2019年4月26日
期权教室杜啸鸿
4月期权策略
正值4月底,回看本月的波幅【见图】,从4月1日计,最低是开市时的29383点,而本月的最高点是15日的30280点,也就是月波幅不足千点,只有897点。昨天挫256点,收29549点,下周一结算,若跌不穿月初开市时的低位,本月就是属于一个波幅窄的月份。
记得本栏2017年的4月也有一篇文章题为「大市波幅窄动态开秃鹰」,当时的波幅此刻把这两幅图相比,是多么的相似,同样是裂口高开后就牛皮度日。估计这是4月假期较多,月初有清明,月中有复活节,跟着就是五一内地长假开始,港人外出较多(包括本人)。
这是香港市场的特点,我们生活在此,就要参考市场的规律去操作期权,提高自己的胜算。
上月适逢期权教室的指数堂开课,笔者就是用两年前的文章作教材,建议初学者模仿操作,运用波幅动态做四个脚的秃鹰(Condor),低波幅低利润低成本,安全性高。不过就是有些烦,若动态一套一套做,开一套就是做四张,两套八张,三套十二张,必须有充裕的时间做,完成后持仓等结算。这种窄波幅的市况要简单些也可以,就是开价外(OTM/out of money)的Short仓(如本人),这是成本及风险高,但利润一般,而且对Short位的Call/Put选择都要谨慎,加Long的目的是提高杠杆,但胜在获利的机会高,当然这是指4月的窄波幅。
另外,这种策略胜在够灵活,要守就守,要平就随时平,调整行使价后可以再开,以增加利润。若要求不高,能捉到较大的单日波幅调整仓位,此策略也是不错的选择。
建议对期权有兴趣的朋友可以连同两年前的文章一起看,《信报》网还有,两篇比较下,一定有益。当然,这里所讲的都是指数期权。
政治股波幅惊人
高雄韩市长人气实在旺,吸引本人复活节去了一趟这个南部大都市,当然主要还是去与《期权Long & Short》台湾版的读者见面及会晤业内人士。第一次去高雄,友人介绍吃了几次政治餐:韩国瑜迈肉糭,马英九牛肉面,小英鱼寿司,不过实在麻麻,政治一向难吃,心知肚明。
笔者想请高雄朋友用餐,中山大学的教授建议去高雄尖沙咀茶餐厅吃烧味,尝过后,笔者觉得烧鸭值得介绍,不是烧得特别好,而是采用当地的樱桃鸭,食材好,另有风味。
在高雄,每天报纸的头条都是总统大选,焦点当然是富智康(02038)的老板郭台铭。科斯托兰尼认为,投机者不要对政治有好恶,不过回港后还是要看看该股。见该股节前18号的日线图,从开市1.45元升到最高2.23元后倒跌,至最低1.44元,并以1.50元收市,0.79元的日波幅对这个股票来说是非常夸张。看来台湾有政治餐也会有政治股,但该股去年10月就无期权做,不然又是一个投机对象。
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笔者为香港证监会1, 2, 4, 5 号业务持牌人
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