2019年5月7日期权投资资讯——昨日大跌中期权市场情绪稳定，今日5月认购不可新开仓

一、统计数据
上个交易日，全市场期权合约成交金额29.11亿元，共414万张。上个交易日，5月认购成交金额约7.46亿元，约165万张；5月认沽成交金额约14.19亿元，约174万张。
上个交易日，30日历史波动率上升，为26.46%；Gvix上升，为29.27%。


二、期权市场点评
昨日，受中美贸易谈判生变影响，市场跳空低开，之后震荡下行，标的收盘跌幅-4.82%。期权盘面上，5月隐波大幅上升约300BP，收于9.6左右。5月微笑左端上行，右端变动不大，目前呈现中间低两边高形态。整体看，期权市场情绪依旧偏多，但看空的观点开始增强。

  三、今日期权策略思考
阅读说明：本版块每日跟随行情变动调整。所有日期均包含超链，记录当天开盘前的观点，点击直达当日内容。以下策略中，备兑策略基于长周期下依旧看好国内市场，所以目前点位下将持续存在，收益体现或以年记。而其余策略，则是短期市场观点的策略表达。每个策略中，“建仓观点”指开仓第一日观点，不随时间改变；而每日调整写在“今日点评”；对于每日凡是满足了条件的调整，将罗列在“调整观点”里。

1）备兑策略
建仓观点：2018年10月22日。目前市场估值、政策、情绪的筑底阶段，对于标的长远后市谨慎乐观。
今日点评：
昨日标的下跌，备兑策略浮盈回吐。今日建议，继续持有。
本策略收益不在朝夕，而在长期持有，主要收益来源在于标的上涨，而卖出的认购作为持有标的租金补偿，亦可贡献收益。
备兑策略属于收益增强型，赚钱的来源在于标的上涨与期权时间价值的流逝。建仓时买入标的并锁定，同时备兑卖出认购合约，定期展仓（当月合约临到期前，向次月合约移仓）即可。
风险提示：备兑策略整体偏多，在下跌行情中，策略将亏损。策略无保证金风险，但若面临大幅上涨行情，需要及时对于卖出的认购合约移仓，否则有交割标的风险。

2）双卖策略
建仓观点：2019年05月07日。受中美谈判影响，标的大跌，5月隐波飙涨。看短期，标的踏入3月震荡区间，短期有机会重演3月震荡格局。建议此时入场看空隐波，分批建仓。
今日点评：
昨日盘中5月隐波一度飙升至32+，尾盘随标的反弹而回落至29+收尾，目前看，3月形成的震荡区间当对标的形成一定支撑作用，结合考虑目前市场环境，预判标的重演震荡走势。故，建议双卖策略逐步入场，分批建仓，看空期权隐波。若得盘中隐波飙涨，更是双卖入场良机。起手建仓可考虑双卖平值，日终考虑留有delta轻微偏负。由于今日5月认购卖开受限，双卖新开仓考虑使用6月认购暂时替代。
风险提示：双卖策略潜在亏损无限，实际交易涉及对于标的走势以及隐波走势的双重判断，从而进行持仓调整等复杂操作，新手回避。入场者切记密切盯盘，注意保证金风险。

四、聊天板块
今天聊3个小问题哇：
1）昨天全市场大跌，但标的在银行股承托下跌幅明显小于中小创。目前看，虽然4月初的缺口已经填补，但短期下跌势头恐怕难以快速调转。因此交易上看多者不如多看一日，若今日银行股补跌完成，可尝试入场看多。交易上，目前5月隐波处于相对高位，若要看多，建议使用卖出认沽。如果当下想要看空，卖平沽买虚沽1:n的方式尚可，若直接买入认沽持有，很是不推荐。
2）另外呢，个人目前觉得最好的交易不是博弈标的涨跌，反倒是做空隐波值得尝试，这也是策略里上线了双卖的原因。当然了，交易讲究与人的适配，若您擅长看标的涨跌，那就请参考我上一段文字。最后呢，欠着的上一次双卖复盘我没忘哈，这周必须放出来！
3）最后呢，再解释一下哈，昨日尾盘30分钟标的从2.776反弹到2.787，但5月平值认购2.75和2.80都是跌的，原因在于隐波尾盘回落，所以买方觉着没挣到钱。至于为何回落，你可以这么理解：今天隐波盘中涨了快600BP,尾盘标的走势平静了，卖方上来收割下，实属正常哈。

昨晚上交所宣布，由于5月认购持仓超限，今日将暂停5月认购的开仓（买开、卖开都不行），但是平仓自由。这一消息引来众多交易者疑惑，在此呢，需要和大家解释三点：1）这一规定不是新增的，并且和当年限制股指期货没半毛钱关系，它一直存在，只是昨天首次触发。不代表任何监管倾向。2）对绝大多数投资者来说，你可以简单理解：暂停认购新开仓交易，表示今天如果你想抄底，不能买5月认购。仅此而已。但正如前面说的，目前这隐波，不让你买对你其实是种保护。为何？你回顾下昨天尾盘半小时的认购呗（上一段第三点）。至于说不能卖购做空咋整？那你请认真阅读上一段的第一点。3）今天的难题其实在中性卖方。但昨夜A50已涨2.09%，今日我们这边应该反弹可期。反弹预期下，少了追涨的认购买方，目测iv今日可以顺利下行，画面应该不会太复杂。但，若今日走深V反弹的路径而不是简单的低开高走，那么盘中认购认沽隐波可能偏离，并且隐波有机会脉冲式上涨。对卖方而言，千万别慌，有资金的不妨进场吃掉异常，静待限制解除，曲面自然回归正常。
总之，今天这局面谁都没遇见过，各位拭目以待吧~~~

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