（来源：瑞达期货）
今日白糖期货合约SR901减仓小跌，收报5122元/吨，涨跌幅为-0.70%，成交量为66.21万手，持仓量为36.13万手，日增仓-8252手。当前的历史波动率和隐含波动率皆处于历史中高位，隐含波动率在历史波动率上方贴近运行，在国内供需情况稳定情况下，料后市隐含波动率将有下行趋势。受此影响，看涨 期权普遍下跌、看跌期权普遍上涨。 今日白糖期权成交量5.14万手（按双边计算，下同），较上一交易日有所减少，持仓量增加2770手至32.15万手，成交额4059万元。成交量和持仓量的PC-Ratio分别为0.61和0.67，从成交量PC比率来看短期情绪较乐观，从持仓量PC比率来看长期仍显悲观。从持仓分布来看，看涨期权在5400处有最大持仓量，显示此处存在压力位；看跌期权在4800有最大持仓量，显示在此处存支撑。整体上，成交较为活跃的一月合约和五月合约成交量分别占所有合约的86.19%和10.50%，持仓量占比分别为74.35%和18.23%。白糖期货SR901所对应的期权合约系列成交量最大、流动性最好。 国际方面，ICE原糖期货昨日震荡下跌，前期受全球主要产糖国出现减产现象，叠加巴西雷亚尔货币强势上涨影响，原糖价格上涨至14美分下方附近， 市场对利多消息已有所消化，近期由于巴西总统候选人博尔索纳多传出负面新闻，令巴西雷亚尔货币止涨走弱，近期关注巴西总统选举情况，同时北半球主产国已进入榨期，短期料震荡偏弱；国内方面，国内糖源供应充足，以及国际原糖上涨步伐停止，郑糖失去上升动力，而由于原糖上方阻力较大，短期有回调压力，郑糖跟随原糖走弱的可能性大，短期或震荡偏弱，SR901合约今日震荡小涨，关注支撑位5050元/吨，压力位5200元/吨。机构前20名持仓方面：看涨期权净多持仓减少，看跌期权净多持仓增加，其中看涨期权空头持仓多于其他头寸。期权操作上，方向性策略：可待回调后择机做多，在标的期货下跌至5080元/吨附近，买入SR901-C-5200，止损5050元/吨。波动率策略：当前隐含波动率维持在90分位附近运行，处于历史高位，可以选择做空波动率，采取叠做式看跌策略，即卖出2份SR901-C-5200，同时卖出1份SR901-P-5100。 | 
转播
