两市再创地量，期权市场情绪中性

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一、股指观点：
IF主力合约IF1906支撑位3660点，阻力位3700和3780点；
IH主力合约IH1906支撑位2800点，阻力位2830和2890点；
IC主力合约IC1906支撑位4790点，阻力位5070和5190点。

期指成交持仓排名变化

昨日两市现货成交再创阶段新低。夜间中美元首再通电话，刺激风险偏好显著修复，全球风险资产强势上涨。国内消息方面看，央行、证监会出台大行支持非银方案，头部券商成流动性供给桥梁，有望进一步缓和信用风险担忧。最近市场最为担忧和关注的“靴子”部分落地，且内外利多共振，预计今日期指将强势反弹。预计在市场乐观预期抬头，且短期乐观预期难证伪的情况下，期指重心将抬升，操作上以逢低做多思路操作，注意止盈止损。

二、vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权观点及策略：
周二50ETF维持窄幅震荡，收涨0.39%，在60日均线下方收长下影缩量小阳线。

从波动率来看，期权隐波再次回落，收至19.41%，标的30日历史波动率大跌至20.29%。6月平值认购隐波稍高于认沽水平，隐波曲面平缓，期权市场情绪中性。

从核心板块来看，银行板块位于高位窄幅震荡，保险板块收至60日均线处，证券板块维持缩量窄幅震荡。从权重个股来看，平安站上5日均线，茅台收缩量十字星，均受上方缺口压制，招行相对最强，已逼近前高。整体来看，两市成交再创地量，而50ETF刚好收至60日均线下方，不过在消息落地前，预计难以突破，仍将维持震荡。

操作上，昨天继续空仓观望，等待50ETF放量突破60日均线后的机会。值得注意的是，经过30个交易日的横盘，50ETF历史波动率已跌至20%，逼近期权隐波水平，随着标的继续震荡，预计历史波动率将快速下跌，50ETF变盘节点也将来临。

不过随着昨夜突发利好，今天50ETF高开无疑，但这种突发情况没有提前布局的话，很是尴尬，想了下，倘若标的高开幅度不是太大（2%以内）的话，还是准备开盘追点7月2850认购合约，日内平仓。

三、期权波动率及持仓：
周二认沽认购成交量比85.88%，期权市场情绪稍偏谨慎。从期权持仓变化来看，认购持仓较前一日增加0.23%，认沽持仓较前一日增加2.60%，看不跌增幅多于看不涨，期权市场预期偏强震荡。

从6月持仓变化来看，认购持仓全面减少，结合隐波变化来看，应该是认购权利仓平仓导致；认沽在2800/2850处增仓最大，标的支撑有上移迹象。

6月期权持仓量变化（红柱认购）

从6月持仓分布来看，仍是认购在2800处持仓最大，认沽在2700处持仓最大，50ETF支撑压力不变。

从波动率来看，标的30日历史波动率大跌至20.29%。期权隐波回落，6月平值认购隐波收跌至17.14%，认沽隐波微跌至18.01%，认购隐波稍低于认沽水平，隐波曲面平缓，期权市场情绪中性。

标的历史波动率走势

四、期权成交数据：
50ETF期权周二成交2039622张，其中认购成交1097287张，认沽成交942335张，认沽认购比85.88%。总持仓3632936张，认购持仓1922236张，认沽持仓1710700张。认购持仓较前一日增加4410张，同比增加0.23%；认沽持仓较前一日增加43338张，同比增加2.60%。

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作者具有上海证券交易所授予的期权策略顾问及深圳证券交易所授予的股票期权策略师资格，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。
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