资金为何推升8月虚值认购？【上证50ETF期权日报】

成功交易者的表现必须偏离常态，其预期必须比人们的共识更加正确，在关键位置要与众不同，才能获得超额收益。

周五上证50上涨0.29%收于2961.92点，振幅1.03%，成交379.7亿。上证50ETF上涨0.011元收于2.987元，涨幅0.37%。

上证50今天早盘小幅下探后回升，收盘小幅上涨，成交量大幅下降。从周线来看，本周呈窄幅震荡态势，周涨幅1.07%，但周K线收阴，成交量小幅上升。

上证50成分股方面，今天有21个股上涨，28只个股下跌。中国平安、贵州茅台、招商银行、恒瑞医药、中国国旅对指数贡献较大；中国重工、交通银行、中国中铁对指数拖累较大。

期权数据
今天上证vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权成交量下降，持仓量增加。

成交量方面，上证50ETF期权单日总成交167万张，其中认购合约成交97万张，认沽合约成交70万张。期权成交量认沽认购比（PC Ratio）为0.72。

持仓方面，上证50ETF期权持仓总量为343万张，其中认购合约总持仓量192张，认沽合约总持仓量151万张，认沽认购持仓比为0.79。

从持仓变化来看， 7月认购合约减仓0.2万张，认沽合约增仓2.3万张；8月认购合约增仓1.4万张，认沽合约增仓1万张。

波动率方面，期权论坛波动率指数上升0.74点至24.09点。从日内来看，全天走势与上证50日内走势十分相似。隐含波动率有企稳的迹象。

最痛点方面，7月合约的最痛点为2.95元；8月合约的最痛点为3.00元。

市场分析
指数在三连跌后小幅反弹，力度虽然不大，但看跌情绪有所消退，隐含波动率在四连跌后也出现回升，且主要由认沽合约贡献，说明市场买沽防跌的情绪有所缓解。

认购合约的隐含波动率分化较大，7月合约变化不大，特别是二个深虚合约还是绿的，而8月虚值认购合约则涨幅较大，表现明显强于7月合约。

或许是因为7月的深虚合约太虚，上证50本月涨到3400的概率太过于渺茫，所以加杠杆的资金选择了8月深虚合约。另外，或许也有部分资金持有“短空长多”的看法，选择“买8月卖7月”的日历价差策略。

对于卖方而言，波指有企稳的继续，做空波动率的利润变得有限，轻仓收点时间价值还是可以的，切记不要贪。

对于买方而言，对于降波的担忧暂时可以缓解了，做Delta的仍然以实值合约为主，加Vega的可以选择8月合约，7月深虚合约要谨慎，目前还不是玩深虚彩票的好时机。

祝大家交易顺利！
【免责声明：本文所介绍的期权策略，仅为作者的个人研究记录，不构成任何投资建议。】

薛亨旭 · 2019-7-7 16:38:25

分析的很到位

凝结_圣哥鹰哥 · 2019-7-7 23:33:19

有点过于简单

资金为何推升8月虚值认购？【上证50ETF期权日报】

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