50ETF期权投资必看，你理解Delta值吗？

Delta

Delta代表的就是标的价格变化对vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权价格的影响。

50ETF期权的杠杆性质是非线性的，导致50ETF期权杠杆非线性的原因主要就是Delta。

从定义上说，Delta值是标的资产价格的变化导致的期权价格变化的幅度。借助坐标轴来形象化思考一下，横轴假设是标的资产的价格，纵轴假设是期权的价格，曲线的切线就是Delta值。

从上图可以看出，随着标的资产的价格朝一个方向变化，期权价格的变化并不是线性的，而是非线性的，斜率或者说切线就是Delta值。

正是因为这个特性，所以50ETF期权在从虚值变化到平值，再从平值变化为实值的过程中，Delta值会不断变大，这就使得50ETF期权价格容易越长越快。

但是Delta值并不是无限大的，它的取值范围是-1到1，看涨期权的Delta值位于0到1之间，看跌期权的Delta值位于-1到0之间。

关于这个取值范围的理解，我们可以这样去想，对于看涨期权来说，如果标的价格上涨，那么看涨期权的价格也是上涨的，而这个时候看跌期权的价格则会下跌，所以看涨期权的价格与标的价格成正向增长，而看跌期权的价格与标的价格则成负向增长。

一般情况下，越是实值期权，Delta值的绝对值越接近于1，越是虚值期权，Delta值的绝对值越接近于0，平值期权Delta值的绝对值一般在0.5左右。

在我们平时交易过程运用当中，我们要记住Delta值是动态变化的，当标的价格上涨，那么Delta值就会变大，进而使得看涨期权的价格也会随之上涨。这就是50ETF期权非线性杠杆的魅力所在。

事实上在我们理解Delta值时，只要记住这个数值反映的就是标的价格对期权价格的影响，而在看涨期权中，Delta值会变大，在看跌期权中，Delta值会变小。

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