民企贷款要求引发中资银行困惑：何为民营企业？

部分中资银行认为，针对民营企业授信的前所未见的监管目标执行起来存在困难，因为不确定要求的贷款对象所指。这或许说明，当局扭转经济放缓的紧迫性带来了政策上的混乱。

困惑起源于中国银保监会主席郭树清上周四的讲话。他表示，初步考虑银行对民营企业贷款要实现“一二五”的目标，即在新增的公司类贷款中，大型银行对民营企业的贷款不低于1/3。受此影响银行股下跌。

因担心影响与监管部门关系而不愿具名的三家银行的高管称，问题主要归结于对“民营”企业这个词缺乏共识性的确切定义。他们表示，这容易造成对新政策的曲解甚至可能是钻空子。

投资者和银行高管担心，如果对民企授信设置具体目标，可能导致坏账增多。而即便是在2008年金融危机高峰时期，政府也没有采取过这样的做法。彭博汇总数据显示，衡量私人部门压力的非国有企业债券违约在今年较2017年增长了三倍。

当局试图在周一缓解市场影响，官媒称监管部门不会对单家银行提出具体指标。不过，香港上市银行股未能扭转上周五跌势。

华泰金融分析师陈姝瑾表示，市场并不喜欢这个政策，尽管为陷入困境的民营企业提供临时、紧急流动性支持合情合理，但设置长期贷款目标无助于解决根本性问题。

中国银保监会未回复寻求置评的传真。、

知情人士称，目前官方贷款分类包括“国有”、“集体所有”、“个人所有”和“外资所有”，因此要界定民营企业并非易事。他们补充说，对民营企业每家银行都有自己的定义。

例如，据一家大型银行直接了解情况的一位高管称，他们将民营企业定义为至少80%为私人投资者所有。其并称，该行认为国有企业贷款安全得多，担心强制规定向民营企业授信可能导致坏账增加。

另两位银行业人士称，严格按投资者类型来分也有问题，因为许多公司的股东是国有关联实体控股，并且所有投资者对公司的影响力是否成比例，并不总是显而易见的事情。

一位小型银行高管表示，公司正在等待监管机构就民营企业定义给出指导。这位高管称，行内管理层正在讨论是否减少国企授信，以给增加民营企业贷款腾挪空间。

政策制定者似乎注意到了这个困惑。《中国证券报》周一援引不具名监管人士称，银行贷款发放仍需做好尽职调查和贷后管理，而不是“无条件”地遵守贷款要求。

系统性的资本金缓冲减弱，加之存贷比上升，意味着银行对不良贷款加速上升依然敏感。

政府长时间来对小微企业贷款的推动，可能预示着促进民营企业贷款的努力面临困难。

据中国银保监会数据，第三季度小微企业平均贷款成本比第一季度下降70个基点，9月份小微企业贷款余额同比增速低于整体贷款增速。分析师表示，有一些银行通过将给同一家借款人的一笔贷款拆分成数笔，来规避增加小企业客户数量的监管要求。

征和瑞森资本管理有限公司驻北京的基金经理姜良庆表示，银行高管不会盲目遵守新要求，而将自身稳定置于风险之中。

他表示，银行还是会克尽风险管理职责，并试图找到规避风险的方法。

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