50ETF偏弱震荡，期权市场情绪中性

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一、股指观点：
IF主力合约IF1907支撑位3773和3758点，阻力位3826和3849点；
IH主力合约IH1907支撑位2861和2850点，阻力位2902和2913点；
IC主力合约IC1907支撑位4882和4862点，阻力位4951和4995点。

期指成交持仓排名变化
昨日陆股通北向资金净流入，央行公开市场操作净投放，期指前20大会员持仓IF、IH偏空头，IC偏多头。当前“内因”成为期指走势主驱动。在经济数据进入真空期情况下，政策走向更令市场关注。不过近期高层开展调研，为下半年经济政策定调。政策松紧尚无法证实或证伪。预计期指大势震荡走势为主，操作上以区间思路操作，注意止盈止损。

二、vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权观点及策略：
周二50ETF偏弱震荡，微跌0.58%，收缩量小阴线。

从波动率来看，期权隐波小幅反弹，收至22.09%，仍稍高于标的30日历史波动率。7月平值处认购认沽隐波基本持平，隐波曲面微偏左低右高，期权市场情绪中性略偏乐观。

从核心板块来看，银行及证券板块收缩量十字星，保险板块缩量收跌至5日均线处。从权重个股来看，平安、招行及茅台均受20日均线压制。整体来看，50ETF未能站上20日均线，并再次跌破5日均线，短线偏弱区间震荡，关注标的20日均线压力。

操作上，周一开盘在50ETF开盘跌破20日均线时，止损平掉了5%仓位的7月2950认购底仓，目前处于空仓观望状态。倘若50ETF放量突破20日均线，会再次尝试8月认购底仓。本周一下午回老家办事，接下来周四到周六分别会到南阳和三门峡做交流，因此日报和收评也会暂停两天，望各位见谅。另外，如果有当地朋友，欢迎来我司当地营业部线下交流。

三、期权波动率及持仓：
周二认沽认购成交量比77.74%，期权市场情绪维持中性。从期权持仓变化来看，看不涨持仓增幅多于看不跌，期权市场预期偏弱震荡。

从7月持仓变化来看，认购在2950处大幅增仓，结合隐波变化来看，应该是临近科创板上市，权利仓投资者博50ETF反弹买入导致；认沽持仓变化无明显特征。

7月期权持仓量变化（红柱认购）
从7月持仓分布来看，认购仍在3000/3100处持仓最大，认沽在2800/2850/2900处持仓相当，50ETF无明显方向预期，仍是区间震荡。

从波动率来看，标的30日历史波动率微涨至18.59%，仍处于近两年偏低区域。期权隐波反弹，7月平值处认购认沽隐波基本持平，隐波曲面微偏左低右高，期权市场情绪中性略偏乐观。

标的历史波动率走势

四、期权成交数据：
50ETF期权周二成交1791119张，其中认购成交1007714张，认沽成交783405张，认沽认购比77.74%。总持仓3942250张，认购持仓2338534张，认沽持仓1603716张。认购持仓较前一日增加127152张，同比增加5.75%；认沽持仓较前一日增加10818张，同比增加0.68%。

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作者具有上海证券交易所授予的期权策略顾问及深圳证券交易所授予的股票期权策略师资格，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。
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