东吴期权日报:50ETF强势反弹 认购期权上涨近70%(第146期 20180104)

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东吴财经通   2019-5-25 09:11   3035   0
01
市场交易回顾
50ETF强势反弹   认购期权上涨近70%

周五,券商、银行、保险等权重股再次集体大涨,在此带动下,50ETF强势上攻,午后进一步维持高位,并创出全天新高,全天涨幅超过2%。截止收盘,50ETF收于2.310,环比大涨2.17%,成交量25亿元,环比增长77%。

图1:50ETF走势统计


数据来源:Wind资讯

在标的大涨带动下,认购期权快速上涨,而波动率在标的突破2.295压力位后迅速回调。认购合约普遍涨幅超过60%。认沽期权则延续快速回调态势,虚值合约跌幅超过50%,几乎吞没了前期的全部涨幅。

图2:当月部分合约行情展示


数据来源:汇点客户端
02
期权数据回顾
认购成交活跃   认购小幅减仓   认沽增仓明显

周五,期权成交量超过207.26万张,环比大增61%;总持仓221.09万张,环比增加1.74%。其中,认购减仓0.86万张,认沽增仓4.6万张。成交认沽认购比为0.77(上一交易日为0.84);持仓认沽认购比0.66(上一交易日持仓认沽认购比0.63)。

波动率方面,1月认购波动率指数小幅高开后随着标的反弹而迅速回落,尾盘再度小幅回落,收跌至22.5%(上一交易日收于23.47%);1月认沽波动率指数全天基本维持窄幅震荡,尾盘小幅回落,环比收跌于22.5%(上一交易日收于23.78%)。



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表1:期权成交及持仓统计

  数据来源:Wind资讯
  
表2:认购、认沽持仓及成交统计


数据来源:Wind资讯
  
图3:近两日各月份合约成交统计


数据来源:Wind资讯
  
图4:近两日各月份合约持仓统计


数据来源:Wind资讯
  
图5:近两个月期权成交及成交认沽认购比  


数据来源:Wind资讯
  
图6:近两个月期权持仓及持仓认沽认购比


数据来源:Wind资讯
  
图7:认购1波动率指数走势


数据来源:汇点客户端

图8:认沽1月波动率指数走势


数据来源:汇点客户端

03
模拟组合操作
50ETF涨幅超预期,认购并未明显减仓,预计反弹仍有小幅空间。盘中可逢低买入虚一档认购,之前认购持仓在2.33压力附近适当平仓,2.37附近可布局卖出虚值认购。

(1)今日组合


注:为避开开盘价格波动较大,模拟组合一般在9:50左右开仓。
  
(2)组合回顾
昨日卖出沽2250早盘9:48分建仓,50ETF2.295压力位处平仓,收益率26.8%。

卖沽2250+卖购2300组合,继续持有沽2500空单,购2300空单早盘十点半止损,日终收益4.6%,看小涨组合进行移仓处理。
  




04
财富管理部最新产品一览

本文作者:张丽丽

东吴证券财富管理部衍生品业务团队长,中国证券业协会远程培训中心远程培训专家,执业编码:S0600616080014。2009年入职东吴证券,担任研究所金融工程分析师,研究领域:可转债、融资融券、股票期权、股指期权。参与了公司融资融券、股票期权等多项创新业务的筹备工作,具有多年的研究经验。2015年至今,任职经纪业务总部,主要负责衍生品业务的管理、开发和培训工作。
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