A股重挫退守3100，50ETF期权延续震荡

4月25日，沪深两市集体低开，随后在低位横盘震荡，午后两市开启单边下跌走势，多头毫无反抗，市场主流题材全线回落，燃料电池板块更是掀起跌停潮，两市跌停个股近80只，市场赚钱效应骤减，资金观望情绪浓厚。沪深两市合计成交额超7000亿元，较前一交易日略有放大。
截止收盘，沪指报3123.83点，跌2.43%，深成指报9907.62点，跌3.21%，创指报1669.98点，跌2.84%。

沪深股通方面，北向资金合计净流出12亿元，其中沪股通净流出3.1亿，深股通净流出9亿。

25日下跌有以下三点原因：1，市场对政策宽松中止的担忧有所升温。目前总量宽松中止、更多定向滴灌比如定向中期借贷便利（TMLF）补充流动性、TMLF的实施，映射至A股也意味着投资机会是结构性的。
2， 4月份北向资金净流出金额高达192.34亿元，创下2015年7月以来单月净流出纪录，也是深港通开通以来的历史纪录。值得注意的是，北向资金被称作本轮行情发动机，今年A股行情的崛起与北向资金的疯狂涌入不无关系。数据显示，一二月份北向资金净流入金额均超过600亿元，而如今在A股抉择时刻，很多海外投资者都希望落袋为安，北向资金的大撤退令市场担忧。
3，3月份4月份股市一直上扬，短期涨幅过大，强势股回调杀跌等诸多因素合力，导致市场25日大幅回调。
从技术面观察，上证指数一度失守30日均线，而创业板指的均线则处于纠缠状态。而趋势线支撑位已动态上升至3145点附近，25日最低3123点已刺穿该点位。从成交量递减情况来看，市场人气呈现回落态势。短期来看，A股在连续上涨后，短线涨幅较大，有调整要求。
不过，自2440点反弹以来的行情依旧坚挺，尤其是多重“底”和盘托出之下，市场向好趋势依旧未改。短期的调整，仍是中级反弹趋势的阶段整理，在多方刺激以及基本面支撑下，回调便是阶段低吸的好时机，重点以优质资产为主。
50方面：4月25日上证50ETF现货报收于2.913元，下跌1.52%，上证vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权总成交面额647.383亿元，期现成交比为0.32，权利金成交金额17.600亿元；合约总成交2193966张,较上一交易日减少32.61%，总持仓2703779张，较上一交易日减少19.22%。

认沽认购比为0.96(上一交易日认沽认购比0.89)。
波动率盘中震荡下行，午后2：00与标的同跌，尾盘追涨情绪带动波动小幅上涨。

从日线来看，上证50呈小幅下跌走势，成交量小幅上升。周三起到支撑作用的20日均线周四被跌破， 5日均线有下穿10日均线的趋势。并且形成了一个漂亮的“空头”趋势，配合着MACD死叉的出现及成交量放大，对后市发展难掩悲观。

整体来看，近期多头趋势告一段落，预计在节前延续震荡休整，至于何时止跌，可关注标的5日均线压力。

合约选择：如果布局认购做多，可以将5月2800合约作为重点选择之一。

如果布局认沽做空，可以将5月3000合约作为重点选择之一。
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