50ETF期权策略：牛市价差（实例）

复盘：昨日一个小铁鹰，看多仓位更重，赌周末消息的玩家增加，将沽购双方一起往上推，波动率上升，今日持仓卖跨微损。尾盘加卖跨平值合约。不管周末是否有消息，如无消息，波动率下降，整体获益；如有消息，不利的一方将暴跌。

盘后分析，前三大权重股及50ETF本尊皆处于未有明朗方向位置，鉴于今日盘面有所回暖，短期依旧维持震荡格局，不指望指数有大的变动，所以并没有开买跨，赌的就是波动率的下降，卖跨可受益。

vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权策略：牛市价差实例分析如下

50ETF指数当下的位置比较尴尬，感觉大方向是往上走，但三重压力3019、3034、3040在上方横着，看看会不会有一个快速的拉升，一举攻破这三层压力位。操作上，以看多为主，但又怕受压继续下探回调。波动率指数目前处于低位，鉴于上述考虑，可做牛市价差组合。如买1份当月3000购，加卖2.5份3100购，形成比率价差。效果如下：

1张3000购的合约价格为608,而3100购的合约价格为271（支付2590保证金），买10张3000购投入6080，卖25张3100购投入25*2590=64750。当行权日指数收于3100时，3100购归零，3000购价值1000元，每张赚392元，总收益=271*25+392*10=10695元（此组牛差最大收益，收益率10695/（64750+6080）=15%）如行情不济，一路向下，且期间不做任何操作，直至两个合约归零，总收益为271*25-6080=695元（收益率将近1%，高于银行理财）当行权日指数在3100之上，何时为盈亏平衡点。

如上所示，当指数涨到3171时，这组牛差达到无盈亏状态，再上即开始亏钱。综上所述，以上一组牛差的临界点为3171，即3171点以下都会是一种盈利状态。（不考虑期间的任何其他操作，一直持有到期）

期权除了长期做卖方获取稳定的不低收益外，如想暴利，就必须有一个单边暴力上涨或者下跌的行情配合方可实现。做各种策略的意义在于，第一规避行情不明朗时忽上忽下的风险；第二，在单边大行情未到来之前，不让资金闲置，获取相对稳定的收益。一切皆为等待，等待那个暴利的机会出现，并且能牢牢把握住。这样的机会一年没几次，练好内功心法，抓取财富自由良机。我已等待了多时，只为等一个机会，成功不是为了证明我有多么了不起，而是要向这个市场拿回曾经我失去的东西！

50ETF期权策略：牛市价差（实例）

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