50etf期权：怎样做一个合格的卖方？

vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权，在交易的过程中，大家都难免会出现“角色互换”的情况，毕竟不是每次判断都符合人意。所以，期权交易中往往都是是双向交易，大家都会有机会成为期权的卖方或者买方。

一般来说，期权能达成交易，一个愿买，一个愿卖，说明双方的想发必然是相反的。所以对期权的卖方来说，预期肯定和买方是相反的，如果有着共同的预期，那其中一方岂不是血亏？

言归正传，卖方的想法既然是相反的，那么就和买方的看涨买认购，看跌买认沽不同，是看“不”涨卖认购，看“不”跌卖认沽。为什么是不涨或者不跌呢？

因为其实作为卖方根本不需要它有大幅度波动都可以获得收益，并且收益是有限的，所以作为卖方来说，只要不涨或者不跌都可以获得收益。并且，小跌大跌横盘震荡都可以看做是不涨，所以这个范围会比单纯的看跌要大上许多。

作为期权的卖方，如果说买方好比投保人，只要缴纳保证金便能享受权益，那么卖方便像是保险公司，期权卖方承受的是义务并不是权利，交易所会通过缴纳保证金的方式来约束卖方去履行义务。看起来卖方好像很辛苦的样子，其实不然，下面我来介绍一下卖方的特点。

1. 收益有限，风险无限。

说起来这个好像比买方的收益无限，风险有限正好相反。所谓的收益有限是指卖方最大收益便是买方的权利金，并且如果股价波动大的话甚至可以超出赚取的权利金几倍不止。

因此，止损是卖方最有效的风险控制手段，也是卖方盈利的前提。卖方的成功有别于买方，不争在一朝一夕，而需要长存于市场。止损的方法有很多，比如固定价位止损、技术指标止损、心理价位止损、基于资金管理上的固定资金比率止损等。

2. 时间就是最好的朋友

期权价值包含时间价值，每过一天，卖方就可以赚取一天的时间价值。此外，期权就像“阳光下的冰”一样，其时间价值呈抛物线加速衰减。以一张四个月期限的期权合约为例，头一个月时间价值下跌比较慢，而当邻近到期日时（特别是在最后一个月），其时间价值会加速下跌。

相较于其他时间段的期权，三个月内到期的期权的单位时间价值往往较高，也就是说对于想要赚取时间价值的卖方而言，卖出三个月内到期的期权效用是最大的。很多有经验的卖方通过卖出近月的期权合约，同时买入远月的同价期权合约的日历价差策略赚取时间价值收益。

其实关于卖方，还有无数值得注意的点，这次只挑选了两个与买方鲜明对比的特点放出来说。

这里不得不说一下股神巴菲特了，可口可乐是巴菲特最成功的投资之一，巴菲特在其中采用了卖出认沽期权的方法增加投资盈利。对巴菲特而言，本来就有不断增持可口可乐的意愿。若可口可乐不跌，那么权利金就是额外的收益；若是股价下跌，那么权利金相当于市场补贴巴菲特购入可口可乐的成本。因此，对于长期价值投资者而言，通过卖出认沽期权买入股票是降低股票购入成本的投资方法。

由此可见，期权的买卖并不是只限制与期权之中，只看你如何去操纵这个衍生工具。

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