50ETF期权对A股有多大影响？

-01-认识50EFT期权

与期货比较，期权是交易双方关于未来买卖权利达成的合约。

期权买卖双方的权利与义务不对等，买方有以合约规定的价格买入或卖出标的资产的权利，而卖方则有被动履约的义务。

期权的卖方需要缴纳保证金，而期货买卖双方均需缴纳保证金。

期权是非线性产品，保证金非比例调整；期货是线性产品，保证金按比例收取。期权合约类似保险合同，本身具有价值(权利金)。

期货合约本身无价值，只是跟踪标的价格。

期权买方的收益随市场价格的变化而波动，但其亏损只限于购买期权的权利金；期权卖方的收益只是出售期权的权利金，其亏损则是不固定的。

期货则随着期货价格的变化，买卖双方都面临着无限的盈利与亏损。

vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权是以上证50ETF为标的开发的期权，代码为：510050

-02-期权交易的手法

期权一般新挂上市多个合约，价格波动跟标的价格波动在一定条件下是线性关系，这是期权能套保的主要功能。

以上证50ETF期权为例，50ETF11月9日收盘价2.480元

假设投资者以十万本金在11月8日买入的11月50ETF认沽2.450合约，市场给与价格为0.0323*10000=323元。（每张合约=10000份基金）

9日该合约最新价格为0.0556，该张合约纯利润为（556-323）=233元

10万本金可购买300张合约

300张*233元=69900元

该投资者则能获利69900的收益

采用买入认沽期权而不是卖出认购期权可以避免承担无限风险，如果指数不下跌，这笔资金则可能全额亏损。成熟的投资者经常采用在市场即将发生重大转折的时候，用本金的2%~5%进行远月合约的投机交易。

这种在市场转折点进行远月套保交易的方式也被机构经常使用。比如现在很多投资者在股市套牢10%，假如是持有银行、证券、保险和券商的，可以在买入和股票市值同等金额的50ETF认沽远月合约期权（小盘股等和上证50指数涨跌线性相关差的不能用这种方式套保），大概只要总资金的3%就能锁定指数下跌风险。也就是最多再亏3%，能规避大部分市场涨跌风险。更为成熟的投资者则可以通过计算个股和50指数的弹性关系，放大或缩小期权配置的比例。

-03-股票期权对A股有无影响？

根据常识，如果两者存在利益关联度，则有影响的概率存在。50ETF期权上市以前，大幅拉升权重股在股市和股指期货上获利。上市以后，再通过50ETF期权的高杠杆，股市暴跌中再次获得巨额收益！似乎看来这个策略是有可能的。当然，作为一个普通投资者，所有的设想都要事实证明。

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