江南期怪商品期货操作建议（7月12日）

原油：
周三内外盘原油暴涨，主要是短线利好消息叠加，多头情绪集中释放，推动油价稳步冲高。近期原油市场短线利好相对偏多，主要表现在中东地缘风险、美联储降息、墨西哥湾飓风、EIA库存报告等。周三原油暴涨则是上述利好消息共同酝酿的结果，市场已将短线利好悉数计入。原油大幅冲高后，留意短线利好消息跟进不足，利多出尽后原油高位回调的风险。布伦特在突破前期震荡区间后，进入65-70美元波动区间，密切关注该区间内油价的波动情况。在没有突发地缘风险的情况下，倾向于认为布油难以打破该区间，3季度原油市场能够预见的利好事件，已经在近期集中显现。相反，后市面临短线利空或利多出尽的风险会相对偏大。所以，短线原油我们不建议再次做多。相反，一旦布伦特在高位区间上行动能转弱，前期SC主力合约多单建议获利离场，并且SC1909合约在460-470可择机轻仓试空，甚至可能为中长线布局空单提供入场机会。仅供参考。

沥青：
沥青期货主力合约bu1912收于3344元/吨，跌18元/吨，跌幅0.54%。国内沥青现货市场价格稳定为主，下游施工正常，山东及周边地区厂家销售暂可，部分装置检修、转产，厂家售价走高后出货暂可。当前全国各地区施工正常，需求增加，部分炼厂装置检修及转产，支撑现货价格，近期未受国际油价震荡影响，价格稳中有涨。华东、华南、西南地区下游按需接货为主，受阴雨天气影响，短线需求依旧偏弱。当前国内可交割货源在3350-3450元/吨，炼厂无利润。隔夜国际油价冲高回落，沥青主力合约震荡走弱，当前沥青基本面开始转好，现货后市或逐步走高。因期现平水，当前操作上建议观望，仅供参考。

焦炭：
国内焦炭价格暂稳运行，焦炭市场情绪逐渐好转。近期山西省政府发布《山西省打赢蓝天保卫战2019年行动计划》，产地焦企环保限产预期下半年增强，使得后期焦炭市场预期好转。当前环保检查对产地焦企生产影响有限，焦炭供应量相对稳定，但环保限产有趋严趋势，加之由于焦炭价格低位，易商抄底行为增多，焦企销售好转，支撑焦炭价格，虽钢厂需求依旧有限，但随着钢厂限产七月下旬限产力度减小等原因，焦炭市场心态已然好转。逻辑：目前焦炭需求减量落地，而供应减量预期持续发酵，预计去库周期较长，后期关注成材、及焦炭自身供求演变。操作建议：关注近期环保限产落地情况，若政策面、基本面发生变动，则可根据实际情况加仓或平仓，短期环保作为市场炒作重点将带来较大的盘面波动，焦炭似有企稳态势，目前建议逢低轻仓做多，后期需求端依旧是关键。仅供参考。

动力煤：
核心逻辑：终端电厂库存处历史高位，日耗仍表现不理想，存煤可用高企于接近30天，市场煤价承压仍很强，这是当前及后市最主要的利空压力，也是近日期价下行的核心驱动力，现货价亦处小幅下滑通道中，重点关注600元整数关口。
具体看：
1、价格：港口价小幅下滑，关注其可持续性，进口煤价止涨而下行，内外贸煤价差94.8元，价格优势犹在。
2、供应：主产地增量仍受限，安检力度并未放松，煤价走势出现区域分化，但煤价均反弹乏力；沿海电煤市场供应相对宽松，煤种结构性问题仍存在，低硫煤货源紧张。
3、需求：民用制冷需求表现不理想，未来1周，多地降雨天气频发，温度低于去年同期。水电及特高压等冲击火电市场份额，与去年比，今年旺季刚需将大大折扣。贸易商挺价意愿较强，但交投气氛清淡。
4、库存：防城港、长江口及终端电厂库存属历史高位，其他环节属中等，北方港产港价格倒挂问题仍存在，但已显著缓和，调入量高于调出量，库存继续增加，施压煤价。
5、供需关系：主产地相对平衡，沿海电煤则供略大于求。
6、预测：期现货走势短期内进入下跌通道中。
操作上建议：1909产业卖保空单继续持有，下方或仍有空间。仅供参考。

天胶：
沪胶延续弱势震荡整理，短线空头继续以小幅减仓表现，短期行情可能继续调整，但是缺乏反转的力量，因此仍有可能再度下跌。基本面缺乏实质性利多，青岛地区橡胶库存近期出库减弱，此时也是下游季节性需求淡季，需求表现承压。昨日混合胶成交在10900-10950元/吨，市场成交清淡。终端数据来看，6月，货车产销25.6万辆和28.6万辆，环比下降20.1%和9.61%，同比下降20.1%和19.84%；1-6月，货车产销194.9万辆和198.6万辆，产量同比下降1.26%，销量下降3.81%。下游需求表现低迷，沪胶缺乏反弹的驱动因素，多为技术上的反抽。09在短线技术性反弹尝试反弹试空，观察09上方10800-10900点附近压力，择机做空，下方或仍会跌破10500点。01暂观望，左侧抄底缺乏高确定性。仅供参考。

苹果：
1.山东产区库存货源交易一般，采购客商挑拣采购，且多倾向价格稍低的货源，压价心态比较明显，整体交易价格稳定，行情略显清淡。2.山东产区：栖霞产区以固定档口客商发自有货源居多，调货客商询价问货积极性一般，多采购价格稍低的便宜货源，整体成交以质论价，行情暂时稳定。当前库存富士客商80#以上一二级果主流价格在7.00-7.50元/斤。3.陕西产区：洛川产区当前库存货交易进入后期，零星散户货源量小，调货客商也相对有限，成交以质论价。纸袋富士70#起步客商半商品货价格6.80元/斤左右，80#客商半商品价格在7.50元/斤左右。

注：此建议仅供参考，期市有风险，投资需谨慎。

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江南期怪商品期货操作建议（7月12日）

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