《小马白话期权》专栏 | 棉花期货跌停后，认沽期权居然...

今日在期权市场上比较有意思的事情是——棉花期货1909于9：11跌停

我们知道，棉花期货是有期权的品种，那么他的认沽期权情况如何呢？

实值期权自然是跟随标的同步涨停。

而虚值期权上，我们看到在标的跌停时，他并没有到达涨停价，而是在随后又快速的上涨，接近于翻倍。

最虚值的期权，从9:11标的跌停之后，到收盘还有了接近翻倍的收益。

伴随着上述的就是波动率的大幅升高。

可见，对于有期权的期货品种，当期货跌停后，多头不能止损，但是认沽期权还没有到达涨停价，如果资金量足够并且开通了商品期权，这时就可以通过买入认沽期权对期货进行保护，并且，标的的价格不变，期权的价格在升高，波动率就升高了。

后期风险：
类似于2018年11月2日豆粕期货跌停后认沽继续上涨，和今年白糖期货的大涨，若下一日棉花没有继续跌停，则前面情绪高位带来的高波动率可能会回落，认沽期权会面临较大回撤，同样，认购期权由于降波，也未必会价格上涨。