全市场反弹，期权市场情绪中性

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一、股指观点：
IF主力合约IF1906支撑位3578和3564点，阻力位3643和3679点；
IH主力合约IH1906支撑位2681和2670点，阻力位2716和2730点；
IC主力合约IC1906支撑位4854和4829点，阻力位4962和4991点。

期指成交持仓排名变化

郭树清表示，稳步推进金融供给侧结构性改革，指出目前市场心态恢复稳定，不再盲目恐慌。央行昨日重启并开展了逆回购操作，显示监管层密切关注金融市场运行和流动性状况。调控加速收紧，苏州或将再扩限售范围。英美股指因假期休市，其余欧股隔夜上涨。消息面来看国内托底维稳力度增加，加上外部环境表现平静，周一期指探低回升。在周一午后强势反弹后，由于外部事件走向并不明朗，预计反弹持续性受限，大势或仍宽幅震荡，操作上以区间思路或逢高做空思路操作，注意止盈止损。

二、vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权观点及策略：
周一50ETF早盘震荡下跌，午盘在券商板块带动下快速回升，最终收涨0.85%，在10日均线处收长下影小阳线。

从波动率来看，期权隐波大涨，收至21.71%，仍低于标的30日历史波动率，维持隐波回落空间已不大观点。6月平值认购隐波稍低于认沽水平，隐波曲面平缓，期权市场情绪回归中性。

从核心板块来看，银行及证券板块即将面对20日均线压力，保险板块收至近期箱体中枢位置。从权重个股来看，中国平安围绕60日均线震荡，招商银行收至20日均线处，贵州茅台仍在60日均线上方震荡。整体来看，早盘在沪指跌破前低2838点，回补部分缺口后，抄底资金迅速入场，券商大涨，带动50ETF收复5日均线，出现60分钟底背离，预计短线反弹或有延续，但空间有限，关注标的20日均线压力。

操作上观点不变，由于隐波仍处于低位，义务仓需谨慎，而震荡行情，权利仓日内波段或有机会，但交易难度较大，建议继续观望，耐心等待趋势明朗。

三、期权波动率及持仓：
周一期权市场认沽认购成交量比81.91%，期权市场情绪中性。从期权持仓变化来看，认购认沽持仓同时增加，认购持仓较前一日增加6.50%，认沽持仓较前一日增加4.25%，看不涨增幅多于看不跌，期权市场预期仍是偏弱震荡。

从6月持仓变化来看，认购在2800处大幅增仓，此处压力仍在增强；认沽在2550处增仓较多，标的支撑有下移迹象。

6月期权持仓量变化（红柱认购）

从6月持仓分布来看，仍是认购在2800处持仓最大，认沽在2700处持仓最大，50ETF中期支撑压力不变。

从波动率来看，30日历史波动率微涨至27.40%。期权隐波大涨，6月平值认购隐波收至20.86%，认沽隐波收至22.44%，认购隐波稍低于认沽水平，隐波曲面平缓，期权市场情绪中性。

标的历史波动率走势

四、期权成交数据：
50ETF期权周一成交2624989张，其中认购成交1442998张，认沽成交1181991张，认沽认购比81.91%。总持仓2768080张，认购持仓1526240张，认沽持仓1241840张。认购持仓较前一日增加93216张，同比增加6.50%；认沽持仓较前一日增加50596张，同比增加4.25%。

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作者具有上海证券交易所授予的期权策略顾问及深圳证券交易所授予的股票期权策略师资格，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。
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