聊一聊期权隐含波动率

大家提到期权，就一定会提到波动率，经常看到“（隐含）波动率太高了，买期权不合适”，或者“现在波动率低，可以小赌一下”。

“在谈论期权价格的时候，大家所说的波动率通常为该期权的隐含波动率(implied volatility)。与其说隐含波动率决定期权的价格，不如说市场上期权的价格通过波动率反映了市场对该标(underlying)的波动预期。大多时候期权交易员在决定是否做某单期权交易的时候，考虑的不是该期权的价格，而是其隐含波动率。” 那为什么还说交易期权一定要懂波动率呢？

这要看你是市场里的哪种玩家，作为方向投机者来说，一个期权的价格和它的隐含波动率是相对应的。在其他条件一样的情况下，隐含波动率越高，该期权的价格也越高，反之隐含波动率越低，该期权的价格也越低。那么方向投机者在看是否该买卖某个到期日的某个行权价格的期权的时候，期权价格给你更直接的反馈。比如Tesla的股价是300，你觉得tesla会在2个月内涨到360 以上，那么我们看330 call （可以以330美元买入tesla股票的买权）的价格和隐含波动率分别为，15 美金和 40%，那么只要两个月后tesla价格在345以上你的这个call就赚钱了，如果期权到期日Tesla的价格为360，那么你的期权赚了15美金，回报率是100%。如果Tesla 330call 的波动率没有那么高，只有30%，期权的价格是10美金，那么Tesla的价格2个月后在340以上该期权就不赔钱了，如果涨到360，那么你的期权赚了20美金，回报率就是200%。

aizhan · 2017-10-15 19:18:56

是不是期权的价格比波动率看起来更直观？对看空的投机者来说也是一样，价格更直接的反应了你的盈亏平衡点。假设330call的波动率为80%，价格为30，还是2个月后价格会在360以上的观点，这时候价格最直观的告诉你买这个call的意义不大了，因为市场上考虑Tesla会在两个月后上涨到360的可能性很大，已经把这个很大的可能性反映在了期权的价格上面。当然这个价格只代表了现在市场上的公认价格，就跟尽管你预期Tesla的价格会在两个月内涨到360 而当前的股价依然是300 一样。

了解波动率固然重要，但更重要的是你为什么选择做这笔交易，建仓的原因是什么，止损和止盈的价位在哪里，如果这些都不明确，那么这跟乱买股票一样是赌大小。

Derek · 2017-10-16 13:56:58

50指数看的差不多但是我的资金被波动率玩坏了

聊一聊期权隐含波动率

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