隐含波动率的思考

隐含波动率。BS模型求出的期权价格肯定与市场价格不一致。模型有很多前提假设是理论价格，市场价格从交易中得来为最真实的价格。模型公式均使用历史数据，其中的sigma为股价波动率假设为常数。实际上采用不同历史时期数据求出的sigma肯定不一样（股价波动哪里会是常数）。且除sigma之外其他变量均可直接观测到，如股价，执行价格，期权费（期权的价格）无风险利率。将实际观测到的数据带入公式，倒求出的sigma ，即为隐含波动率，它代表的是期望波动率（而非历史波动率）随着股价、期权费、时间的变化，隐含波动率也随之变化，形成隐含波动率曲线，即微笑曲线（横轴K 纵轴sigma）与前提sigma为常数矛盾。
假设之一是股价服从logN 。然实际中股价多为两端厚尾，造成sigma非恒定。

金融 · 2016-12-7 09:04:04

写的真好

chaostring · 2016-12-7 11:29:30

不明觉厉！

隐含波动率的思考

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