期权策略分析 2019.04.29

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上期策略总结

上一次的策略分析在这里：调仓说明 2019.04.22
上周，老貔对之前的策略做了调整，做了个不太标准的比率价差策略。这个策略运行的时间比较长，直到今天才对策略做调整。
调整策略之前，咱们还是先对上一期策略的策略盈亏状况做个总结。

上面这个表格是22日调仓之后这五个交易日涉及到的三个合约的收盘价和会发生的盈亏状况。如果不考虑交易成本，到今天收盘时每组盈利255元。如果按照我建议的每三万元开一组，总资产收益率是0.85% 。

本期策略组合
上一期的策略中卖出的5月份的3300购和3400购现在的价格都变得很便宜了，如果继续持有原策略，盈亏很大程度上取决于买入的3100购合约的盈亏了。明天之后又会有五一的五天假期，这种情况下使用theta值比较大的组合会更有优势一些。
基于上述考虑，本期要分享的是一个比较冒险的策略：

这个策略的损益图是：

没发现哪里冒险？老貔之前分享的策略可都是盈利概率98%-100%的，这次这个盈利概率都不到95%，你说冒险不冒险？

五月份合约的存续期还相对来说比较长，这个94.7%的盈利概率是指价格随机变动的话，持有到期获利的概率是94.7%。
我们实际可能持有时间没有那么长，这种情况下这是一个倾向于看跌的组合。不过上涨的时候如果涨幅不太大，这个组合也一样可以赚到钱。即使五一之后出现大涨，这个策略出现了浮亏，实际上亏损也都发生在卖出的虚值认购合约的时间价值增加上，这种情况的好处是只要不是一次性涨幅特别大或者持续不断地上涨，只要有走平或者震荡的时候，浮亏就会很快还回来。
所以持有这样的策略过五一，如果节后市场没有剧烈震荡或者出现了下跌，就可以提前兑现收益做策略调整；如果节后市场上涨了，也不要着急，等一等依然会有相当大的概率盈利。
这次这个策略组合的交易所保证金只有不到11000元，每25000元开一组应该会比较安全。

这里表达的仅仅是一些个人想法，欢迎对期权组合策略感兴趣的朋友参与交流，有什么想法可以在下面给我写留言，也可以扫下方二维码加群。

免责声明：金融衍生品交易有风险，入市需谨慎。本文所分析的期权策略仅供学习、交流使用，不构成任何投资建议，据此入市，风险自担。

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