2018年10月15日期权投资资讯——标的周度下跌，隐波周度上行。

一、期权市场成交情况
上个交易日，10月认购成交金额为33439万元，约102万张；10月认沽成交金额为22811万元，约81万张。全市场期权合约成交金额为11.1亿元，其中认购合约成交金额为5.5亿元，认沽合约成交金额为5.7亿元。

上个交易日，30日历史波动率上升2.92%，达28.0%；Gvix基本没变，维持在26.0%。GVIX低于30日历史波动率。30日历史波动率上周上升34.66%，GVIX上周上升24.03%。

数据来源：广发证券衍生品经纪业务部,Wind
二、期权市场特别点评
a）现货市场回顾
上周五，标的早盘小幅高开，上午冲高回落，午间快速拉升，午后高位震荡，日内振幅2.58%，收于2.494元。
b）期权交易策略分析
上周行情回顾：
上周，标的510050.SH两度大幅下挫，但周五反弹，周度跌幅-6.21%。金融三大权重纷纷下跌，券商领跌，周度跌幅-12.31%；保险次之，周度跌幅-6.47%；银行则周度下跌-4.96%。第二大权重股贵州茅台周度跌幅-8.49%。期权隐波方面，10月合约隐波伴随下跌两度跳涨，周度涨幅约800BP。
策略周度回望与调整：
上周策略上发生了三次调整。首先，国庆节后由于外盘大跌，提示牛市价差去留关注，并在9日明确建议牛市价差平仓认购权利而保留认购义务仓持有。随后标的继续下跌，调整获利。第二次策略建议发生在11日，间日逢高增开认沽权利仓看跌。最后，于12日对于剩余认购义务仓的平仓建议，适逢当日标的反弹，早盘的平仓建议相对及时。回头看，此轮牛市价差策略见证过浮盈的飘高，但离场时所获盈利较小。放眼本周，混合仓位看空策略仍在运行，上周五虽然标的反弹，但目前依旧建议持有看空头寸，且看本周走势再做调整。
今日具体策略思考如下：
i)混合仓位看空
建仓观点：昨夜外盘大跌，国内原本面临方向选择，今日大概率借势下跌。同时考虑目前国际市场动荡，隐波难跌，考虑起始使用权利仓建仓。
首次建议：2018年10月11日。
上周五，标的反弹，10月隐波震荡回落，但依旧收在30+的相对高位。10月微笑曲线较前一交易日左端回落，右端上行，但目前形态依旧中间低而两端高。期限结构上依旧近月高远月低，但整体有所下移。策略上，依旧维持上周五建议：“若今日标的遇支撑盘整，可考虑新建虚值认沽义务仓”。新增认沽义务仓后，依旧建议维持持仓delta为负，保留短期看空观点，所持仓位类似熊市价差。
风险提示：熊市价差风险有限，面对不利市场行情时，可适当持有等待市场变化。
c）聊天板块
近三四个月标的始终在震荡，涨跌区间的转换非常快速，并且每一波涨跌维持时间还在缩短，所以方向性交易难做。另一边呢，原本看似要回落的隐波也突然重回上涨之势，所以波动率交易亦难。难做的市场里，学习好风控，减少亏损，就是交易目标了。交易的事情本来就是需要常常感受水温，这样才丢不了大的机会哈，各位共勉。

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2018年10月15日期权投资资讯——标的周度下跌，隐波周度上行。

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