广发1-3年国开单日募集200亿，15只基金逾期未发行——公募基金周报

分析师 / 李真（执业证书编号：S0890513110002）
分析师 / 郭寅（执业证书编号：S0890516030001）

1. 上周基金收益回顾
1.1. 基金指数收益回顾
上周（2018.11.12-2018.11.16）沪深300指数上涨2.85%，中债总财富（总值）指数上涨0.76%，基金指数中，被动股基指数、偏股基金指数和主动股基指数涨幅最大，为3.10%、2.93%和2.90%。仅QDII基金指数下跌，跌幅为1.85%。

1.2. 策略类基金收益回顾
策略类基金中，上周在权益市场上涨的带动下，主动管理权益基金和量化基金涨幅最大，收益率为3.18%和3.13%，QDII-reits、商品（黄金）基金和量化对冲基金跌幅最大，-0.85%、-0.3%和-0.1%。

1.3. 行业基金收益回顾
上周主动管理型行业主题基金中，所有行业主题型基金均取得了正收益，其中TMT、体育文化、新能源行业主题基金收益最高，为5.09%、5.09%和4.67%。但与行业指数对比，仅农业和消费行业跑赢了行业指数。

1.4. 债券基金收益回顾
债券基金中，上周所有类型的债基均取得了正收益。可转债、可投股票和债券指数基金收益最高，为1.73%、0.65%和0.59%，短债、封闭纯债也获得了0.08%和0.12%的收益。

2. 上周基金发行回顾
上周共成立了24只基金，募集规模为403.83亿，其中债券型基金募集了319亿，占总规模的79.04%，混合型基金募集25.58亿，占总规模的6.33%，股票型基金募集了59.07亿，占总规模的14.63%。
上周广发1-3年国开债成立并募集了213.73亿，并且该基金仅发行一天就提前募集结束。广发中债1-3年国开债指数基金是广发基金联手国开行布局的第3只指数基金主要投资于国家开发银行在境内公开发行且上市流通的待偿期0.5-3年的政策性银行债。该基金的投资者以银行等机构投资者为主，我们认为这主要是因为伴随着监管新规落地，理财产品净值化，银行对标准化资产尤其是债券指数基金的配置需求提升所致。

3. 上周基金大事记——多只基金超过“准备期6个月”大限
上周广发1-3年国开债仅发行一天就募集结束，募集规模达到了213.73亿，主要原因在于首先，国开债享有国家准主权信用，具有无风险、规模大、流动性好、收益合理的特点；其次指数基金风格明晰，重点投资国开债指数的成分券，实现底层资产穿透。并且最主要的原因在于伴随着监管新规落地，理财产品净值化，银行对标准化资产尤其是债券指数基金的配置需求提升。
但从整体基金发行状况上看，情况不容乐观，今年以来也已经有132只基金先后选择了延长募集，并且已有15只基金获批满6个月但尚未发行，其中混合型基金9只，债券型产品6只。主要原因在于：首先，股票市场今年较为低迷，权益型基金发行困难，部分基金没有找到良好的发行时机；其次，委外市场受到监管层管制，部分为委外而生的定制基金由于缺少资金支持而无法发行。

4. 基金投资策略
上周大盘在多重政策利好的作用下，市场信心有所回暖，上证综指上涨3.09%、中小板和创业板分别上涨5.02%和6.08%。
展望后市，上周的A股上行源于政策托底，市场活跃度有所提升，中小市值股票的活跃有利于融资和质押的压力，内部环境改善也有利于对抗外部波动的冲击；上周政策继续利好，证监会进一步简化并购重组流程，就并购重组中的信批要求作出相关修改；此外沪深交易所发布《上市公司重大违法强制退市实施办法》，有利于修正当前资金的非理性情绪；发改委表示将支持优质民营企业发行企业债融资、加大小微企业增信集合债券对民营企业的支持力度、协调推进民营企业违约债券处置。但从最新的消费投资数据来看，消费增速继续下滑，投资虽然企稳但增速仍处于低位，企业三季报缺乏亮点。因此未来短期内市场仍大概率以震荡行情为主，业绩、ROE仍是股票未来表现的核心，投资这可以关注重仓高ROE个股的基金。
（免责声明：本报告原始数据来源于WIND，此报告仅做数据统计，不涉及指标排名，不做投资参考之用。）

附录