上证50指数低开高走，IV宽幅震荡——期权日报（20181025）

分析师 / 奕丽萍（执业证书编号：S0890515090001）
研究助理：程靖斐

1. 成交量和PCR指标

10月25日成交1840115张vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权合约，其中认购期权成交907176张，认沽期权成交932939张，PUT-CALL比率（PCR指标）为102.8%，大于80%的历史均值，上证50指数短期预期偏弱。

2. 期权杠杆

从左往右分别代表了从近月到远月的认购和认沽合约的杠杆，柱状图是理论杠杆，红线是实际杠杆，认购合约的理论杠杆为正，认沽合约的理论杠杆为负，虚值合约的杠杆较大，近月合约杠杆较大。

3. 日内ATM隐含波动率

认购和认沽期权合约的日内ATM波动率宽幅震荡，认购期权的ATM波动率目前在26.5%-29.5%之间，认沽期权的在25%-29%之间。

4. 日内Borrow Rate

50ETF期权合约隐含的借贷利率宽幅震荡，目前在0%左右，市场中可供融出的50ETF现货数量非常宽松。

5. 上证50指数期货基差

上证50指数期货合约的日内基差宽幅震荡，主力合约当前升水0.18%左右。

6. 无风险套利机会
根据WIND提供的日内TICK级数据，对期权平价套利以及箱体套利机会进行统计。10月25日当天出现了年化收益达103.9%的反向箱体套利机会，盘口瞬间可以容纳1个套利单元。