看对方向不赚钱！【上证50ETF期权日报】

即使概率对交易者有利，也可能常常会获得失败的结果。由于大多数成功的分析策略只会给人很小的优势，因此需要维持长期的视角。

今天上证50上涨2.47%收于3002.94点，振幅1.13%，成交676.6亿。上证50ETF上涨0.068元收于3.020元，涨幅2.30%。

受周末利好刺激，上证50大幅高开1.84%，可惜之后上攻乏力，全天在开盘价2985点与3000点之间窄幅震荡，成交量大幅上升。

上证50成分股方面，今天有50个股上涨，0只个股下跌。中国平安、贵州茅台、招商银行、恒瑞医药、伊利股份、兴业银行、中信证券对指数贡献较大。

期权数据
今天上证vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权成交量上升，持仓量增加。

成交量方面，上证50ETF期权单日总成交333万张，其中认购合约成交199万张，认沽合约成交134万张。期权成交量认沽认购比（PC Ratio）为0.67。

持仓方面，上证50ETF期权持仓总量为296万张，其中认购合约总持仓量161张，认沽合约总持仓量135万张，认沽认购持仓比为0.84。

从持仓变化来看， 7月认购合约增仓4.9万张，认沽合约增仓8.4万张；8月认购合约增仓1.4万张，认沽合约增仓1.9万张。

波动率方面，期权论坛波动率指数大幅回落2.26点至25.69点。从日内来看，早盘大幅高开，然后开盘就出现一波快速跳水，波指在短短十分钟内掉了3个点，随后波指一路走低，几乎没有出现明显的回升走势。

最痛点方面，7月合约的最痛点为2.95元；8月合约的最痛点为2.95元。

市场分析
周末G20峰会略超市场预期，今天市场如期高开，虽然冲高有限，但全天表现还算坚挺，盘中没有出现大幅回落走势，各大指数均以阳线收盘。

市场形势一片大好，指数大涨，本应是买方赚钱的时候，但对于认购合约的买方来说，今天却是很不爽的一天，看着上证50坚挺，认购合约就是无动于衷，虚值合约甚至逆市回落，还有什么比看对方向不赚钱更让人不爽？

开盘时的认购合约表现还算强势，多数大涨开盘，7月合约认购3300直接翻倍开盘。但是辉煌只是一瞬间，随着波动率的下降，在短短十分钟内，认购3300合约就从开盘价271元跌至了146元，价格差不多腰斩了。

其它认购合约也多是如此，周五买购的玩家，如果开盘没有及时平仓，那么就会面临收益的快速回吐，至于早盘追买认购合约的就更惨了，虽然上证50收盘价是比开盘价高的，但认购合约的收盘价大多都是比开盘价要低。

期权是多维的，决定价格的因素不仅仅是方向，在上证50大涨的情况下，因为隐含波动率的大幅下降，买方买购不但不赚钱，反而还可能会亏钱，“降波是期权买方最大的风险”，这一特点在今天真是体现的淋漓尽致。

或许是国内的期权交易者越来越理智了，越来越多的玩家开始打提前量，回顾本轮行情，因为周末事件的预期在周一兑现，上周三至周五隐含波动率就开始上行，提前上涨了约3个点，周一则在开盘迅速兑现，短短十分钟波指就回落了3个点，到收盘隐含波动率已经回落至上周三的位置，可谓是十分迅速。

回顾今天日内行情，全天的交易机会几乎就在开盘半小时，剩下的三个半小时几乎没多大操作空间，错过开盘半小时就只有看的份了，随着期权市场的博弈越来越激烈，以后会是拼手速的时代么？

祝大家交易顺利！
【免责声明：本文所介绍的期权策略，仅为作者的个人研究记录，不构成任何投资建议。】