初入资本市场，应该怎么开始选择投资标的呢？

热心的回应 · 2019-5-25 19:21:53

这个问题让我回忆起五年前的那些日子，希望我的回答能让你少走一些弯路。
首先，我先明确范围，我只做A股，不做港股、美股、期货、基金等等。在此范围内，我做的是短线。我认为中国不适合炒长线，而且从最开始就操作长线的话不利于你炒股能力的提高。与其告诉你怎样选股，不如告诉你怎么开始学习炒股票。
炒股是实操性最强的学科。看了再多的书如果赚不到钱那什么也白搭。股票书籍不建议看太多，悟性最重要。在炒股过程中分析和总结出自己一套理论。

还有 @汤安迪的答案完全是误导别人。什么先看那么些书（我刚开始的时候把学校图书馆里那上百本股票书籍都看遍了还不是照赔），然后看财报，然后模拟炒股什么的。你是否在这样炒股，这样炒股你是否赚到钱，如果没有请不要误导别人。我就没看到谁模拟炒股跟实盘操作收益率一样的。

如果你信我，就看一本技术类的书，然后开始看k线、均线、成交量和macd四个指标的用法。可以看帖子也要自己总结，macd主要就是背离；k线就是各种各样的组合；均线要用合适的线，我选的是10日和20日的，有些人只用一条，最重要的是要选对时间，短线的话120日、60日均线是绝对没有参考价值的；成交量比较麻烦一点，但是研究透了绝对让你收益率大涨。

K线:
K线是最重要的指标。指标之王。单独的K线就是看柱子高低，是红是绿，如果有影线，是上长还是下长，就这么多，组合K线不过就是这些的简单重复而已，突然发现自己说的好像是废话，但是当你把所有的什么“黄昏之星”“启明之星”“三乌鸦”……所有这些K线组合都看完之后你就知道K线真的就这么多，其他都是花架子，不要记什么“双针见底”因为这个双针没有标准，也没人敢说双针后就不会下跌了，所有以上说的你只要打开K线验证一下就会明白了。
K线的真正含义是多空交战的结果！或者说平衡。每一个时点对应一个价格，在那个时点，那个价格是多空双方认为合理的价格。下一个时点如果多方认为价格偏低就会买入，股价上升-达到平衡。下下个时点，空方认为价格偏高，卖出股票-股价降低-达到平衡！所以股价是一个多空交战的结果（平衡点）的连线！这些话你没有听分析师说过吧，分析师就像一个高中生学了一点科学结论就回家跟爷爷奶奶吹牛光的波粒二象形，殊不知科学永远不是结论而是实验！迷信科学跟迷信玉皇大帝一模一样！而我们交易员要像费曼一样听到爱因斯坦说波粒二象形的时候先问他怎么证明的，然后自己做实验看是否能得出一样的结论，如果可以再做极限实验，看看它的使用范围。啊，我废话真多啊！但是我想说的是，如果你炒股票也像一个高中生一样背背结论就行了的话你永远也赚不到钱，股市里所有的谚语都是对的，但是都有一定的语境和适用条件的！听着分析师满口瞎扯“无量不投”“无量不投”的时候我真想巴掌呼他们脸上，我炒股第一天就听说了“无量不投”四个字，可是直到六年后的今天，收益率已经过100％的最近才弄明白啥是“无量不投”！你们分析师真的理解这四个字的意思吗？！似乎跟K线关联不大，回去再编辑吧，手机码字不容易啊，想我这种不自己闷声发大财把真相说出来的时候就不要吝啬你的赞啦。

均线:
均线是价格的追随者。股价牵引着均线往前走，而非被均线阻挡支撑，所以提均线的支撑压力的都是本末倒置了！均线的算法是收盘价的连线。收盘价很重要。价格是多空交战的结果，而收盘价是当天多空交战的结果。股价上涨，当天多方胜利，股价下跌，当天空方胜利。这表示什么呢？说明当天多方投入的资金比空方多，再比较成交量的变化，如果成交量放大，说明增加的成交量是多方的，这个很正常。股价上涨一般会伴随成交量的上涨，成交量的上涨也代表多空分歧变大，有多少人认为会上涨就有多少人认为会下跌，否则就不会成交了。如果股价上涨而成交量下跌了，说明空方相比昨天减少了，成交量的减少一般说明多空想法一致，如果价位又比较低，那就是一个很好的买点。回到均线，哎我又跑题了，但是股市就是这样一个市场，根据不同的指标判断资金的流向，进而决定买卖，所有现象都不是孤立的，所以说不要看到红伞兵就跟着买，那也许是人最后的拉高出货呢。再回到均线，均线的作用就是告诉你近一段时间股价的走向，选的是收盘价就比较有力度，五日均线上涨，说明最近五天股价在涨，简直是废话啊，我发现当你越来越接近本质的时候想法就会很单纯，拆掉所有的花架子，只要龙骨。还要提醒大家一点的是均线只是指明方向，不是一个买卖点指标，所以不能用来选买点。另外要搞清楚自己做的是长线还是短线，我平均持有一周左右，所以60日均线120均线对我根本没用，我的主图指标上只显示10日和20日均线，选一条合适的均线就好了，我选两条，但是我主要看的还是10日线，20日线只是辅助。

macd:
macd是均线的升级版！均线无法选择买点，但是这却是macd的长项，而且macd有很强大的背离功能，准确性仅次于成交量，而且比成交量容易判断，所以发明macd的人真的是个天才！macd有一个0轴，多空分界线的功能十分明显，所以说这是个强大而实用的指标！但是macd最重要的功能是迅速找到背离的股票，然后看成交量，如果也是背离的，那此股一定会涨，至于在哪里买要用到macd，以及涨多少要看运气。macd先学背离，背离就是看两条线和红绿柱区是否跟价格匹配，底背离就是价位下降但是双线和红绿柱区却上升。一般一次背离就行了，但是也有奇葩的能背离三次，但是这种的涨的也大，看到三次背离的我都不考虑成交量均线，直接全仓进去了，往往迅速就会有30％左右的收益了，所以这种的比较少。可遇不可求。更加普遍的是二次背离，然后看成交量，如果成交量太大的话可以再等等，为什么呢？这里就要说到背离的本质了。背离是什么呢？背离是物极必反，就是跌到一定程度后的产物。理解背离之前先看看完整的下跌上涨周期是怎样的。首先是一波上涨结束转去下跌，刚开始大家以为这是回调，所以下跌的时候成交量没有明显变化，有人会抄底，可是随着这个底跌跌不修大家知道是人家出货了，所以成交量放量下跌，这个时候还不卖的都是傻逼，不解释，然后大家手里的存货会越来越少，成交量会越来越少，成交量少说明大家意见一致:下跌！下跌是有惯性的，当然上涨也有（其实这就是道氏理论的核心），成交量就越来越低越来越低。听说过“地量地价”吗，就是这个时候出现的，这就是它的语境和适用条件。这个时候股价虽然在下跌但是macd双线的节点和红绿柱区却并不跟着下探，而是上涨，这就是背离，背离是出现在成交量缩量到地量的末期产生的，所以知道了吧，我不喜欢放量，我喜欢缩量，但是为什么我说“无量不投”呢？接着看接着想！背离产生后，成交量也缩到位了就可以锁定在股票池了，然后用macd和0轴的距离选择一个合适的买点就行了，之后的事情就是拿稳你的股票，等他放量上涨就行了。我还是没有解释“无量不投”，因为那个是要！收！费！的！我今天写的这些至少值一百万，而我没说的值一千万。我没有说的还有怎么判断地量，因为成交量一直在缩小，“跌不言底”的语境在这里。怎么判断地量到位了呢，我也有方法，但要收费的。

成交量:
成交量为什么放在最后说呢？因为成交量是最难的，也是其他三个的基石。弄懂这个你就铁定赚钱了。所以我很谨慎。我喜欢闷声发大财，今天已经把很多东西都抖出来了，所以关于成交量我不要说了。有心学习炒股的总归会赚钱的，这种确定性的东西只要努力就能达成，不像人家研究宇宙太空的一辈子不一定能出成果可是还是要去研究，我最怕就是这种人，他们要是学炒股真完爆所有基金经理啦，你之所以没能炒股赚钱，那是因为你不够喜欢炒股，至少没有那些不图名不图利而且不知道一辈子能不能出成果的科学家那样热爱。
还是谈谈复利吧，假如你一只股票做短线收益10-15个点，一年做10-15个，一年就收益150-300个点，按平均200个点算的话，你投入10万，五年之后就是10*3*3*3*3*3=2430万

............................................服气的分割线...................................

之前一直不想写成交量，是因为觉得自己懂得不多，害怕献丑，而且即便献丑了，也没有更加专业的人指点，所以一直拖着，但是现在我想培养一个朋友或者对手，所以以下这些东西我权且写出来，不知对错，欢迎讨论拍砖，只要你专业，能赚到钱，有干货。
1.我喜欢缩量，这个是从无数的经验中得来的直观的感受，即便是底部巨量的时候，我也会等缩到一定量后才杀入。
2.总结起来只要符合两点就一定会涨，就是底量和背离。
3.以上条件很难等到，所以我总是会放宽条件，然后去找其他买入理由，可是往往效果不好，不是不涨就是涨了没卖对。
算了说不出有用的东西，先不说了。

然后是一些总结的经验：
1.如果有时间收盘后就把那2000多只股票看一遍，就看那四个指标，如果没时间可以光看涨幅居前的几页的股票，毕竟是要找上涨的股票。
2.用惯了excel，我会把每次交易的股票的交易日期、价格、买入原因、持股天数、收益率用excel统计出来，这样在回顾的时候就可以总结一下哪些股票我总是会赚钱哪些总是亏损，当然也可以增加一些你想要统计的东西，便于归纳，总之这个方法会从数据上直观显现出来，不可辩驳，才能进步。
3.推荐一个网站股海藏经楼股海藏经楼，从这个网站我受益挺多的

补充一些误区:
1.不要再看消息投资了。
这个应该是最普遍的了吧，电视上，报纸上，网络上充斥着大量股评啊、预测啊、消息啊之类的，这些东西有用吗？有！但是对谁有用呢？对真正懂的并且有需求的人！你知道这个消息会产生什么影响？你知道这个消息已经被多少人知道了？你是什么时候知道的？股票炒的是预期，往往一个好消息出来的时候股价已经被炒很高了，消息落地就是股价开始下跌了，而且消息对股价的影响也是在不断变化的，最开始的时候，重组作为一个坏消息出现，哪只股票说要重组就开始下跌，但是现在完全是个好消息，一听重组大家都踊跃参与，所以你得知道别人对消息是如何解读的，这个比赚钱难多了，不就是炒个股票赚个钱吗，有必要操心李克强操心的事情吗？

ps：资料已经放在群共享了，不用再留言要了

开了个公众号：小河股票
http://weixin.qq.com/r/Hkhudo3E79CQrckV9x0M (二维码自动识别)

热心的回应 · 2019-5-25 19:21:54

1.建立股票池：
市值小于100亿，股本小于10亿，市盈率小于50，毛利率大于30%，近三年都盈利，股价高于60日均线。

2.随机选5个股票，买入相同金额。
涨的话，就拿着不放，直到从最高价回跌5%，卖掉。
跌的话，亏5%就卖掉。
注：买的时候以股价靠近60均线为佳。
如果没时间看盘，买卖就以当日收盘价做判断，次日挂昨日收盘价操作。

3.重复。
注：每个股票最多操作三次，无理由，纯属个人喜好。

4.如果指数低于60日均线，就三分之一仓位，高于则满仓操作。
注：这里的指数是所卖股票相关指数，沪市看上证，中小板看中小板指，创业板看创业板指，以此类推，当然了，看行业指数也没问题。
60日均线只是用来大致判断牛熊市场，归根结底是要求牛市重仓，熊市轻仓。
___________________________________
2015.7.10补充：
按照60日线操作的人，都逃过这次大跌了吧！

2016.1.19补充
按60日均线操作，这次大跌又逃过了吧！

热心的回应 · 2019-5-25 19:21:55

个人从事投资已经14年了，目前全球TOP200基金经理人。（下面是自己一点小小的思路，希望可以给同行一些新的东西。）

就前几天技术面上研究得到股市即将向好后，发现自己才是庸才，而非证监会。

去年股票大跌，证监会砍去股指期货的流动性的时候。内心想你们明明在救市，却砍去股指期货不是逼场内的资金失去对冲保护逼他们离场吗？给救市增加难度吗？自己打脸自己吗？结果确实如此越限制越跌。心里挺看不起的。

但是我今天想明白了。政府是揣着明白装糊涂，借着这一波救市的名义，出师有名，可以掩盖干预市场的事实。来完成保护市场的目的。为了救市却干着打压股价的事情。清洗了所有的筹码（技术面上可以看得出真的是所以的筹码）。使国家队可以在极低的成本上进足够多的筹码，1.2+万亿。

这样以后万一需要用钱可以在股市取一点。顺便这样也就可以有效的给外界一个警告。谁也不许来割我羊毛。你们谁来拉升试试。我有万亿资金可以抛售。顺便在此期间疯狂加入次新股（比较差的公司出现的概率大大增加）。摊薄股指。把皮球变成热气球。

成功的在WTO保护结束后2016年12月到期，完美的保护了中国股市。未来股市疯牛不在，但是慢牛将持续5年甚至更久。股票中两级分化将越加明显。好票继续上涨差票纹丝不动。这样就可以达到票涨股指不涨的现象。

一举三得啊。掩盖了干预市场的行为，给未来留了一笔完美的现金，扼杀了外来热钱可能带来的威胁。实在是老子之道，功遂身退，默默发展。近期准备开放股指，估计是筹码已经吸够了。韭菜们可以进场了。切记疯牛不符合国家长远利益。长期持有优质股票即可。此处应该有掌声。

热心的回应 · 2019-5-25 19:21:56

先说收益，我的本金是大约1W左右，截止5月1号，盈利170，412，收益率在1600%。我想我只是勤奋的去学习加上幸运而已，可以说是站在了巨人的肩膀上。还得感叹一下复利的魅力。（下面的链接有详细的交割单）

你是如何一夜暴富的？ - 黄小超的回答

当然可以看看我当时的处境，欢迎质疑者以任何赌注形式来质疑我。

你做过最大的努力是什么？ - 黄小超的回答

如何选择个股买点？
人们手上的股票都是好股票，但是股票的上升跟多是根据趋势的方向，资金的追捧，热点的创造，而不是单纯足够强大的基本面支持。我每天晚上都会看新闻联播追踪大方向和热点。关于每天的建仓风向在开盘价的时候和前十分钟观察IF\IC\IH当月股指与现货升贴水的方向，大致判断当日的风向标，并且通过成交量结合判断资金方向（使用软件为wind资讯），提前预判大蓝筹和中小创的轮动。例如金融股的业绩都很好，但却没有走出一个强势，创业板或者概念股却节节走高。@zangyn 这样人气聚集的大V实际上已经是一个热点的创造体，所以把握好雪球上珍贵的荐股资源，就能把握自选股里的好股。而所谓的趋势，就是人们即将会讨论的热点。目前，我的自选股里有不同板块不同类型的股票，龙头和热点股居多，熟悉的股票（庄家手法）当日轮动做T降低股票。短期股票基本两日游，形成明显的上涨趋势的个股毫不犹豫追涨杀跌，并且对个股的板块股票同时观察，龙头种是最具可操作价值的个股，龙头走软时，整个板块也将走软。如果龙头大单封顶，而跟风股还丝毫未动，可以选择反追跟风股，反之亦然。
如何选择个股卖点？
记得侯宁对个人投资者有这样的建议：相比于机构，个人投资者的信息采集能力，分析研究能力，资金运作能力，那散户怎么摆脱七亏二平一盈？答案就是：散户可以不贪。我的理解是，当股票处于拉升阶段当中，机构庄家必须要拉升到一定高度才会开始出货，而散户资金量相对而言比较小，赚个10%就可以出逃。所以，当一只股票处于上升渠道中，要对这只股票的基本面熟悉，给其定出目标价格，我称之最大化理想定价。比如大智慧到达30元，南北到达33元的时候已经透支了其未来五年的股价，而这五年该企业必须达到最理想化的增长率，否则股价将出现泡沫。但是我却看着泡沫，直到南车到达39块才及时卖出，原因很简单，当一只股票上升渠道构建了，就要相信人类的贪婪性，等待追风盘的疯狂。一旦股价开始向下，这样透支严重的泡沫才会破碎，这个时候逃离的动作一定要快。
关于技术指标：曾经复盘不同的技术指标日线、KDJ、MACD等，也做过相关性测试，目前比较认同自己修改后标准的MACD顶背离和EXPMA短期抄底的运用。大盘技术技术线会采取99日boll线断定短期回调。
关于量化交易：本身和小伙伴有开始用R写程序代码，接入口也是用WIND，虽然收益率不错可惜回撤率都比较高，所以目前想先做大市值，待研究生阶段继续优化程序。

热心的回应 · 2019-5-25 19:21:57

想起我20年前初入股市时，当时挤在拥挤的证券营业大厅，一边看着大屏幕迅速选股，一边填单子。当时是T+0，‘感觉’哪只要涨，就买哪只，没有任何选股的观念。什么业绩、板块、产品、走势等等一概不知。后来读了第一本彼得林奇的书，接受一个观念是，生活中你喜欢哪个公司的产品就买哪个公司的股票。比如当时的长虹电视、春兰电器等。这个似是而非的概念曾经在一时也帮助我赚过一点钱，但仅凭一点来选股无疑是不够的，彼得林奇的不能说完全错误的观点误导了我很多年，直到1998年我知道了欧奈尔和他的《笑傲股市》和canslim7条选股原则。
威廉欧奈尔先生介绍

相较于价值投资大师沃伦·巴菲特(Warren Buffett)和彼得·林奇(Peter Lynch)，趋势投资大师威廉·欧奈尔(William J.O'Neil)在中国的知名度稍差一些，但其独创的CANSLIM系统被美国个人投资者协会认为足可与沃伦·巴菲特、彼得·林奇的选股系统相媲美。
　　沃伦·巴菲特强调“价值投资，保住本金”，彼得·林奇崇尚“找对公司，深入调研”，威廉·欧奈尔遵循“抓住牛股，注重止损”的王道，倡导通过基本面和技术面的完美结合抓住当前最为强势的牛股。同时，他又用“火鸡的故事”不厌其烦地阐明止损的重要性。
　　　　1963年，威廉·欧奈尔创立了自己的公司，并买下纽约证券交易所(NYSE)的交易席位。时年仅30岁，创下最年轻拥有纽交所交易席位的记录。他以CANSLIM的方法进行实际投资，创下在26个月内大赚20倍的记录。
　　1973年，威廉·欧奈尔创办了 “欧奈尔数据系统公司”，提供高速印刷和数据库出版的服务。1984年，欧奈尔把自己多年的研究成果CANSLIM以数据库印刷版的形式推出《投资者商业日报》，该报在全美的订户超过30万，对股市影响非常大，并和全国性商业报纸《华尔街日报》竞争。
　　　　欧奈尔的《笑傲股市》一经出版即成为当年全美最畅销的投资类书籍。他致力于将独创的CANSLIM股票交易法则惠及大众，进而成功地帮助众多处于弱势的中小投资者获得了丰厚回报，被誉为“散户灯塔”。
　抓住牛股：基本面与技术面的完美统一
　　关于基本面分析与技术面分析的关系问题，大多数投资者和所谓专业人士更多强调两者之间的差异。而事实上，无论基本面分析或者技术面分析都以市场运行有规律可循为共同前提，所不同的只是理解的深度、观察的角度和操作的方法。
　　欧奈尔第一次将“基本面投资”和“技术面投资”统一起来。如果说价值投资者在股票交易中更重视“质”，技术分析者更重视“势”，那么，欧奈尔的交易体系，则两者兼顾，既重视“质”又重视“势”，各取所需。
　　我们知道，没有好的公司品“质”，那么就难有持续强劲的股票走“势”；而即使有好的公司“质”量，但是没有市场走“势”的认可，也不是好的股票。
　　也有人称欧奈尔为价值技术分析派。首先，通过选取具有盈利成长性的股票，建立一个成长型股票池，然后，在买卖时机上，则根据技术分析一贯所重视的量价关系，买入市场中刚刚启动突破新高的强势价值股，进而通过“右侧交易”而获利。所以，“基本面投资”和“技术面投资”的统一是欧奈尔投资哲学的法宝。
　　而当被问及选股是从基本面分析着手还是从技术面分析着手时，欧奈尔本人是这样表示的，“我认为不是一个“是”或者“不是”的问题，与其把自己局限在某一方面思考问题，还不如综合这两方面的因素：公司的基本面情况和该股票在市场的实际表现。了解公司基本面情况是购买这家公司股票之前必须做的一件事，因为公司的情况决定了股票的质地，这也就是区分良莠的关键。”
　　欧奈尔还表示，“量价走势图上的异常变化常常能够提醒人们，该公司的基本面情况可能起了变化。每天成交量能够说明该股票在市场上的供求关系。成交量急剧放大或萎缩，常常是股价走高或者下跌的前兆。因为，成交量的变化往往是由大机构吸纳或者出货的行为造成的。大多数职业分析师在分析个股的时候都会把基本面情况和表现技术面的量价走势图结合起来。”
　注重止损：火鸡的故事
　　正如很多投资大师非常重视本金一样，欧奈尔多年来始终坚持如一的严格纪律就是非常注重止损的法则。保护好自己的投资账户，是每个普通投资者能够在动荡的股市中长期生存下来的必要前提。他用“火鸡的故事”不厌其烦地阐述止损的道理：
　　一个小男孩在路上碰到一个想要捉火鸡的老人，他带着一个有活门的大火鸡笼子。这个活门用一个机关撑开，上面绑的细绳可牵到百尺外，由老人来控制。他先在笼子外撒些玉米，引诱火鸡上门。一旦火鸡进了笼子，可以发现里面有更多的玉米。等到愈来愈多的火鸡被引入笼内，老人只要一拉细绳，就可轻松把门封上。门一关闭，一定要走到笼子旁才能打开，而此举将会吓跑其他的火鸡。因此，当入笼的火鸡到达预期数量时，才是拉动细绳的最佳时机。
　　某天，有12只野火鸡被诱进了笼子，过一会儿，其中一只跑了出去，剩下11只在笼内。“唉！早知道刚才12只都在里面时就该拉绳了！”老人说道，“再等一分钟吧！或许刚才那只会再跑回来。”
　　就在他等待第12只火鸡回笼的同时，又有两只跑出去了。“11只就该满足的嘛。”老人自怨自艾地说，“只要再多捉1只，我一定封门！”
　　更多的火鸡走掉后，老人还在继续地等。因为曾经有过12只火鸡进笼，少于8只他就不愿意回家。他不愿意放弃原来的火鸡会再回来的期盼。最后只剩1只火鸡待在笼内时，他说：“我要等到全部跑光，或是再走回1只火鸡才肯罢休。”最后，连落单的那只火鸡也找同伴去了，老人只能空手而归。
　　一般投资人的心态基本上也都是这样的，当他们应该担心所有的火鸡都会走掉，会空手而归的时候，他们却在期盼会有更多的火鸡回到笼里来。投资被套时的心态大多也如“火鸡的故事”一样，在少许亏损时，大多数投资者一般都不愿意去止损；而当损失扩大时，投资者更加不愿意去止损割肉，因为投资者都期待股票走势反弹回本，愈跌愈期望回本；最后造成极大的损失，正所谓我们常说的只剩下了骨头而无肉可割，只能在长期等待股票的反弹中煎熬。
从欧奈尔投资哲学到量化实践
　　大师的投资哲学和数量化投资是什么关系？所谓数量化投资，就是“独立理念，形成规则，严格投资”。数量化投资是基于投资理念，理念来源于哲学，到了投资哲学层面，并没有数量化和非数量化之分。
　　换个角度理解，所有成功的投资哲学，都可以为“数量化投资”所用，通过大师的投资哲学寻找成功的投资理念，形成数量化的规则，严格按照规则进行投资，这是数量化投资一条可行的实践之路。
　　欧奈尔从美国百年股市中总结出七个字母，组成CANSLIM选股模型，每一个字母代表潜着牛股的一个特征！
　　美国个人投资者协会用了5年的时间(从1998年到2002年)，对各种选股系统的业绩表现进行了大范围的比较分析(包括彼得·林奇和沃伦·巴菲特的投资系统)，得出的结论是：无论在牛市还是熊市，CANSLIM方法是最稳定、表现最好的系统之一。
　CANSLIM选股模型
　　根据欧奈尔的著作《笑傲股市》，CANSLIM选股法则主要包括以下7条：
C= Current quarterly earnings per share
当季每股收益：同比大幅增长。
　　欧奈尔建议：“无论是股市新手还是老手，都不要投资最近一季每股收益较去年同期增长率未达到18%或20%的股票。通过对股票市场最成功的公司的研究，我们发现，这些公司在股价大幅度上涨之前，当季每股收益都有大幅度的增长。许多成功的投资人都将当季每股收益增长率达到25%或30%作为选择股票的最低标准。如果近几个季度的每股收益较去年同期都有明显增长，那么更有可能确保投资的成功率。”
　　“在牛市行情里，我喜欢大量买进每股收益增长率为40%-500%甚至以上的黑马股。既然你有成千上万的股票可以选择，为什么不选择投资那些最好的股票呢？”
A=Annual earning increases
　　每股收益年度增长率：寻找收益真正增长的大牛股。
　　在欧奈尔的研究中，那些大牛股除了有当前收益增长的强势记录外，还有一个重要的特征是每股收益每年也保持增长。欧奈尔针对每股收益年度增长筛选，要求在过去3年的每一年里每股收益都有所增长。这正是选择投资股票的要点。
　　一只好的股票，过去3年里每年每股收益都应该较上一年度有显著的增长。通常不希望其中第二年的每股收益增长率稍稍滑落，即使它能够在下一年内得到回升，甚至达到历史新高。一只股票，如果在过去几个季度保持着较高的季度每股收益，而且过去几年中有着很好的历史增长纪录，那么这只股票必将成为或者至少可能成为大牛股。
　　欧奈尔建议搜索那些在过去3年里每年增长率为25%的强势公司。
N= New products,New management,New highs
　　新产品、新管理层、股价创新高。
　　欧奈尔认为，公司呈现一片新气象往往是股价大涨的前兆。这种新气象可能是一项促进公司营业收入扩增及收益加速增长的重要新产品或服务；也可能是过去数年里，公司最高管理阶层进行了创新变革，增加新鲜血液。那些看上去股价太高、风险好像很大的股票往往能再创新高，而那些看上去便宜的股票经常是继续下跌。那些伴随着成交量巨额放大创出股价新高的股票可能有很好的前景，值得关注。
　S= Supply and demand
　　供给与需求：关键点上的大量需求。
　　欧奈尔认为，在评估股票市场上的供需关系时，单日成交量是个最佳指标。如果一只股票在价格发生回落，你就必须观察一下交易量是否萎缩。如果交易量萎缩，则意味着市场有卖空的压力。如果股票价格上升，你要进一步观察交易量是否有显著扩大，这种情况下很可能是由于机构投资者在买进此种股票建仓的缘故。一旦股票自底部整理形态向上突破之后，日成交量应该较正常水准至少高出50%，有的时候甚至可能超过100%或者更高。成交量的剧增，意味着这只股票仍然具有投资价值和价格上涨的空间。利用每日股价图或者每周股价图，可以帮助你更好地分析和理解股票价格与成交量变化之间的关系。
　　欧奈尔同时认为，小盘股由于股数相对较小，市值小，容易受到资金的关照。
　L= Leader or laggard
　　领涨股还是落后股。
　　欧奈尔建议用相对价格强度来识别股市领涨者。相对价格强度把股票的表现和整个股市进行比较。欧奈尔建议不要买相对价格强度低于70%的任何一只股票，只寻找相对价格强度排列在80%或更靠前的股票——比所有股票的80%表现都要好。
　　欧奈尔认为，领涨股包括两类股票，即，业务龙头或走势的龙头。
I= Institutional sponsorship
　　机构投资者的认同度。
　　机构投资者的认同是指由机构投资者——包括共同基金、企业养老基金、保险公司、大型投资顾问、避险基金、银行信托部门和州立的慈善及教育机构等所持有的股票份额。
　　欧奈尔认为，一只表现很好的股票不需要大量的机构投资者眷顾，但至少应该有几家。一只股票拥有机构投资者数目的最小合理值应当是十家，尽管大多数股票拥有的机构投资者数量远远大于十家。如果一只股票缺乏机构投资者的认同，那么一般来说它的业绩表现就会非常一般。即使一只股票只被上千机构投资者中的少数几家光顾，而且后来证实他们的买进决策是错误的，但大量客观的买进仍会推动该股价格大幅上升。
　　欧奈尔建议，个人投资者应当投资于以下两类股票：一是那些至少由几家优秀的机构投资者(其业绩超过市场近期平均业绩)持有的股票；二是在最近几个季度内持有某只股票的机构投资者数量明显增多的股票。要充分利用机构认同这一因素，并将其作为决定是否买入一只股票时绝对重要的工具。
　M= Market direction
　　判断市场走向。
　　欧奈尔发现很难与整个大盘走势为敌，因此判断你正处于牛市还是熊市是非常重要的。
　　我们从中国文化的角度也对CANSLIM 进行了解读，可以概括为：“三观结合，动静相宜”。其中，C 和A 代表基本面，此为静；N 和S 强调技术面，此为动；“静”、“动”构成个股本身的内在情况，故属“微观”。L 和I 分别从行业角度和机构认可角度分析个股的相对强弱情况，属于“中观”；M 为大盘走势，属于“宏观”。
提炼A股量化指标
　　CANSLIM七个步骤涉及的指标和参数较多，我们从实践的角度出发只提炼最为关键的指标，形成相对简约、可以操作的量化规则。
　　C和A：主要是考虑每股收益、净资产收益率的情况，欧奈尔要求近三年每股收益保持高速增长。由于A股市场近几年IPO较多、市场波动较大的实际情况，因此我们将条件放宽为：每股收益同比增幅超过18%；每股收益“最近两年保持增长”或“当季度环比增幅达100%”，为尽量避免每股收益的季节性因素影响，对每股收益环比增幅要求更为苛刻；净资产收益率大于15%。通过C和A去选择基本面优良、成长性好的股票。
　　N和S：欧奈尔对N的理解很丰富，包括新产品、新管理层、新政策等，但这些“新”更多属于定性的范畴，不容易量化，我们主要用“价格新高”来反映N的作用。欧奈尔在N中强调“从有效的价格调整形态中突破出来”，我们进一步提炼形成“箱体突破理论”，箱体的幅度设为上下10%，突破区间为过去5天，箱体区间为突破区间前的25天，并将股价落入箱体的比例控制在95%以上，突破的动量为10%涨幅。S指股价受供给和需求关系的影响，要求寻找“关键点上需求量大幅增长”的股票，我们用成交量来体现，也就是成交量有较大的增加。至此，N和S已经概括为大家熟悉的“量价齐升”思想。
　　L和I：指股票在行业内相对领先，或者受到机构的青睐，但要避免被机构过度持有，因此机构数量、机构比例都应控制在一个区间内。
　　M为对市场走向的判断，这本身是一个复杂的量化研究专题，不适宜用简单的指标进行量化判断。我们通过引进止损策略、允许空仓，以控制在下跌市场中的亏损。从重要性的角度说，显然M是最重要的，欧奈尔认为即使前六个步骤都很准确，如果对M判断失误，也可能造成亏损。本文将止损点设为-7%(该数值参考欧奈尔另一本著作《笑傲股市之股票买卖原则》)。
　需要注意的一些关键点
　　虽然欧奈尔的投资哲学是将基本面分析与技术面分析融会贯通的完美案例，而且我们在采用量化的方式对欧奈尔投资哲学在中国市场中的应用做了深入地研究并获得很好的选股投资收益，但是并不代表欧奈尔投资哲学就是一门简单的方法。我们在使用欧奈尔投资哲学的时候仍然需要谨慎，需要注意哪些关键点呢？
　　首先，我们知道欧奈尔非常重视基本面和技术面的完美结合，欧奈尔认为，选股方面需要注意的是既要重质也要重势，质就是符合CAN的基本面好的成长型股票，这与费雪的成长型投资理念不谋而合，意在抓住企业生命周期中成长速度最快的阶段；势就是符合SLIM的技术面也很好的有强烈上涨势头的股票，并设定好止盈和止损点。
　　但是，我们也知道，从欧奈尔的书籍中很难看到如何将基本面的三个字母和技术面的四个字母完美进行结合的，也就是如何融合基本面和技术面的。这也是我们在使用欧奈尔投资哲学的时候需要密切注意的，如何将基本面和技术面融会贯通是成功实施欧奈尔投资哲学的关键之一。
　　有关基本面和技术面的融会贯通问题，欧奈尔并没有阐释得非常清楚，这是我们使用欧奈尔投资哲学需要留意的地方，这也是我们修炼欧奈尔投资哲学的关键所在。
　　其次，欧奈尔非常重视大势的判断，也就是M这个字母所代表的市场走势。我们知道市场的趋势是不能违背的，在牛市里就应该大胆做多，在熊市里就应该果断空仓。当然这样的浅显道理大家都懂，也成为了一句废话，而难就难在如何判断市场的大势。虽然大势的判断变得非常重要，然而市场的顶部和底部更是难以判断，所以更加凸显出把握大势的难度和重要性。
　　如何判断顶部和底部？虽然欧奈尔给出了一些顶部和底部的特征，但是如何在A股市场应用，却可能是有的形态有用而有的特征也会有偏差，这一点需要我们注意。
　　还有，欧奈尔没有讲如何去长期的、耐心的持有领头羊股票，持股的周期相对较短，换仓频率相对较高。因此，实际上欧奈尔投资哲学更适合中小投资者使用。大型机构投资者可能采用巴菲特、彼得。林奇等人的价值投资或成长投资方法会更好一些，投资的规模也会大一些。
　　最后，欧奈尔非常强调止损，也就是保护本金。这一点我想多个投资大师都是持相同的观点，没有本金，何来盈利。因此，止损就变得非常重要。然而如何止损，这也是投资中的一个非常重要的风险控制问题，也就是如何保护自己的本金，以期有从头再来的机会。
　　欧奈尔提到了止损点的设置，比方跌7%即止损。但是我们不能照猫画虎的学欧奈尔，我们认为欧奈尔对止损点的设置最关键的一点应该是强调投资的纪律，而不是去在乎具体是7%还是8%止损，具体的止损线并不是机械和一成不变的。
　　其实，止损是欧奈尔投资哲学最为强调的风险控制，这一点需要我们密切注意，只有风险控制做得好，才可能有效地获取稳定的投资收益。
欧奈尔投资工作室

在美国，有数百万投资者信赖威廉欧奈尔出版的《投资者日报》，每月在美国各地有多个canslim原则的培训、交流活动。在中国，我们从98年开始接触到《笑傲股市》以来，十几年来以canslim为投资理念，跨越牛市熊市，创造出远远超越大盘的投资业绩。为了在国内推广和普及欧奈尔先生的canslim投资理念，我们成立了欧奈尔投资工作室。创办了网站欧奈尔股票投资工作室，开发了国内最好的模拟训练软件‘笑傲股市训练大师’及基于canslim理念的选股工具。提供操盘、咨询、培训等系列服务。欢迎加入欧奈尔投资工作室的QQ群181971367，这是国内氛围最好，最有价值的股票学习交流群。年内我们将从北京开始，组织线下的基于欧奈尔canslim的投资者聚会交流活动。

　　欧奈尔买卖时机及观点
　　1.跌到7%止损。
　　2.不买处于下跌的股票。
　　3.不要向下平摊成本，一个更坏的习惯是当股价往下掉的时候一路往下买入，以摊低成本；而不是股价上涨时一路往上买，不断增持。
　　4.不要买低市盈率的二流股。
　　5.买创新高的股。
　　6.是否长期持股不重要，重要的是在正确的时机买入正确的股票。
　　7.投资者是大赌徒，一旦下注就抱牢不放。

初入资本市场，应该怎么开始选择投资标的呢？

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