50ETF低开高走，期权隐波回落

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一、聊观点：
周二50ETF受外盘影响跳空低开，随后一路震荡上行，一度触及10日均线，尾盘略有回落，涨幅收窄，最终收涨0.76%，在20日均线处收放量阳线。

从核心板块来看，银行板块低开高走，站上60日均线；保险板块收在5日均线下方；证券板块依然最强，尾盘快速拉升，放量大涨2.48%，再次回到近期箱体上沿位置。从核心个股来看，中国平安低开高走，站上年线；招商银行基本收平，仍收在年线下方；贵州茅台放量大涨，站上5日均线。从50ETF来看，昨日创业板率先拉升，证券板块再次发力，带动50ETF反弹，目前已站上5日均线，今日可关注证券板块能否二次启动，以及标的上方缺口压力。

从期权隐波来看，11月认购隐波仍低于认沽隐波，但价差再次缩小，期权市场博反弹情绪依然存在，但继续稍有回落。

综合来看，A股再次独立于美股，超跌股全面开花，带动50ETF继续反弹，站上5日均线，期权市场情绪亦是谨慎偏多，且由于2.40政策底存在，维持看不跌观点。激进投资者可继续持有这两天建仓的11月2350认沽义务仓，目前还有14天到期，昨日收盘价140元，以备用保证金2500元计算，倘若到期标的未跌破2.35，最大收益仍有5.6%。保守投资者仍可使用期现策略，持有虚值认沽义务仓抄底现货，或是备兑开仓降低现货持仓成本。

二、聊期权：
周二期权市场认沽认购成交量比87.48%，市场谨慎情绪稍有增强。从期权持仓变化来看，认购持仓较前一日减少0.21%，认沽增加1.50%，看不涨减少，看不跌增加，市场预期偏强震荡。

从11月持仓变化来看，认购持仓在2750处增仓最大，标的压力有上移迹象；认沽在2350处增仓最大，支撑有下移迹象。

11月期权持仓量变化（红柱认购）

从11月持仓分布来看，仍是认购在2600处持仓最大，认沽在2300处持仓最大，50ETF支撑压力暂时不变。

从波动率来看，30日历史波动率微跌至34.46%。期权隐波微跌，11月平值认购隐波收跌至32.07%，认沽微跌至31.79%，11月认购隐波仍低于认沽隐波，但价差再次缩小，期权市场博反弹情绪依然存在，但继续稍有回落。

标的历史波动率走势

三、一些数据：
vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权周二成交1408309张，其中认购成交751182张，认沽成交657127张，认沽认购比87.48%。总持仓2363033张，认购持仓1374342张，认沽持仓988691张。认购持仓较前一日减少2854张，同比减少0.21%；认沽持仓较前一日增加14564张，同比增加1.50%。

作者声明：
作者具有上海证券交易所授予的期权策略顾问及深圳证券交易所授予的股票期权策略师资格，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。
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飞鸟 · 2018-11-14 10:00:29

今天的vol估计还要下跌，毕竟市场vol太高了

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