50ETF窄幅震荡，今日加挂8月合约

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一、股指观点：
IF主力合约IF1907支撑位3730和3694点，阻力位3792和3814点；
IH主力合约IH1907支撑位2858和2829点，阻力位2898和2910点；
IC主力合约IC1907支撑位4867和4818点，阻力位4946和4990点。

期指成交持仓排名变化

昨日沪深两市成交量再度回落至4000亿下方，显示在周末G20会议来临前，由于前景暂不明朗，市场参与意愿回落。隔夜美股、新加坡A50期指一度冲高后回落，整体上投资者仍在等待靴子最后落地。预计今日期指延续宽幅震荡走势，走势或较昨日略显偏强。但鉴于前景的高度不确定性，操作上以短线区间思路或逢高做空思路操作，注意止盈止损，密切关注消息面变化。此外关注今日公布的工业企业利润数据。

二、vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权观点及策略：
周三50ETF窄幅震荡，微跌0.10%，收缩量假阳线。

从波动率来看，期权隐波走平至24.88%，仍大幅高于标的30日历史波动率。7月平值认购隐波略低于认沽，隐波曲面维持左低右高，中期来看，期权市场依旧稍偏乐观。

6月合约昨日已到期，值得注意的是，6月2850/2900认购合约较其内在价值均折价130元左右，而2950认沽则溢价99元。出现这种情况，存在两种原因。其一，由于A股T+1交易机制，期权行权后，周四交收周五才能卖出，因此行权会存在一天的波动风险，可能部分投资者出于规避风险，不想（被）行权接收现货，尾盘急着平仓导致；其二，也可能是短线投机者并没有预备行权接现货50ETF的资金，只能强行平仓导致。

从核心板块来看，银行板块在10日均线下方缩量窄幅震荡，保险板块缩量收平，证券板块缩量收跌至60日均线处。从权重个股来看，平安及茅台缩量偏弱震荡，招行低开小幅反弹，收至20日均线处。整体来看，50ETF及其权重板块均偏弱震荡，短线偏弱，但中期趋势未破，继续关注标的5日均线压力。

昨天盘后突发贸易谈判利好消息，富时A50一度直线拉升1%，但随后震荡回落，主要还是老大尚未见面，按照特总的风格，变数较大，市场信心不足，观望氛围浓厚。

操作上，继续空仓观望，等待标的重回5日均线后的机会。另外，G20会议在即，今日也可开始布局事件驱动策略-买跨策略，做多靴子落地后标的波动。

三、期权波动率及持仓：
周三认沽认购成交量比85.25%，期权市场谨慎情绪有所缓解，但仍略偏谨慎。从期权持仓变化来看，受6月合约到期影响，认购持仓较前一日大减26.98%，认沽持仓较前一日大减40.40%。

从7月持仓变化来看，认购在2950/3000处增仓最大，认沽在2800/2900处增仓最大，标的暂无明显方向预期。

7月期权持仓量变化（红柱认购）

从7月持仓分布来看，仍是认购在3000处持仓最大，认沽在2800处持仓最大，50ETF支撑压力不变。

从波动率来看，标的30日历史波动率继续回落至18.36%。期权隐波走平，7月平值认购隐波收至24.55%，认沽隐波微跌至24.85%，认购隐波略低于认沽水平，隐波曲面仍是左低右高，中期来看，期权市场情绪依旧稍偏乐观。

标的历史波动率走势

四、期权成交数据：
50ETF期权周三成交2028924张，其中认购成交1095262张，认沽成交933662张，认沽认购比85.25%。总持仓2345605张，认购持仓1323357张，认沽持仓1022248张。认购持仓较前一日减少489052张，同比减少26.98%；认沽持仓较前一日减少693027张，同比减少40.40%。

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