突发!50ETF认购期权限制开仓

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99课堂   2019-5-25 09:11   2757   0


昨日晚间,上海证券交易所发布了《关于对2019年5月到期的上证50ETF认购期权合约限制开仓的公告》,对5月到期的上证50ETF认购期权限制开仓。




由于当日A股市场受外围环境的影响出现了大跌,这个消息一公布引来种种猜测,一时间市场众说纷纭。

然而,真实情况是既有规则下的正常风控措施。公告上面提到,由于到期月份为2019年5月未平仓的上涨50ETF认购期权合约数量达139.77万张,对应的合约标的总数为上证50ETF流通总量的79.05%,超过了75%。

根据《上海证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司股票期权试点风险控制管理办法》第四十七条相关规定,该比例需下降至70%以下后,才可以买入开仓和卖出开仓。




那么,限开仓制度对期权投资会有什么影响?我们一起来看看:

01
只对当月认购期权合约受影响限制开仓仅限于“触发限开仓的月份的认购合约”。目前,只有当月认购合约触发限开仓,因此只暂停当月认购期权开仓交易,其他月份认购期权的交易不受限制。

02
认购期权平仓指令不受影响触发限开仓不代表当月认购合约不能再进行交易,限开仓期间仍能进行相应合约的买入平仓、卖出平仓和备兑开平仓。然而,投资者需要注意平仓的流动性风险问题——由于限制开仓后,当月认购期权买入开仓和卖出开仓的指令都无法下达,部分合约流动性可能受影响。

03
认沽期权开仓不受影响认沽期权的权利与认购期权的权利正好相反。50ETF认沽期权权利方在到期时可以提出行权、以行权价格卖出50ETF,认沽期权的行权不会导致逼仓风险,因此所有月份的认沽期权交易皆不受影响,持有现货的投资者仍可以买入认沽期权做保险策略。

04
备兑开仓不受影响公告指出,备兑开仓不受限开仓制度的影响,这可能是交易所基于市场流动性的考量。首先,做备兑的投资者已持有50ETF现货,不会发生逼仓现象;其次,限开仓后,允许备兑开仓可以有效增加供给,提高市场流动性。

由此可见,虽然5月认购合约不可以开仓,但可以平仓操作。如果投资者一定要买入认购合约的话,可以选择6月份的认购合约进行代替。

另外,vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权市场热度持续升温,开户已经超过30万。

据上海证券交易所相关数据统计,截止3月底,投资者账户总数为333138户(经纪业务客户账户总数为332961户)。




目前,已有86家证券公司、25期货公司开通股票期权经纪业务交易权限, 61家证券公司开通股票期权自营业务交易权限,10家证券公司为50ETF期权主做市商,3家证券公司为50ETF期权一般做市商。



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