一周期权荟｜50ETF期权—巨大的分歧

本周股市先抑后扬，最后走出翘尾的行情，具体来说，创业板指表现最好，周环比涨1.57%，而上证综指、沪深300、深100ETF、50ETF下跌，其中50ETF周环比下跌0.1%。沪深两市日均成交3738亿元，环比上周增加78亿元。本周北向资金净流入93.63亿元，上周为净流出39.68亿元。

宏观事件方面，周一统计局公布经济数据，二季度GDP如期下调至6.2%，但消费数据好于预期。周五银保监会和证监会修改商业银行发行优先股指导意见，非上市中小银行也能顺利发行优先股。周六，国金委发布金融业对外开放新11条，加快外资流入。政策托底明显，或支撑股市继续走强。

本周vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权因标的震荡走势，期权表现一般，看涨看跌均回落，但持仓量持续创新高，最高达到404.9万持仓，巨大的持仓背后意味着多空分歧很大，持仓结构中认沽持仓/认购持仓为72%，认购持仓量占比较大说明看涨意愿强烈。1907合约看涨期权有大量被套多头，要提醒的是该合约将在24号到期，建议持有虚值认购买方投资者尽早逢高平仓。当前期权波动率偏低，平值期权隐含波动率基本与标的历史波动率（22%）持平，在标的未出明确方向的情况下，期权波动率难有大的变动。

商品期权——铜是亮点

本周商品期权中，铜的表现最好，周度涨幅达2.79%，周五当天，看涨期权@47000最高价和最低价相差9倍以上，随着美联储释放降息预期，全球经济晴雨表的铜的金融属性有望继续走强。而其他五个商品期权品种本周基本为震荡走势，不过豆粕期权可作为重点关注，当前主焦点是美豆，美豆播种季遭遇连续降雨，单产和种植面积数据都倾向于利多，价格获得支撑，能否走出趋势行情要重点关注天气和两国贸易谈判。

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本文内容来源喜鹊资本研究部
统筹：靖熹／编辑：椿恋