2018年9月27日，国庆节前最后一个交易日，大盘已连续反弹一周，而市场即将进入长达9天的休市模式，期间海外股市照常开市。根据历史经验，这9天大概率发生影响A股市场的大事件，可能是国内外重大政策的公布、也可能是海外股市的大幅波动，因此长假后第一个交易日发生大波动的概率极高，为了应对这一不确定的市场波动（大涨或大跌），建议客户在9月27日这一天构建了买入平值跨式期权策略（分别以收盘价689元/张和512元/张的价格买入相同张数的10月2.65购和2.65沽合约）。受国庆期间外围大跌影响，10月8日大盘跳空低开，随后一路走低，截至收盘上证大跌3.72%，50指数大跌4.74%，10月2.65沽上涨145.9%，10月2.65购下跌71.74%，两者对冲后投资者净赚21.04%。 小贴士：买入跨式策略，即同时买入数量、到期日和行权价相同的认购期权和认沽期权，相当于花费了两份权利金同时买入看大涨和看大跌的权利，只要市场大幅波动，无论大涨还是大跌，某一个方向的合约将大幅盈利，抵消另外一个方向的合约亏损后，将获取正收益。这一策略本质上是无方向判断，单纯做多波动率的策略。
2018年10月11日，受美股隔夜暴跌拖累，上证综指收跌5.22%，跌破2600点，其中，50ETF开盘以2.467元低开，收盘2.439元，较前一日下跌4.17%。某投资者持有100万元市值的50指数成份股，听取期权投顾的建议在开盘后10:25以170元/张的价格买入200张“50ETF沽10月2.4”合约作为股价下行的保险对冲，盘中支付了3.4万元的“保险费”（权利金）。最终，当日“50ETF沽10月2.4”上涨215.09%，收于395元/张，认沽期权盈利4.5万元，现货端亏损4.17万元，从而有效地对冲了现货端的损失。对冲后由原来的亏损4.17万元转为轻微盈利3300元。 小贴士：股票保险策略，即持有股票现货的同时买入相应数量的认沽期权，当股票市场大跌时，认沽（看跌）期权将会大涨，期权端的收益将很好地对冲掉股票端的亏损。实战中如客户持有大蓝筹，我们通常建议客户投入持仓市值2%3%左右的资金买入当月轻度虚值得认沽期权作对冲，这将在一定程度上很好地降低或消除股票下跌的风险。
策略：即客户将总资产的90%投资于低风险产品，将总资产的10%投资于股票期权，这相当于用90%的资金获取年化5%左右的低风险收益，用10%的资金通过期权的杠杆效应以小博大获取超额收益。组合如遇极端情况，期权的权利金全部亏损，该组合的最大亏损也能控制在5.5%左右（10%-90%5%）。 案例：2018年6月7日，50指数已横盘超两月，盘久必跌，某投资者预计后市将会有一波跌幅超5%的大跌，当时其帐户资金100万元（其中90万元买了低风险理财产品），在大幅下跌的预期下用10万元买入7月2.45的平值认沽期权，至7月3日平仓出局，该认沽期权涨幅22.5倍，不到一个月的时间，组合收益率超215%！ 小贴士：很多初入市场的投资者往往听“权”色变，认为期权投资风险巨大，却忽略了期权盈亏不对称的特点，看对方向收益可以无限，而亏损却是有限的即初始投入的那笔权利金！只要控制好资金仓位，期权工具将帮助客户实现“进可攻、退可守”的资产配置。
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