摘要
要闻
公告
· 能源局：9月全社会用电量同比增长8%；1-9月，全社会用电量累计51061亿千瓦时，同比增长8.9%。。
· 央行公告，为对冲税期、政府债券发行缴款等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，10月22日人民银行以利率招标方式开展了1200亿元逆回购操作。
· 税务总局：增值税留抵退税工作成效显著，截止9月底，已实际退税1148.5亿元，其中先进制造业和现代服务业退税1061亿元，有效缓解了企业的资金压力。
期现
市场
10月22日，沪指受周末利好消息推动，早盘跳空高开，稳步走高，涨逾百点，涨幅超4%，成交量明显放大，尾盘收于2654.88。50ETF早盘跳空高开于2.530，震荡上行，最高冲至2.621，盘末收于2.599，涨0.108，涨幅4.34%，成交额增加至56.02亿。股指期货IH合约结算价全线收涨，各合约基差走强，主力合约恢复至升水状态，市场预期有所提振。
期权
市场
10月22日，50ETF高开高走，vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权总成交再创新高而持仓量缩减。50ETF期权成交量为3,731,263 手，较前一交易日增404,573 手，总持仓量为2,062,626 手，减270,517 手。总持仓量PCR为0.77 ，较上一交易日升0.18 ，后市情绪趋于谨慎。5日历史滚动波动率位90百分位水平以上。主力认沽隐波走高。
后市
展望
10月22日沪指涨超百点，收盘涨4.09%，上证50放量续涨，收盘涨3.84%。沪指连续两日放量大涨，指数重回2638点上方，当前尚无法确认股指已止跌企稳，关注反弹的量价配合。当前市场行情稳定性较差，内忧外患未决，关注此轮反弹可持续性。50ETF波动率居高，市场投机心理加重，当前需密切关注后续消息面动态。当下市场波动较大，且内外干扰因素并存，注意及时止盈止损。仅供参考。
期现市场回顾
01
1.1 标的行情
10月22日，沪指受周末利好消息推动，早盘跳空高开，稳步走高，涨逾百点，涨幅超4%，成交量明显放大，尾盘收于2654.88。50ETF早盘跳空高开于2.530，震荡上行，最高冲至2.621，盘末收于2.599，涨0.108，涨幅4.34%，成交额增加至56.02亿。当前市场波动较大，建议关注消息面动态。
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数据来源：wind
1.2 期指市场
10月22日沪指涨超百点，收盘涨4.09%，上证50放量续涨，收盘涨3.84%。股指期货IH合约随标的股指全线收涨。其中，主力合约IH1811涨幅最大，为4.06%，IH1812合约涨幅为3.9%。期货合约成交总量和持仓总量均升，各合约基差走强，主力合约恢复至升水状态，市场情绪有所提振。
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数据来源：wind
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数据来源：wind
期权市场回顾
02
2.1 成交持仓情况
10月22日，50ETF高开高走，50ETF期权总成交再创新高而持仓量缩减。50ETF期权成交量为3,731,263 手，较前一交易日增404,573 手，总持仓量为2,062,626 手，减270,517 手。总持仓量PCR为0.77 ，较上一交易日升0.18 ，后市情绪趋于谨慎。其中，主力1810期权合约当日成交量为2,303,493 手，较前一日减30,129 手，持仓量为951,517 手，比上一交易日减329,669 手。次月1811合约系列成交量为1,182,457 手，比上一交易日增355,555 手，持仓量为659,587 手，比上一交易日增57,073 手。
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数据来源：wind
10月22日，主力1810合约系列中成交量最高的合约为2.6认购和2.55认购（标的50ETF收盘价为2.599），成交量PCR为0.48 ，较上一交易日降0.19 。持仓量PCR为0.71 ，较上一交易日升0.18 ，市场情绪趋于谨慎。当前压力线升至2.65，支撑升至2.55一线。
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数据来源：wind
10月22日，1811系列中成交量最高的合约为2.6认购（标的50ETF收盘价为2.599），成交量PCR为0.73 ，比上一交易日降0.12 ，持仓量PCR为0.94 ，较上一交易日升0.21 ，远线预期趋于谨慎。
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数据来源：wind
从持仓量变化来看，主力10月合约系列中购沽持仓均明显降低，大量认购止盈离场，而平值附近认沽有所增仓，减仓最高为2.5认购（标的50ETF收盘价为2.599），市场预期趋于谨慎。11月合约系列中空方力量较为占优，增仓相对最高的为2.3认沽，市场远线情绪趋于谨慎。
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数据来源：wind
10月22日，50ETF期权成交总量大增而持仓量进一步缩减，总持仓量PCR较上一交易日升0.18 ，市场情绪趋于谨慎，当下市场波动较大，建议轻仓操作，注意及时止盈止损。
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数据来源：wind
2.2波动率分析
（1）历史波动率
10月22日50ETF大幅续涨，50ETF的5日历史滚动波动率上升至40.97 %，位五年历史90百分位水平以上。近五年的 5 日、10 日、20 日和 40 日的历史波动率均值分别为40.97 %、39.82 %、37.33 %和28.91 %。
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数据来源：wind
（2）隐含波动率
图14和图15分别为10月22日10月和11月期权合约的隐含波动率结构分布，当日标的50ETF收盘价格为2.599。
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数据来源：wind
主力10月合约系列隐波分布呈微笑形态，认沽隐波走高。11月合约隐波呈倾斜分布，认购隐波水平跌至认沽隐波水平以下，而认沽隐波全线走高。
后市展望
03
10月22日，沪指受周末利好消息推动，早盘跳空高开，稳步走高，涨逾百点，涨幅超4%，成交量明显放大，尾盘收于2654.88。50ETF早盘跳空高开于2.530，震荡上行，最高冲至2.621，盘末收于2.599，涨0.108，涨幅4.34%，成交额增加至56.02亿。股指期货IH合约结算价全线收涨，各合约基差走强，主力合约恢复至升水状态，市场预期有所提振。50ETF期权总成交再创新高而持仓量缩减，总持仓量PCR为0.77 ，较上一交易日升0.18 ，后市情绪趋于谨慎。5日历史滚动波动率位90百分位水平以上。主力认沽隐波走高。沪指连续两日放量大涨，指数重回2638点上方，当前尚无法确认股指已止跌企稳，关注反弹的量价配合。当前市场行情稳定性较差，内忧外患未决，关注此轮反弹可持续性。50ETF波动率居高，市场投机心理加重，当前需密切关注后续消息面动态。当下市场波动较大，且内外干扰因素并存，注意及时止盈止损。仅供参考。
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