参考，不作为具体品种操作建议）
1、市场窄幅震荡，短线投机方向只能日内，考虑到A50低开不少，抛去跳空，机会并不好抓，如果继续下挫，按照近期走势，可以短线博日内反弹，仅适合短线盘感较好的投资者，注重大趋势交易的投资者还是观望为好。或者采取牛市价差策略中长看多。
2、卖方可以轻仓试盘，但是不宜过多仓位押注，目前波指较低，一旦反弹将面临较大损失。

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