50ETF收缩量十字星，隐波继续反弹

重要提示：本微信号发布的观点和信息仅供国泰君安证券的投资顾问及签约期权投资者参考，若您并非我司投顾或签约期权投资者，请先阅读本文最后的免责声明。

一、股指观点：
IF主力合约IF1908支撑位3813和3797点，阻力位3867和3890点；
IH主力合约IH1908支撑位2905和2893点，阻力位2946和2958点；
IC主力合约IC1908支撑位4805和4786点，阻力位4873和4917点。

期指成交持仓排名变化

昨日陆股通资金净流出，深股通净流入，整体净流入。期指前20大会员持仓变动，IF偏多头，IH及IC偏空头。当前，市场继续等待近期重磅事件落地。包括周四凌晨美联储议息会议，及会后的前瞻指引；今明两天召开的中美贸易谈判；以及年中最高层的政策会议；以及本周五的美国非农数据。近期政策面边际上更强调防风险，且刺激力度也不会过大。但对于下半年政策定调方面，预期分歧仍大；此外对贸易谈判也存在不确定性预期。近期沪深两市成交持续维持低位，资金整体维持谨慎心态。预计今日期指震荡走势，操作上以区间思路或回调后逢低做多思路操作，注意止盈止损。

二、vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权观点及策略：
周一50ETF窄幅震荡，微跌0.17%，收缩量十字星。

从波动率来看，期权隐波继续反弹，收至18.20%，仍处于今年1月以来底部区域，标的30/50日历史波动率同样处于年初以来低位，维持标的短中期大概率发生中线级别变盘观点。8月平值认购隐波依旧低于认沽水平，隐波曲面左高右低，期权市场情绪仍是稍偏谨慎。

从核心板块来看，银保板块在高位窄幅震荡，证券板块放量跌破120日均线。从权重个股来看，平安及招行偏弱回调，仍收至5日均线上方，茅台则站上20日均线。整体来看，中央会议及中美贸易谈判在即，市场持续缩量，维持50ETF谨慎看多观点，继续关注标的前高压力及5日均线支撑。

操作上，持有10%仓位8月2950认购权利仓未动，倘若标的跌破5日均线，则止损平仓。保守投资者可继续持有8月买跨策略，做多标的波动，注意控制仓位。

三、期权波动率及持仓：
周一认沽认购成交量比94.32%，期权市场情绪较为谨慎。从期权持仓变化来看，认购认沽持仓同时增加，看不涨增幅多于看不跌，期权市场预期偏弱震荡。

从8月持仓变化来看，仍是认购在3000处增仓最大，认沽在2850处增仓最大，50ETF支撑压力有下移迹象。

8月期权持仓量变化（红柱认购）

从8月持仓分布来看，仍是认购在3100处持仓最大，认沽在2950处持仓最大，50ETF支撑压力不变。

从波动率来看，标的30日历史波动率走平至17.04%，50日历史波动率大跌至15.88%，仍处于今年1月以来低位。期权隐波继续反弹，8月平值处认购隐波收至17.11%，认沽隐波收至19.18%，隐波曲面维持左高右低，期权市场情绪仍偏谨慎。

标的历史波动率走势

四、期权成交数据：
50ETF期权周一成交1108968张，其中认购成交570678张，认沽成交538290张，认沽认购比94.32%。总持仓2742775张，认购持仓1417548张，认沽持仓1325227张。认购持仓较前一日增加47219张，同比增加3.45%；认沽持仓较前一日增加22849张，同比增加1.75%。

作者声明：
作者具有上海证券交易所授予的期权策略顾问及深圳证券交易所授予的股票期权策略师资格，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。
免责声明：
《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施。通过微信制作的本资料仅面向我司客户中的签约期权三级投资者，请勿对本资料进行任何形式的转发行为。若您并非国泰君安证券客户中的签约期权三级投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿使用本资料。本资料难以设置访问权限，若给您造成不便，还请见谅！此资讯中的观点、建议等仅提供给投资者作参考之用，不构成对投资者的任何投资建议。投资者不应当以该资讯取代其独立判断或仅依据该资讯做出投资决策。对于投资者依据本资讯进行投资所造成的一切损失，我司不承担任何责任。感谢您给予的理解和配合。

50ETF收缩量十字星，隐波继续反弹

浏览过的版块