2019年5月14日期权投资资讯——标的低开低走，隐波回落

一、统计数据
上个交易日，全市场期权合约成交金额14.37亿元，共246万张。上个交易日，5月认购成交金额为3.2亿元，约100万张；5月认沽成交金额为4.7亿元，约77万张。
上个交易日，30日历史波动率上升，达28.7%；Gvix下降，达27.5%。 GVIX低于30日历史波动率。

二、期权市场点评
昨日，标的低开低走，收盘跌幅-1.87%。期权盘面上，5月隐波大跌约-380BP，收于27.8左右;6月隐波回落约-120BP,收于26.8左右。5月微笑两端均回落，且左端高于右端。6月微笑左端回落，右端微升。综合看，期权市场情绪相对中性。

  三、今日期权策略思考
阅读说明：本版块每日跟随行情变动调整。所有日期均包含超链，记录当天开盘前的观点，点击直达当日内容。以下策略中，备兑策略基于长周期下依旧看好国内市场，所以目前点位下将持续存在，收益体现或以年记。而其余策略，则是短期市场观点的策略表达。每个策略中，“建仓观点”指开仓第一日观点，不随时间改变；而每日调整写在“今日点评”；对于每日凡是满足了条件的调整，将罗列在“调整观点”里。

1）备兑策略
建仓观点：2018年10月22日。目前市场估值、政策、情绪的筑底阶段，对于标的长远后市谨慎乐观。
今日点评：
昨日标的下跌，备兑策略浮盈大幅增加。今日建议，继续持有。
本策略收益不在朝夕，而在长期持有，主要收益来源在于标的上涨，而卖出的认购作为持有标的租金补偿，亦可贡献收益。
备兑策略属于收益增强型，赚钱的来源在于标的上涨与期权时间价值的流逝。建仓时买入标的并锁定，同时备兑卖出认购合约，定期展仓（当月合约临到期前，向次月合约移仓）即可。
风险提示：备兑策略整体偏多，在下跌行情中，策略将亏损。策略无保证金风险，但若面临大幅上涨行情，需要及时对于卖出的认购合约移仓，否则有交割标的风险。

2）双卖策略
建仓观点：2019年05月06日。受中美谈判影响，标的大跌，5月隐波飙涨。看短期，标的踏入3月震荡区间，短期有机会重演3月震荡格局。建议此时入场看空隐波，分批建仓。
调整建议：
2019年05月09日。预期本周五的会谈事件将带来隐波回升，先减低仓位。
2019年05月10日。经过昨日减仓，且5月隐波重回30+，今天可考虑回加部分仓位。
2019年05月13日。看今日，建议继续增加vega空头，delta可考虑轻微偏负。
今日点评：
昨日5月隐波大跌，资讯建议的增加vega空头且delta略偏负，收益颇丰。看今日，建议收割（平仓）部分5月头寸，较少vega空头，留有资金在手。还有，若能盘中遇到iv的脉冲，千万别慌，资金充裕的可入场。
风险提示：双卖策略潜在亏损无限，实际交易涉及对于标的走势以及隐波走势的双重判断，从而进行持仓调整等复杂操作，新手回避。入场者切记密切盯盘，注意保证金风险。

3）看超跌反弹
建仓观点：2019年05月09日。标的盘中跌破-2.5%，来到3月震荡带的下缘，看多策略触发入场信号。短期观点：标的或有超跌反弹，且3月形成的震荡区间当有一定支撑。
今日点评：
昨日标的下跌，策略盈利回吐。但昨日5月的隐波如预期中的下跌，若结合看上周五+本周一，不考虑手续费，以开盘价交易则买入平值5月购2.7单张亏损-178元，而卖出平值5月沽2.7单张盈利35元。昨日说的卖沽盈利将超越卖购已被验证。而为何建仓当日建议卖开认沽，原因便是在于判断隐波处于高位，将有回落空间，只是5月隐波的下跌比预计晚了一天。今日建议，继续持有，但仍需注意：若标的继续下探，跌破2月25日缺口，则对本次看多交易止损离场。
风险提示：卖方交易，潜在风险无限。请及时盯盘，做好资金管理。

四、聊天板块
昨日标的下跌，5月隐波回落，可能有人会想问我昨天不是说隐波将开启和标的涨跌相反的路劲么，怎么昨天同跌了？答：上一轮（2-4月）同涨跌的背后是追涨的力量，现在力量退潮，则同涨跌会消失。但5月隐波之前绝对值高，所以必然先经历下跌过程。
昨晚上交所出了修订后的规则，限开仓交易以后只统计非虚值认购，所以5月目测可以愉快的玩耍到交割了~那些劝了良久的深虚认购权利方持有者，可以继续任性了。。。
最后交易上没啥特别的要叮嘱，虽然昨晚美国三大股指纷纷已经大跌哈。策略的相关调整都详细的写在上面第三部分了，谨记，我们是大海哈。

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