摘要
要闻
公告
· 商务部：中国9月实际使用外资金额报762.7亿元人民币；9月以人民币计价的实际使用外资金额同比增长8%。
· 央行公告，目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收税期、政府债券发行缴款等因素的影响，10月18日不开展公开市场操作。央行公开市场已连续14日暂停操作，当日无逆回购到期。
· 人民币兑美元中间价调贬172个基点，报6.9275，创2017年1月5日以来最低。
· 美国两年期国债收益率升至2.907%，刷新2008年以来高位。
期现
市场
10月18日，沪指未能承接上一交易日的走势，低开低走，再创新低，失守2500点，收于2486.42，行业板块全线飘绿，量能有所缩减。50ETF早盘低开于2.460，全天震荡下行，最低下探2.417，盘末收于2.419，跌0.058，跌幅2.34%，成交额缩减至20.90亿。股指期货IH合约结算价全线收跌，各合约基差修复，主力合约恢复至升水状态，市场紧张情绪趋缓。
期权
市场
10月18日，50ETF大跌，vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权合约总成交回落而持仓量增加。50ETF期权成交量为2,389,210 手，较前一交易日减541,924 手，总持仓量为2,461,739 手，增152,641 手。总持仓量PCR为0.55 ，较上一交易日降0.05 ，后市情绪有所提振。5日历史滚动波动率位75百分位水平附近。主力购沽隐波多有上调。
后市
展望
10月18日沪指失守2500点，收盘跌2.94%，上证50震荡下行，收盘跌2.48%。沪指再创新低，短期心理防线再度打开，后市仍有回调空间。当前市场行情稳定性较差，底部仍需等待。蓝筹板块多头乏力，多有补跌，50ETF近日较大概率以维持震荡为主，当前需密切关注市场量能和后续消息面动态。当下市场波动较大，且内外干扰因素并存，注意及时止盈止损。仅供参考。
期现市场回顾
01
1.1 标的行情
10月18日，沪指未能承接上一交易日的走势，低开低走，再创新低，失守2500点，收于2486.42，行业板块全线飘绿，量能有所缩减。50ETF早盘低开于2.460，全天震荡下行，最低下探2.417，盘末收于2.419，跌0.058，跌幅2.34%，成交额缩减至20.90亿。当前市场波动较大，建议关注消息面动态。
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数据来源：wind
1.2 期指市场
10月18日沪指失守2500点，收盘跌2.94%，上证50震荡下行，收盘跌2.48%。股指期货IH合约随标的股指全线收跌。其中，主力合约IH1810跌幅为2.14%，IH1811合约跌幅最大，为2.23%。期货合约成交总量和持仓总量均有缩减，各合约基差有所修复，主力合约恢复至升水状态，市场紧张情绪有所缓和。
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数据来源：wind
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数据来源：wind
期权市场回顾
02
2.1 成交持仓情况
10月18日，50ETF大跌，50ETF期权合约总成交回落而持仓量增加。50ETF期权成交量为2,389,210 手，较前一交易日减541,924 手，总持仓量为2,461,739 手，增152,641 手。总持仓量PCR为0.55 ，较上一交易日降0.05 ，后市情绪有所提振。其中，主力1810期权合约当日成交量为1,724,502 手，较前一日减560,972 手，持仓量为1,518,829 手，比上一交易日增17,852 手。次月1811合约系列成交量为555,198 手，比上一交易日增25,399 手，持仓量为510,473 手，比上一交易日增127,491 手。
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数据来源：wind
10月18日，主力1810合约系列中成交量最高的合约为2.45认购和2.45认沽（标的50ETF收盘价为2.419），成交量PCR为0.87 ，较上一交易日升0.11 。持仓量PCR为0.50 ，较上一交易日降0.07 ，市场情绪有所提振。当前压力线位2.6，支撑为2.35一线。
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数据来源：wind
10月18日，1811系列中成交量最高的合约为2.5认购和2.45认沽（标的50ETF收盘价为2.419），成交量PCR为0.87 ，比上一交易日升0.09 ，持仓量PCR为0.62 ，较上一交易日降0.01 ，远线预期维持中性偏多。
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数据来源：wind
从持仓量变化来看，主力10月合约系列中认购合约持仓多有增加，认沽持仓行权价重心有所下移，增仓最高的为2.5认购和2.45认购合约（标的50ETF收盘价为2.419），市场预期有所回稳。11月合约系列中多方力量较为占优，增仓相对最高的为2.5认购，市场远线情绪谨慎偏多。
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数据来源：wind
10月18日，50ETF期权成交总量回落而持仓量增加，总持仓量PCR较上一交易日降0.05 ，市场情绪有所回稳，当下市场波动较大，建议轻仓操作，注意及时止盈止损。
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数据来源：wind
2.2波动率分析
（1）历史波动率
10月18日50ETF大幅收跌，50ETF的5日历史滚动波动率下降至27.73 %，位五年历史75百分位水平附近。近五年的 5 日、10 日、20 日和 40 日的历史波动率均值分别为27.73 %、36.94 %、32.91 %和26.14 %。
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数据来源：wind
（2）隐含波动率
图14和图15分别为10月18日10月和11月期权合约的隐含波动率结构分布，当日标的50ETF收盘价格为2.419。
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数据来源：wind
主力10月合约系列隐波分布呈微笑形态，购沽隐波多有上调。11月合约隐波呈倾斜分布，认购隐波水平维持认沽隐波水平以上，购沽隐波多有走高。
后市展望
03
10月18日，沪指未能承接上一交易日的走势，低开低走，再创新低，失守2500点，收于2486.42，行业板块全线飘绿，量能有所缩减。50ETF早盘低开于2.460，全天震荡下行，最低下探2.417，盘末收于2.419，跌0.058，跌幅2.34%，成交额缩减至20.90亿。股指期货IH合约结算价全线收跌，各合约基差修复，主力合约恢复至升水状态，市场紧张情绪趋缓。50ETF期权合约总成交回落而持仓量增加，总持仓量PCR为0.55 ，较上一交易日降0.05 ，后市情绪有所提振。5日历史滚动波动率位75百分位水平附近。主力购沽隐波多有上调。沪指再创新低，短期心理防线再度打开，后市仍有回调空间。当前市场行情稳定性较差，底部仍需等待。蓝筹板块多头乏力，多有补跌，50ETF近日较大概率以维持震荡为主，当前需密切关注市场量能和后续消息面动态。当下市场波动较大，且内外干扰因素并存，注意及时止盈止损。仅供参考。
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