策略建仓三条腿， 知变应变柔似水。 高抛低吸薅羊毛。 波平双卖躺着赚， 势起利润跟它玩。 方向做错莫慌神， 及时反手能翻身。 对冲可以随时有， 确认转势再反手，
1期权亏钱秘诀：只做买方，亏损就扛着，直到归0； 期权赚钱秘诀：主做卖方，设置止损，赚钱盈利让利润再飞一会儿 卖方不是买沽如果你的软件不能做卖方请及时联系我
买方一时，卖方一世也不为过，为什么保险公司那么赚钱，简单直接的道 了解更多期权知识，可以关注：“期权者”或者“期权代理加盟”微信公众号
期权交易策略中，有没有“躺赢策略”呢，貌似有种策略一直被稳健投资者追捧，它不是单腿买购，而是双卖策略。当月中波动率持续处于高位的时候，买入认购的操作者面临了标的价格与波动率双重因素的双杀，渐渐地感受到了期权卖方的好处，逐渐高波动环境下的双卖操作映入大家的眼帘。
那么，双卖策略究竟是不是就是傻傻地持有双卖组合呢？想把双卖做的好我们可以看下面。 所谓双卖策略就是两边卖出期权，同时卖出认购期权和认沽期权。卖方盈亏收入来源就是保险费收入，收益是有限潜在损失还是比较大；但胜率的高，赔率低。因此期权卖方就是用高胜率来换取盈亏的不对称性。卖方最大的1担心就是极端的暴涨或是极端的暴跌。它随标的与时间的盈亏变化如下图所示：了解更多期权知识，可以关注：“期权者”或者“期权代理加盟”微信公众号
2 双卖策略可以持有不动吗？
正如保险公司一般，许多机构还是想赚大概率的钱，往往根据技术面或是主观的先确定一个波动区间，以这个区间上下，卖出上顶以上的虚值认购期权，卖出下底以下的虚值认沽期权，不突破自己预设的区间都是安全的。但是也有他的弊端，大行情来了呢。。。。。。。。。。？
没什么行情是不可能的！ 大行情几乎每年都有，双卖如何避免小赢大亏地死循环之中，导致一年直接白干，从头再来！回顾去年11月James.Cordier天然气期权爆仓的案例，您就会发现即便所卖期权的行权价距离当前标的还有20%，我们也不能轻言无风险，更不能轻言重仓押注。
3 双卖策略的大忌
1.中途死扛从不做防守：认为有安全区间，建完仓以后便不再管它，死扛到底，从不止损。
2.重仓过于深度虚值的期权：深度虚值安全边际高，满仓在一个自认为深度虚值的期权合约上，就算最后的结果确实是虚值，中途的连续暴涨和暴跌也将造成爆仓的风险。
3.卖在隐波过低的点位：开仓时，隐波过低，后面一两个月往往发生暴涨暴跌的趋势，因此如果在隐波的低位着急地卖出期权，则到期前反而会先面临隐波快速上升的风险，从而导致中途的回撤。了解更多期权知识，可以关注：“期权者”或者“期权代理加盟”微信公众号
4 双卖策略的精华操作
对于双卖策略而言，我们在风控时可以为自己设置两道更严密的压力和支撑防守线。以一个例子来帮助大家理解，在一开始您认为标的在一个月后涨不过3000，跌不破2600，卖出了C3000和P2600合约，但做完这个操作后，需要设置两条防守线，比如根据均线之间的相对位置关系，您设置了2900上端防守线，以及2700的下端防守线，那就意味着一旦标的在某日收盘前上穿2900或是下穿2700，您的某一边双卖策略就必须要采取防守措施了。
以卖出认沽期权的那一端为例，假如我卖出了100张P2600认沽合约，当时标的价格在2800附近，但过了几天市场不太给力，标的价格连续跌穿了一些均线，最终跌破2700点，根据我们上面给出的善后原则，此时我们就必须考虑善后了。
关于卖出认沽的第一种善后措施是反向移仓，既然标的价格下穿了心中已设的防守线（2700），这意味着上方又多了一重压力，下方又少了一重支撑，持有过多的卖出认沽头寸已经不安全了，所以为了在方向上有所中和，我们可以平掉一部分50张P2600，然后卖出开仓50张上方的虚值认购合约（比如C2900），使得持仓在方向的维度上比较中性，或者更加激进一些可以平掉全部P2600，然后卖出开仓100张C2900认购合约，使得多头持仓变成了空头持仓，这就是反向移仓操作；一般情况下反向移仓操作就能够一定程度解决问题。
但在极端情况下，我们还要考虑使用另一个善后措施，那就是买入认沽进行对冲，比如如果标的价格跳空低开a%以上，那时进行反向移仓往往已经来不及了，这时为了防范单日的回撤，我们就可以在开盘立刻买入50张甚至100张P2750或是P2800的实值认沽合约，锁定住当日继续低走的下行风险。以2019/5/6五一节日首日的跳空低开为例：
假设您昨天收盘后的期权账户里有如下的认沽义务仓，且没有任何认沽权利仓： P2550@5 200张 P2600@5 200张 P2650@5 100张 P2700@5 100张
在上述的持仓结构下，您可以买入200张delta绝对值在60%附近的P2900@6下月认沽期权进行买入对冲。了解更多期权知识，可以关注：“期权者”或者“期权代理加盟”微信公众号 表：2019.5.6卖出认沽端的当日盈亏比较（对冲与未对冲） 数据来源：Wind，混沌天成资管衍生品投资部整理
通过上表，您就可以发现，如果当日低开时不做任何买入对冲，这四个持仓累计起来当日浮亏73900元，然而，买入认沽对冲以后呢？！到了当天收盘时，所有持仓的浮亏将从73900元反而转为了浮盈8300元，这时如果快捷平仓下方所有的认沽权利仓和义务仓，就能在总资产不发生回撤的情况下有效解除下方风险头寸。
如今，从5月13日以来，50的波动率再次出现了久违的下降，下降到了年初至今的一个低位的水平。我想越是到了持续降波的后期，我们越要到了要控制双卖策略仓位的时候，越是需要回顾双卖策略背后的那些点点滴滴。了解更多期权知识，可以关注：“期权者”或者“期权代理加盟”微信公众号
| 
转播
