期权经验 | 盈利后拿不住怎么办？

为什么很多人在一轮明显的趋势或者震荡行情里，不能拿住单子，常常提前下车或做反？分析和解决方法如下：

01仓位太重

有人下手太狠，一买卖就是几十万，占自己金融资产的仓位超过了10%或20%，那当然有风吹草动就吓到了。
对策：水平不高的话别买太多，别一次买太多。

02合约太虚

有人比如全部买的是2600认沽或2900认购合约，涨起来非常多，但在回落中，也回落了不少，这种持仓也不安全，会拿不住。
对策：别重仓太虚值的期权合约。

03不做组合

有人就是持有一个期权合约，看着一个合约波动很大，也常常会拿不住，期权合约稍有回调，就吓跑了。
对策：实值、平值、虚值合约按照一定比例构建，或者用合成多/空头，牛/熊市价差来构建，获取平均收益，进可攻退可守。比如我的权利仓持仓结构如下：

图5  权利仓持仓结构

04认知不够

这点非常重要，对当前行情的把握要准确，至少大方向不能错。2017年主要的大趋势就是涨，2018年2月份以后的大趋势就是不涨和调整。
从下图看出，当前主要的趋势就是跌，简单的说均线向下发散，每天都被5日线压制，主要就得用认沽来做。高抛低吸也好，但是用的购沽方向一定要对。如果看不对，可以把K线翻转，是不是个大牛股的走势？

图6  近期50ETF是空头趋势

图7  6月29日虽然单边上涨，但刚好5日线而已，我决定在看一两天，就保持不动

05耍小聪明

有的人过于喜欢炫技，想吃到每个下砸和反弹，稍微反弹，就去做认购或卖认沽了，但几分钟后马上被套，这时候还继续补仓，拦都拦不住。那就比较可惜了。
从下面成分股的走势来看，一点反弹都没有，安安心心用认沽高抛低吸，或者移仓就好，不要去想反方向的蚊子腿了。同样，在单边上涨趋势也不要去做认沽来博短差。

图8  2018年7月2日50ETF单边下跌

图9 时刻盯着主要成分股的走势

图10 早盘集合竞价 2450沽价格明显偏离，下午果然超过了这个价格，事出有因

06容忍度差

有人的止盈止损阈值设得太低，涨跌20元/张就止盈止损，这样怎们拿的住，要适当提高止盈止损的阈值，才可以让利润奔跑。

07少大局观

有人大局观不太好，道氏理论说过，波段分大波段、次级逆向波、日内杂波，多数人沉迷于日内杂波，亏在次级逆向波，而掉了大波段的机会。
下图这样的20倍的期权，有几个人能抓住？一般人抓不住，只有持股做低成本保险的人能从头抓到尾。

图11 一个月20倍的认沽期权，可以有效的为持股做低成本的保护
来源：小马白话期权
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