【兴业金工团队】每日资讯20190625

行业资讯
市场流动性维持高位资金面“中考”料平稳度过
承销商要归位尽责共同维护科创板平稳运行
126只创业板个股“入富” 外资扩大A股投资范围
全球央行缘何开启“黄金时代”？
同业资讯
公私募基金关注新兴科技领域重组上市
深挖消费领域投资机会
下半年信托预期收益率料走低 6月以来已跌破8%
产品资讯
第三批科创基金首日销售平稳一只“一日售罄”
首只500亿规模ETF诞生股票ETF发行大提速
行业资讯
市场流动性维持高位资金面“中考”料平稳度过
2019-06-25证券时报网
临近半年末时点，市场流动性总量维持在高位。6月24日10时左右，银行间存款类机构隔夜质押式回购（DR001）加权平均利率报0.9873%，创该指标2014年12月15日上线以来最低，首次低于1%。当天上海银行间同业拆放利率（Shibor）各期限品种利率同样全线下跌，隔夜品种下行11.2个基点报1%，创2009年9月1日以来新低。
从历史情况看，每逢半年末时点，市场资金需求量大，通常会有阶段性的资金紧张情况出现，从而造成DR001和Shibor主要期限品种等利率走高。不过，今年临近6月底，银行间市场资金利率不升反降。
为何临近半年末时点，资金利率反而持续走低？有业内人士分析，一方面，央行自上周以来持续加大资金投放力度，仅上周就累计净投放流动性3250亿元。另一方面，也与金融机构半年末资金使用节奏有关。
一大行资金交易员对证券时报记者表示，通常情况下，临近季末等重要时间节点，金融机构往往在当月的倒数第二周有集中的资金拆借需求，特别是14天期的跨季资金品种需求量较大。因此，反而到了最后一周资金需求量会有所下降。
实际上，不仅是银行间市场资金面充裕，最近一段时间，随着央行加大资金投放力度，资金面结构性紧张问题也有所缓解。不少分析人士认为，资金面有望平稳跨越半年末时点。
“最近几天券商、基金等机构在市场上拆借资金的成本有所下降。”上述交易员称，昨天代表银行间市场非银机构资金面情况的银行间隔夜质押式回购利率加权平均利率也在1%附近，较前几个交易日有所下降。虽然同一期限品种的最高利率和最低利率差异仍较大，但整体看资金拆借成本在走低。
兴业研究报告也指出，一方面，上周银行间市场7天回购利率（R007）与DR007一度出现倒挂。从历史数据看，R007与DR007倒挂的现象并不多见，而在半年末、年末等流动性需求比较大的时点倒挂，更是首次。这或表明，最近一段时间，随着央行流动性投放力度加大，监管部门针对流动性结构性问题的举措效果有所显现。
另一方面，上周跨半年末时点的资金期限主要集中在14天期，但R014在6月17日冲高后逐步回落，该期限资金也未出现持续的紧张情况；此外，从近期同业存单发行情况看，上周同业存单发行情况进一步好转，发行成功率为84%，净融资额达2677亿元，为2019年4月以来最高水平。

承销商要归位尽责共同维护科创板平稳运行
2019-06-25证券时报网
昨日，中国证券业协会向证券公司发布了《关于进一步加强科创板股票发行承销与网下投资者自律管理工作的通知》，中国证券业协会负责人表示，此举旨在进一步加强科创板股票承销发行与网下投资者自律管理相关工作，引导行业遵纪守法、勤勉尽责。
《通知》要求证券公司作为承销商要归位尽责，在路演推介、信息披露、定价配售、投资价值研究报告、簿记建档、战略配售等方面切实履行承销责任；作为科创板网下投资者的推荐机构要对投资者审慎核查，避免为不符合条件的投资者借道参与科创板提供便利；作为专业的网下投资者要在参与网下询价时理性报价，发挥价值投资、长期投资的示范引领作用。《通知》强调证券公司在相关业务活动中应加强廉洁从业管理，严格防范道德风险，不谋取或输送不正当利益。中国证券业协会将探索建立科创板新股发行与承销观察员机制，通过实地观察证券公司发行承销相关业务环节，加强自律督导，及时发现问题、总结经验，进一步完善相关行为规范，促进形成“合规、诚信、专业”的健康行业文化。
前期，中国证券业协会发布了《科创板首次公开发行股票承销业务规范》、《科创板首次公开发行股票网下投资者管理细则》等两项自律规则，对科创板新股发行主承销商及网下投资者规范开展相关业务提出明确要求。
科创板新股发行、上市、交易工作将陆续启动，继“科创板第一股”华兴源创之后，睿创微纳、天准科技也披露了上市发行安排及初步询价公告。目前市场关注的是首批科创板的估值情况，以及个人投资者的参与程度。证监会相关人士表示，开板初期，科创板供不应求的矛盾会比较突出，从供给端看，首批集中上市的科创板企业总量有限；从需求端看，投资者参与科创板交易的热情较高，市场化定价下，企业高估值发行的现象可能会增多。
按照规定，科创板新股网下发行对象为经中国证券业协会注册的证券公司、基金管理公司、信托公司、财务公司、保险公司、合格境外机构投资者以及符合一定条件的私募基金管理人等专业机构投资者。
一位券商投行人士表示，科创板已受理企业超过100家，稀缺性将迅速被打破，注册制下的科创板，上市企业所处技术周期、行业周期和生命周期差别较大，存在同股同权、同股不同权及红筹企业的区别，因此企业估值方式应是多元的，更应基于企业基本面的深入研究进行理性报价。
在个人投资者参与方面，按照规定，个人投资者不得参与网下初步询价及网下发行，但可参与网上发行申购。个人投资者参与网上发行需满足两大条件，一是拥有已开通科创板投资权限的证券账户，二是持有沪市市值达到1万元，其中，个人投资者开通科创板权限需在申请权限开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于50万元，并参与证券交易24个月以上。截至6月20日，开通科创板交易权限的个人投资者已经超过270万人。
中国证券业协会相关负责人重申，证券公司作为最重要的中介机构和主要的市场参与者，应当加强道德风险防范和声誉风险管理，切实做到敬畏市场、敬畏法治、敬畏专业、敬畏风险，严格执行相关规则、认真落实各项责任，共同维护科创板平稳运行。

126只创业板个股“入富” 外资扩大A股投资范围
2019-06-25证券时报网
6月24日，1005只A股纳入富时罗素全球股票指数系列（FTSEGEIS），在当日开盘时正式生效。一个有趣的细节是，与MSCI时隔一年才纳入18只创业板个股相比，富时罗素直接在纳入A股的第一阶段便挑选了126只创业板个股，占纳入个股总数的12.54%。
对此，富时罗素指出，创业板对于全球投资者投资A股而言是重要的一部分，富时希望能给国际投资者带来涵盖度最广、市场代表性最大的一个股票投资组合，提供尽可能多的投资选择，并帮助他们分散投资的风险。
一外资机构研究员告诉记者，随着A股改革开放的步伐不断加快，以及外资对A股的了解程度不断加深，除了大盘蓝筹以外，外资已经将目光投向其他A股，而创业板作为创新型成长企业的集中地，就是其中一个需要重点关注的板块。
扩大A股
研究和投资范围
“一直以来，富时罗素希望能给国际投资者带来涵盖度最广、市场代表性最大的一个股票投资组合，提供尽可能多的投资选择，并帮助他们分散投资的风险。”富时罗素首席执行官瓦卡斯·萨马德近日接受证券时报采访时表示，创业板对于全球投资者投资A股而言是重要的一部分，而且，随着过去十年的发展，创业板已经包含了很多大盘股、中盘股，并不是只有小盘股。
这一说法从入选创业板个股名单可兹验证。记者统计发现，按照富时罗素的筛选标准，入选的126只创业板个股中，包含了23只大盘股、42只中盘股和61只小盘股。
对于大量创业板个股成功“入富”，富昌金融集团高级研究员曾子明表示：“创业板的个股纳入在我们看来实属正常，亦理所当然。”
“很多人认为中国创业板里面都是一些初创企业。”曾子明指出，这种观点其实是不对的，经过多年的发展，创业板里面培育出一大批发展成熟、有一定规模且具备影响力的公司，并非只有小市值公司，这里面还包含了很多大型、中型的公司。
曾子明进一步指出，我们可以看到，不少创业板公司先后跻身富时A50这一富时中国指数系列的旗舰指数，这也表明了创业板对海外投资者在投资A股时的重要性。
“创业板里面涵盖不少具备高成长能力的小市值个股，这些个股存在高回报率，但是风险与收益成正比，我们会根据基金机构的风险偏好性不同而配置不同的比例，进而达到分散风险的作用，毕竟每一个中大型的企业都是从一个小企业成长起来的，谁也不能否定它未来是其中之一，就如我们熟知的互联网浪潮之下，多少小企业在三五年的时间内成长为参天大树，而下一个浪潮无人能知，但确定的是每一个浪潮必然会有树叶变大树。”曾子明表示。
期待A股进一步开放
随着中国资本市场的不断开放，已有越来越多的国际投资者开始参与中国资本市场的投资。国际投资者也在花费更多的精力深入地调研A股，而这背后，是中国资本市场对外开放程度不断提升。
美国先锋集团中国区总裁林晓东表示，富时罗素纳入A股这一重要举措，意味着中国的资本市场得到了全世界的进一步认可，中国的A股市场也更加国际化和机构化，这将极大增强境内外投资者对中国A股市场的信心。富时罗素将中国A股纳入其富时全球股票指数体系，充分体现了国际投资者对中国市场的信心跟长期的承诺，也体现了中国逐步融入到全球资本市场所取得的阶段性的成果。
对于中国加快资本市场对外开放的节奏和幅度，曾子明感受颇深并指出，近年来，中国资本市场对外开放空前加速，无论是外资券商准入、股比管制的放松，还是QFII额度的扩大，沪深港通额度的放松，都呈现了加速开放，并且在中国A股法制化、市场改革有效推进，例如停复牌问题得到明显改善、科创板和注册制试点的快速有效实施等，都显示中国资本市场改革开放的决心和信心。
“期待A股进一步开放。”曾子明表示，随着开放程度的加深，外资加大配置A股成为必然趋势，除了MSCI和富时罗素指数，未来道琼斯亦将宣布纳入A股，将为A股带来大量增量资金，但是进入规模和速度的快慢，还要取决于A股改革进展程度，未来A股的投资机会亦将越来越多，更加成熟，更加国际市场化。

全球央行缘何开启“黄金时代”？
2019-06-25证券时报网
近期，国内外黄金价格大涨。上周五，COMEX黄金期货主力合约一度创下2013年9月以来新高1415.4美元/盎司，周度累计上涨4.29%；国内沪金期货主力1912合约盘中也一举创下逾六年多新高316.5元/克，周度累计上涨1.9%。
看到这则新闻，并不让人感到惊愕，都在意料之中。其实不只上周，今年以来，全球各国央行尤其是新兴市场国家央行大都在“爆买”黄金，黄金储备量大幅增长。截至今年4月末，全球官方黄金储备共计34,023.87吨，全球各国央行净购金量达207吨，是自2010年各国央行净买入的最高水平。尤其，新兴市场央行则继续保持稳健速度积累黄金储备，俄罗斯、中国、哈萨克斯坦和印度在今年购买量中依然处于领先地位。
或许有人不解地问，缘何各国央行净买入黄金量激增，全球黄金期货指数大涨？原因其实非常明显。因为美联储6月议息会议虽暂定为不加息，但实质上在为降息预热，释放了明显的降息信号；而且美元和美债收益率齐跌，各国央行在货币政策方面的宽松转向支撑了大宗商品的上涨，叠加全球经济下滑预期增强，避险资产黄金因此受益而暴涨。很明显，5月以来，受国际贸易局势趋于复杂化刺激，叠加地缘局势冲突加剧，使得以美元为计价工具的价格再次出现下跌，黄金避险功能凸显；尤其美联储暗示准备进行十多年来首次降息，亦为黄金价格接连大涨掀起了波澜。
黄金期货价格大幅上涨及各国央行黄金储量激增，是否意味着全球“黄金时代”来临？回答无疑是肯定的。
目前全球有逾15家央行降息，实质上释放了货币宽松信号，金融资产实际价值会出现一定程度缩水，黄金保值升值的功能越发凸显。更要看到，新兴市场国家的货币处于比较弱势状态，面对美联储有可能在下半年降息，为防止美元汇率进一步下跌影响本国外汇储备及其他资产的损失，必然想办法调整自己的外汇储备，适当增加黄金储备而提高外汇储备的资产多元化，以提高金融抗风险能力，这是面对美元走弱做出的应急反应，美联储如果降息，这将是一种常态化的国际金融操作行为。
虽然，过多持有黄金会减少央行资产的流动性，甚至会因此付出更多的货币储备成本，但目前主要国家的国债收益率徘徊在超低位，相对来说，黄金不产生利息的缺点也大都被新兴市场经济体的央行所忽视，新兴市场经济国家央行更多的希望持有资产的安全性，增持黄金以期分散外汇储备风险成了最大的避险工具。
尤为重要的是，目前全球经济增长放缓，不少经济学家预测2020年进入衰退，加上贸易摩擦有可能进一步延缓经济的增长周期，促使越来越多国家的央行实行外汇储备多样化，以降低对美元的过度依赖，并重新将关注点聚焦到了安全性和流动性兼备的资产，黄金无疑成了比较好的抗风险货币操作工具。在新兴市场国家遇到突发事件时，黄金也可有效发挥临时性“救护”功能：比如委内瑞拉为偿还债务，两年之内抛售了近37吨黄金，以解债务燃眉之急，如果委内瑞拉没有足够黄金，可能经济就会陷入万劫不复的深渊。
很明显，黄金无论作为发达经济体还是新兴市场国家央行的外汇储备，都是一种天然的货币对冲工具，可有效应对货币突发风险，也可促使资产配置再平衡，更是一项战略性资产，可满足短期货币需求工具，能为国家金融营造安全的货币环境。总之，从目前看，各经济体央行大幅增持黄金符合时宜，既是安全的，也是必要的，因而是正确的外汇储备操作选择。
同业资讯
公私募基金关注新兴科技领域重组上市
2019-06-25证券时报网
近日，证监会就修改《上市公司重大资产重组管理办法》（简称《办法》）公开征求意见，专注定增投行业务的公私募人士认为，新政释放出并购重组松绑信号，将衍生出更多投资机会，资金配置热情有望重新点燃；看好新兴科技企业在创业板重组上市带来的机会。
新政有望带来定增
市场更多机会
此次《办法》修改主要包括四个方面：取消重组上市认定标准中的“净利润”指标，进一步缩短“累计首次原则”计算期间至36个月，推进创业板重组上市改革，恢复重组上市配套融资。
上海某中型基金公司专户投资经理表示，未来参与定增的渠道更丰富，项目数量也会增加，以定增为主的基金策略会更丰富有效。
上海一位基金经理表示，配套募资放开，标的增多，更需要从基本面角度判断并购重组的机会。“市场各方面资金都倾向于关注新兴科技方向。我们在跟随大方向的同时，会更关注标的的成长性。”
也有基金经理表示，重组政策放松真正落实，相关配套政策也需要进一步放松。北京某小型基金公司定增投资总监认为，并购重组条件放宽并允许配套融资，可以丰富组合资产，对基金投资有利。但目前减持新规仍没有变化，还会限制基金投资，期待监管部门进一步修订。
某券商系基金公司副总经理坦言，现在再融资市场很多参与者是国企或地方融资平台，市场化机构仍非常审慎，一方面市场赚钱效应没起来，另一方面配套政策未发生变化。“重大资产重组规则修改，但要真正转换为生产力，业务层面还要重新设计。定增有两个关键因素，一是折扣，二是锁定期，这两道闸门还没有打开。目前在资产端方向已经指明，后续市场还期待定增锁定期、折扣等方面的配套支持、放口子，才能将资产端到资金端理顺，真正显示新规的威力。”
对于私募来说，前几年定增市场机会减少，大部分资金只好退出。政策释放出积极信号，私募也加大了对相关投资机会关注。
证大资产表示，2016年之前做了百亿以上的定增业务，收益率较高。2017年起，定增业务周期拉长，操作难度加大，整个业务放缓。“新规之后，定增业务会迎来新发展，这也是年内除科创板外，另一个重要的业务方向。我们会将业务范围扩大到一级市场，有相当数量的优质潜力企业尚未上市；对于二级市场的标的，我们会更多参考一级市场指标来筛选，关注人工智能、芯片半导体等行业。”
关注创业板吐故纳新
公私募人士多认为，政策引导战略新兴产业企业在创业板重组上市，有利于盘活存量，激发市场活力。
前述中型基金公司投资经理表示，对并购重组制度的修正和完善，有利于存量公司开展战略性转型或并购重组。“新规将能够提升存量创业板公司的价值，创业板可以重组上市有利于提升创业板整体估值水平，然而，新规并非鼓励炒壳，而是希望引导上市公司转型。”
证大资产表示，新规支持符合国家战略的高新技术产业和战略性新兴产业相关资产在创业板重组上市，引领了整个资本市场发展的方向。
翼虎投资总经理余定恒表示，创业板能重组，资产计算的时间周期缩短了，标准放宽，不要求盈利，相当于给创业板一个重新再配置的机会，创业板持续有吐旧纳新的机会。从更深层次看，新规也给民营企业和中小创公司提供了一个自救的机会。“加强监管、放松管制，有利于经营不善的民企转型升级，搞活资本市场是最高效的资源配置方式，但允许重组不意味着可以乱来。我们在投资上不是要买整体创业板的股票，而是自下而上选标的，要看重组预期有没有起来。现在我们对中小市值企业配置会放心一些。”

深挖消费领域投资机会
2019-06-25证券时报网
今年以来消费板块表现突出，公募基金也持续加大力度布局消费主题基金。日前，合煦智远消费主题股票基金启动发行。拟任基金经理程卉超深耕消费行业研究领域近10年。他认为，消费行业投资需要以扎实系统的基本面研究为基础，同时要做“有心人”，善于从日常细节中发现投资机会。在他看来，消费仍是经济发展的压舱石。投资者可借助主题基金，把握消费升级带来的投资机遇。
“做有质量的价值投资。”程卉超这样总结自己的投资理念。他强调投资逻辑的可验证和投资流程的可重复，通过抓住核心驱动因素和持续跟踪关键指标，不断发掘风险收益具备较大吸引力的投资标的。
程卉超表示，由于未来的不确定性和自身的认知局限性，更偏好质量型和价值型公司。“这两类公司预期之外的上行概率超过预期之外的下行概率。质量因子和价值因子会带来超额收益。”
在投资实践中，程卉超强调对长期主线的把握。“对上市公司的风险定价需要看得远一些，暂时性的、周期性的因素并非起决定作用的关键因子。无论市场环境如何，企业核心品质是评估价值的主要依据。合煦智远消费主题股票基金也将重点投资于持续创造社会价值、成长空间大、产业链地位高、盈利模式清晰、拥有核心竞争力的上市公司。”
程卉超认为，消费已经成为中国经济增长最重要的驱动力。2014年以来，消费取代投资成为GDP增长贡献最大因素。“消费类行业市值占比具有上升空间，与美国市场相比，医药、必选和可选消费市值权重均较低。中国消费行业未来将持续涌现巨型公司，创新药、大众饮料、食品、日化、汽车、服饰化妆品和连锁等行业还有较大的发展空间”。
谈及消费升级，程卉超表示，中国的消费升级由收入、人口结构和技术发展等相关因素驱动，是长期趋势。在此过程中，品牌消费将充分受益于消费升级；相关公司通过创新带来效率提升和消费者体验改善，得以分享巨大的市场份额。优质消费品公司在产品、渠道和品牌等方面的护城河越来越宽，通过不断满足人们持续的消费升级需求，创造出更多价值。
程卉超认为，在A股市场，预测短期市场比较难。但在更长的时间范围内，整体市场的回报是均值回归的。“根据海通证券的研报数据，年初A股风险溢价为4.6%，而2005年以来的高点是4.9%，所以年初市场便宜是比较确定的。目前A股风险溢价为2.8%，与2016年熔断后差不多，并不算贵。而且A股结构性机会仍然很多。”

下半年信托预期收益率料走低 6月以来已跌破8%
2019-06-25证券时报网
购买信托产品是一些上市公司和高净值客户偏好的资产配置方式，除资产安全外，信托收益率也是投资的重要考量因素。
6月第三周，集合信托平均预期收益率为7.84%，相较银行理财收益率有明显优势。不过，今年以来，信托产品收益率已连续3个月持续走低。
接受证券时报·信托百佬汇记者采访的业内人士普遍预计，在资金供给量宽裕的情况下，2019年下半年信托收益率将降至7%～8%。
上市公司
纷纷购买信托产品
据证券时报记者不完全统计，今年以来已有民生控股、亚厦股份、东方网、吉华集团、杭州解百、中原传媒等上市公司购买信托理财产品。
其中，中原传媒和亚厦股份的信托理财额度均为不超过20亿元，吉华集团为不超过10亿元，东方网则不超过7.8亿元，从投资额度不难看出上述上市公司对信托理财的认可。
普益标准数据显示，5月份，全国整体银行理财收益率为3.91%，信托产品平均收益率则一直维持在8%左右，亦有部分产品收益率高达9%以上。一位理财经理表示，拥有较高收益率优势的信托产品经常供不应求。
收益率有下降空间
用益信托数据显示，今年以来，集合信托产品的平均预期收益率自3月达到阶段性高点后，已连续三个月下滑——3月份为8.28%，4月份为8.25%，5月份为8.21%，6月份截至目前为8.06%。其中，6月第三周收益率已跌破8%。
在内外市场多重因素的影响下，业内人士普遍预测，2019年下半年信托平均收益率将在7%～8%。
建信信托表示，在美联储降息的预期下，国内资金市场可能有所放松，信托产品收益率有一定下降空间。万向信托持有类似观点，该公司认为，下半年市场仍将延续资金供给量宽裕和优质资产供不应求的情况。
普益标准研究员吴红丽表示，下半年得益于稳健宽松货币政策和央行积极采取措施定向降准，资金面相对宽裕，部分工商企业融资渠道逐步通畅，企业融资成本预期下行。同时，在中美贸易战升级、人民币汇率波动以及市场对经济增长担忧等多重因素影响下，A股市场震荡回调，金融机构类和证券投资类信托收益水平不高，尤其是证券投资类信托，今年以来一直处于较低收益水平。
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第三批科创基金首日销售平稳一只“一日售罄”
2019-06-25证券时报网
昨日，第三批科创基金正式“开卖”。博时、银华、大成、中金、中欧、财通等基金公司旗下科创基金携手发售，银行、券商、第三方销售机构代销全部打开。
记者从多位渠道人士处获悉，截至昨日下午6点，博时科创主题基金达到10亿元的销售上限，实现“一日售罄”，另有3家旗下科创基金首日销售规模在5亿元上下，剩余2家销量较低。相比于首批科创基金的火爆配售、第二批基金多数“一日售罄”，第三批科创基金销售总体较为平稳。
博时旗下科创基金
“一日售罄”
记者从渠道处获悉，博时科创主题3年封闭混合基金已经售罄，其他5只基金仍在销售中。
据业内人士透露，第三批科创基金发售过程中，部分基金获得机构资金大比例认购。但由于基金封闭运作三年，这笔资金的性质也并非“帮忙资金”，而是长期投资者，机构的认购也体现了对基金管理人和科创板投资机会的认可。
除了博时基金依旧延续“一日售罄”的热度外，其他科创基金销售略显疲态。
华南一位基金公司市场部门主管告诉记者，第三批科创基金发售没有此前火爆，前两批销量较大，银行客户经理的朋友圈都刷屏要按比例认购，而第三批的销售推广已经很少。
此前有业内人士分析，第三批6家公募旗下科创基金中，博时、中欧、银华等销售能力较强、市场品牌不错的公募有希望达到10亿额度“一日售罄”。而首日只有博时一家“一日售罄”，稍微低于市场预期。
沪上一位基金销售人士表示，“第三批基金多数一天是卖不完的，现在还没有数据能提供，但可以感受到市场参与的热情在降低。”
北京一位渠道人士分析，第三批科创基金销售明显降温：一是因为销售热度会呈现边际递减，很多有意向布局的投资者已经买入了前两批产品；二是前两批基金都来自大型公募，品牌效应和渠道销售能力更强；三是部分销售机构，包括建行、招行等渠道在前期销售过一波科创基金，目前热情有所减弱；四是第三批科创基金全部封闭3年运作，资金锁定期较长，需要投资者长期投入非流动性资金，这类产品的募集难度本来就会很大；最后，对科创板投资的宣传降温也是监管层的引导，避免引发“炒作”之风。
根据此前监管层的通知，对于参与科创板投资基金的宣传推介应当做好投资者适当性工作，清晰、充分、全面揭示投资风险，确保客户的风险承受能力与产品风险等级相匹配。宣传推介中严禁炒作热点，不得违规宣传，不得违规披露销售数据，不得开展预约认申购等。
部分基金费率优惠促销
按照第三批科创基金合同规定，如果募集过程中规模达到10亿元，基金提前结束募集。
值得注意的是，第三批基金场内发售日均为6月24日，但场外发售结束时间略有不同。博时科创主题3年封闭混合发售日期为6月24日至6月28日，中欧的发售日期为6月24日至7月1日，大成的发售时间则为6月24日至7月16日，银华和中金的发售截止日都是7月5日。
按照基金发行的相关规定，昨日“一日售罄”的博时基金将会提前结束募集，而其他产品场外发售将会继续。
事实上，第三批科创基金为了提升产品竞争力，部分基金采取了更有优惠的费率安排。如中金基金费率就比较实惠，认购金额在100万以下，认购费为0.6%，管理费为1%。而此前此类基金认购费率最高一档达到1.2%，封闭期内管理费的费率多为1.5%。

首只500亿规模ETF诞生股票ETF发行大提速
2019-06-25证券时报网
上周，上证综指重返3000点。在之前的市场调整中，主流交易型开放式指数基金（ETF）获资金大量申购。截至6月21日，龙头产品南方中证ETF成为首只规模突破500亿元的股票ETF。与此同时，股票ETF发行显著提速，今年以来已有23只股票ETF成立，还有12只处在发售期。
首只500亿元规模
ETF诞生
市场震荡之下，ETF持续获得资金流入，规模排名也发生较大变化。南方中证500ETF规模突破500亿元，达到503.84亿元，成为市场上规模最大的股票型ETF，也是首只规模破500亿元的股票ETF。规模位列第二的华夏上证50ETF资产规模486.26亿元；第三位的华泰柏瑞沪深300ETF规模363.3亿元。
南方中证500今年以来体现出强大的吸金能力，2月13日，南方中证500ETF资产规模突破400亿元大关，4个多月之后，再进一步，突破500亿元大关；年内规模增长近170亿元，规模增量居全市场股票ETF之首。南方基金指数投资部总经理、南方中证500ETF基金经理罗文杰表示，中证500指数当前估值处于历史最低区间，安全边际较高。科创板正式开板叠加并购重组政策放松，支持中小企业、创新企业的利好政策不断出台，代表成长核心的中证500有望受益政策风口。
对于中证500ETF获资金青睐的原因，罗文杰表示，一方面是ETF作为配置工具的优势获得了投资者的认可，另一方面是当前行情下中证500指数投资价值愈发凸显，成长新经济未来仍将释放较大潜力。
股票ETF发行提速
ETF的吸金实力加剧了ETF江湖的竞争，从宽基到行业、因子等多种策略全面开花。ETF运作透明、风险分散、交易灵活、成本低廉、便捷高效等优势日益受到投资者青睐。市场双向推动之下，股票ETF发行迎来新局面。
历史数据显示，ETF规模明显增长往往出现在牛市期间，而2018年以来市场走弱的情况下，大量资金逆市涌入ETF，基金公司纷纷把ETF作为战略布局的重点。今年以来，股票ETF继续展示吸金能力，发行数量超过以往，2019年也有望成为ETF成立数量最多的一年。
Wind数据显示，2005年、2007年及2008年ETF发行陷入停滞状态，全市场没有ETF成立。2006年、2009年各有4只ETF成立。2010年ETF发展提速，当年有11只成立；2013年出现爆发性增长，跨市场、跨境、债券、黄金等许多创新型ETF密集面市，当年ETF成立数量达26只，2018年更是有38只ETF成立。2019年以来截至6月22日，已成立股票ETF23只，其中3只为宽基ETF，其余20只为行业、主题等策略类ETF。
值得注意的是，经过了2018年的大发展，基金公司布局ETF的意愿依然强烈，发行有进一步加速之势。Wind数据显示，目前处在发行期的股票ETF达到12只，其中3只宽基ETF、9只行业主题策略类ETF，发行ETF较多的是行业领先的大中型基金公司。此外，工银瑞信、浙商基金等公司已公告即将推出ETF，浙商汇金中证浙江凤凰行动50ETF即将于本月26日面市，工银瑞信中证500ETF也将在7月启动发行，ETF发行热潮有望贯穿全年。