在期权市场致胜秘诀，百分之六十是方向、百分之四十是时间和波动

为进一步加深投资者对豆粕期权的认识，提升期权交易能力，11月4日，由光大期货主办，光大证券PB中心协办的“乘时乘势，教赚期权—光大期货2017豆粕期权期货投资报告会”在深圳进行。专家人士表示，期权市场相对复杂，波动率与时间点是投资关键所在，投资者可利用组合操作，规避投资风险。

光大期货总经济助理洪守杰在致辞中说，作为油脂油料产业链中承上启下的重要品种，豆粕期权的推出为产业客户风险管理提供灵活便利的工具，举办会议旨在为广大投资者提供充分交流的平台，帮助客户将现货、期货、期权三者相结合，构造更佳的投资避险策略，为今后深层次的交流与合作奠定良好基础。

“在期权市场致胜秘诀，百分之六十是方向、百分之四十是时间和波动。”洪守杰表示，投资者在操作期权前，需要首先理解，股票、期货与期权市场之间的异同处，尤其要重视时间点在期权投资中的重要性。

“期权不是全年都好做的。”具体地说，洪守杰认为，期权的投资交易当中，到期日以及之前的两三天内，都是买权最好的进入时点，存在较好的交易机会。

linlixia881205 · 2017-11-6 20:28:06

万杉资本基金经理曾宇则介绍，日历策略利用远近月期权合约时间价值衰减速度不同所产生的时间价差，对行权价相同，到期日不同的两个认购（认沽）期权组合操作，可以使投资者在价差当中获利。

现任职深圳大金海投资发展有限公司副董事长的丁元恒，拥有二十余载的期权投资经验。他认为，波动率对于期权交易至关重要。“隐含波动率代表对未来的预测，历史波动率则是已发生的事实。从隐含波动率中可以看出市场的情绪，两者的对比中则可以捕捉获利的机会。”他说。

“新手做买方，看涨买涨，看跌买跌；看不涨不做，看不跌不做；看不懂不做。”对于刚接触期权的投资者，洪守杰建议，买入虚值行权价的合约，相对报酬较高，并且可将风险控制在合理范围内。

曾宇则表示，当处重大事件节点时，可以应用期权投机策略，在市场产生预期之前，买入虚值期权，支付的权利金较低，如果行情如期发展，波动率增大，投资者即可获得可观利润。“但需要重点关注虚值进入平值的时长，因为时间天然是期权多头的杀手锏。”他说。

“期权是一种权利，但是这个权利会随着时间的消逝逐渐减少直至归零。”丁元恒强调，股票的交易操作手法并不适用于期权投资，投资者需要转变投资心态，严格控制止损，在投资的同时做好自有资金的管理。

“期权最根本的交易原则是顺势交易，出错及时止损。”洪守杰表示，即使作为买方，在交易当中依然存在亏损的风险，因此当行情出现方向时，可以买入平值期权，同时卖出虚值的同方向期权，利用价差策略进行稳健的投资操作。

对于这样的组合策略，曾宇则建议，为避免临近到期日时间价值快速损耗，在中长期投资的角度，可使用单边行情操作，而对于短期行情套利，才考虑构建买权多头价差或卖权空头价差组合。

值得一提的是，深圳红树科技联合创始人李波文表示，在交易期权时，投资者如果盲目跟随市场价格，很有可能掉入盲从的陷阱。他建议，投资者可在估算期权价值时，参考交易软件所计算出的理论价格，通过比较期权价值与价格，判断是否处于合理估值范围。

飞来飞去8 · 2017-11-7 14:46:50

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在期权市场致胜秘诀，百分之六十是方向、百分之四十是时间和波动

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