【财通金工】中国波指大跳水，原因何在？

11月27日ivix指数收于18.02，达到4个月以来新高。然而今日（11月28日）早上开盘ivix指数大跌16%，创下6个月以来最大涨跌幅。原因何在？
由于11月28日正是50ETF分红除息日，50ETF 期权合约价格与单位都进行了调整，令人不得不猜测今日开盘波动率跳水的行情与期权合约调整有关。我们今天就简单地验证一下，ivix指数大跌是否与期权合约调整有关。
财通金工简单用期权的收盘价格对ivix指数进行测算，11月27日ivix指数为18.24, 11月28日ivix指数为17.77，并没有出现大幅的下跌，表明波指大跌并非市场价格波动引起。
事实上，上交所的ivix指数计算只使用了新挂出的5个标准合约。
由于在波指计算中代入非标合约，非标合约行权价间距不一致，会导致波指盘中经常出现锯齿跳点的现象，因而上交所的编制方案调整为只纳入标准合约计算。但由于标准合约的行权价格数量太少，从而使得波指出现了较大的跳跃。随着行权价格加挂规则的改善，这一问题有望得到解决。
财通金工使用5个标准合约的开盘价进行测算，ivix开盘价为15.25，比较接近上交所公布的中国波指。
因此，今日ivix指数大幅跳空并不代表期权市场发生了剧烈的变化，只是指数编制的规则使得指数出现大跌。

附：ivix编制方法

LLW9BiP4Sg · 2017-11-28 18:06:25

附图

方丈哎补牙 · 2017-11-28 21:57:15

不成熟的表现，如果指标本身都有问题，那还看它做毛？

你菜吗 · 2017-11-29 08:37:18

vix指数就是画瓢没画好的典型案例

神术 · 2017-11-29 09:52:31

这个公式复杂到没人看得懂。。但是不好使。

五湖藏书楼 · 2017-11-29 10:25:59

还是样本数太少

【财通金工】中国波指大跳水，原因何在？

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