第十三届中国期货分析师论坛再传行业重磅利好消息

2019年4月20日-21日，由中国期货业协会主办，以“立足本源高效融合创新发展——期货及衍生品市场服务国家战略”为主题的第十三届中国期货分析师暨场外衍生品论坛在杭州召开。中国证监会副主席方星海、浙江省副省长朱从玖出席会议主论坛并致辞。

证监会副主席方星海在讲话中指出，党的十八大以来，期货市场加快创新发展步伐，积极服务我国供给侧结构性改革，促进了资源市场化配置。与经济高质量发展的需求相比，期货市场在制度供给、市场建设、投资者结构、服务能力等方面还存在不少短板和不足。这就需要认真贯彻落实党中央的要求，积极推动期货市场自身的供给侧结构性改革，补足短板，完善结构，增强能力，发挥功能。

方星海强调，要做好几方面工作：一是弥补短板，增强供给。增强期货市场法律法规等基础性制度供给，证监会将积极配合《期货法》立法工作，夯实市场法治基础。进一步完善市场结构，丰富风险管理工具供给，扩大市场规模。二是夯实本领，提升服务。要大力推进符合条件的期货公司A股上市，提升机构整体实力，培养行业中坚力量。积极推动外商控股和内资控股期货公司的新设工作，大力推动员工持股，将一批骨干管理和业务人才留住。规范发展创新业务，资管业务要发挥期货行业特色，突出主动管理能力。强化风险管理公司自律管理，建立健全监控监测指标体系，建设好场外衍生品报告库，继续帮助中小企业解决经营困难，让中小企业真正享受到金融改革的红利。三是扩大开放，促进合作。继续在更高层次、更广范围、更多方式上推进对外开放。积极推动包括股指期货在内的特定品种对外开放，要做好开放过程中的制度对接，持续推动期货公司积极稳妥走出去，继续加大跨境监管合作的力度，促进国内外衍生品市场共同发展。四是重视人才，迎接竞争。期货行业将迎来快速发展的时期，期货市场对分析师的需求将越来越大。期货公司要在战略层面予以重视，在人才引进和激励机制上下功夫；行业协会要加强后续培训，开展多层次人才交流，培养和造就高素质分析师队伍。分析师们要不断提升专业能力，提高政治站位，履行好行业和社会责任。

浙江省人民政府副省长朱从玖认为，金融供给侧结构性改革正在不断地拓展与深化，在金融体系的各个领域都在往纵深推动，期货业是非常重要的一个领域。对此，他提出以下几点建议与思考：
　　
第一，整个国家的开放大势要深度地融入国际社会，与国际社会一起来往前走，一起发展。这是我国的大势。

第二，浙江省在2017年十四次党代会提出未来的发展目标“两个高水平”，一是高水平建成小康社会，二是高水平推动现代化建设。
　　
第三，浙江省是除了广东、江苏、山东之后的第四大经济大省，去年的经济总量5.6万亿，外贸（出口）为2.12万亿，出口依存度40%，这意味着浙江的发展高度依赖国际社会。同时还是高外贸依存度、高对外开放度的外向度很高的经济体，因此，管住经济当中的风险，帮助企业来管好风险，这是非常必要的。
　　
第四，浙江省自由贸易区是以油气全产业链发展作为主要内容，这对于期货业是一个机会。
　　
第五，要“走出去”。
　　
第六，浙江省期货业融入实体经济进行“三服务”。精准应对风险，精准帮扶企业，让整个经济发展适应开放的大局，走出一条高质量发展的新路子。

敦和资产管理有限公司董事长施建军认为，研究是基础，一切研究都必须围绕投资，一切投资都必须基于研究，但研究是为了投资，投资是为了满足客户的需求，把产品做好，有一部分是学术研究，更多的是应用型研究。
　　
对于商品的研究，他理出了四个思路：
　　
第一个是研究框架，施建军认为，所有研究都要有框架，这个框架不是一天就做成，而是不断完善的，所以就简称为一个框，所有工作人员都围绕着这个框。
　　
第二是库，数据库。所有的研究都要数据说话，我国的商品数据时效性、全面性还是存在很大问题，商品数据库相对较为全面，但是要真正有效应用，还有待经验的积累和大量的探索。
　　
第三是圈：1、学术圈，研究需要重视中外文献的寻找。2、产业圈。要了解整个产业的生产、加工、贸易、消费圈。3、投资圈。投资一方面需要有一定的理论素养，另一方面更多的是艺术。
　　
最后，管理的“理”，把框与库、圈，加上人，有机结合起来进行管理。搞研发最大的问题就是不会管理，在这个框里，大家如何配合、协同，是一个难题。

中国期货业协会副会长张晓轩表示，当前中国经济进入高质量发展的新阶段，内外部环境日益变化，经济发展面临更多不确定性，为期货与衍生品行业创造了发挥作用的机遇和空间。人才是行业发展的核心，广大的期货分析师要把握行业发展机遇，积极在期货衍生品舞台上施展才能，为促进行业稳定发展、更好服务经济高质量发展贡献自己的力量。
　　
对于期货分析工作，他认为，首先，有服务和创新意识。其次，要有大局意识，底线思维，坚决遵守职业准则和道德操守，充分认识自媒体时代分析师工作对公众心理和预期的引导以及潜在影响，严格按照行业职业操守要求，不盲目追求数量，不哗众取宠，不做标题党，要坚持专业性，要深入扎实地调查了解与研究，完整客观准确地应用有关信息资料，以谨慎、诚实和勤勉尽责的态度提供服务，要保持中立性，正确对待利益问题，公平对待客户，同时要注重安全性，对客观形势、市场形势、宏观政策要有自己的独立判断，不盲目跟风，报告结论要注意言词适度，保持好个人专业与言论自由的边界。

上海期货交易所副总经理陆丰提到，上海期货交易所目前在积极推动20号胶的上市，在中国证监会的指导和帮助下，积极做上市前的准备工作，预计今年应该能实现，同时上期所还有一些已经上市的品种，包括有色金属，贵金属，黑色金属，以及能化产品目前正在积极做国际化方案和论证，将在证监会的指导下全面评估各大品种，在具备条件下择机平稳的实现上期所的国际化进程。
　　
另外有一些衍生品包括原油的商品ETF，目前在上证所，深证所这边有相关的工作沟通和推进，相信挂钩原油的商品ETF将会为将来更多的商品ETF的上市提供一个良好的借鉴作用。上期所目前在香港和新加坡实现境外注册，下一步根据市场的发展和需要择机在欧美选择合适的时机启动境外注册，上期所在新加坡设立办事处，今年在香港地区，在其他地区业务开展比较需要的地方择机设立，这样会推动整个中国跟海外市场的连接，实现一个定价和发挥中国声音的，在国际商品和衍生品市场里面起到发挥和应有的作用。

郑州商品交易所期货衍生品部副总监张超表示，郑商所去年上市苹果，今年4月30日准备上市红枣。实际上这两个品种都是在证监会的支持下上市的扶贫品种。鲜果品种在国内的交易所第一次实现上市，这也是开拓了交易所上市鲜果品种的一个先例。
　　
同时，郑商所希望场将场外场内进一步的融合，通过鲜果品种更好的实现扶贫。更要通过场外衍生品一些创新的工具和手段，包括质押式的回购等等这样一些工具为中小企业解决资金难的问题。

郑商所将继续推进“保险+期货”试点工作，发挥自身优势，勇于担当，做精准扶贫的力行者、示范者。相关负责人表示，相关工作将从五个方面继续深入开展：一是继续扩大试点范围；二是强化市场化机制，降低运作成本；三是加强与地方政府的合作，引入更多的政府配套资金；四是进一步聚焦老少边穷地区，提高精准度和针对性；五是坚持法治化原则，加强管理，防范风险，规范运作，以探索形成可复制可推广的模式为目标，不断提高试点工作质量。

大商所副总经理王玉飞认为国内供给侧结构性改革不断深化，中国经济正加快从高速增长向高质量发展转变，实体经济发展、国家战略部署对以人民币计价的大宗商品定价中心和风险管理中心建设提出了新的要求，也为衍生品市场发展提供了前所未有的机遇。
　　
她指出，场外期权、互换、指数等产品，在满足产业企业个性化风险管理需求和财务安排等方面具有多样、灵活、高效等优势，具有广阔发展空间。多年来，大商所持续支持期货公司开展场外期权试点，不断探索服务产业企业的有效途径；2018年12月19日，成功上线商品互换业务，在大宗商品衍生品领域率先向市场提供这一新工具，目前已在化工、玉米等品种上开展6笔互换业务；自主研发并发布了37只商品期货指数，推动银行、证券公司、期货公司、基金公司等，开发了17只基于大商所商品指数的产品。未来，大商所将按照“搭建平台、提供服务、提升信用、防范风险”的思路，持续丰富商品互换业务，推动价差互换、基差合约及其他结构性期货产品上市，大力推动商品指数应用，持续提升服务实体经济水平。
　　
王玉飞强调，期货经营机构是连接交易所和客户的重要纽带，是期货市场功能发挥的关键环节。当前，期货经营机构的实力明显提高，其经营模式不断丰富，在场外市场发展方面积累了丰富经验。未来，场外市场发展对期货经营机构提出了更多、更高的要求，期货经营机构还需向全球化的现代金融企业目标继续创新服务手段，加强服务能力。

新湖期货董事长马文胜介绍说，通过这两年的创新，新湖期货现在实际上已经开展了七条业务线。传统的经纪业务是一条业务线。第二条线是咨询业务，咨询业务实际上期货公司有了这个牌照以后，并没有很好的把它开展起来。第三是期货公司的资产管理业务。期货管理的要跳出期货，要看到整个资本市场标准品净值型的产品今后巨大的空间。

在子公司基本上形成三条线的业务链，一条线是场外，这里头最成功的模式就是保险+期货。除了保险+期货以外，场外的期权，场外的远期合同，场外互换，场外的基差，这些领域后面的空间都还是非常巨大的。第二项业务就是期现，就是把它和现货结合起来，主要是解决企业可能由于它在衍生产品上的不专业，或者由于体制的问题，它不能直接进入期货市场，我们来帮它管理，我来嵌到上下游产业链中帮它管理，它就不用在期货市场再去做对冲，它可以直接通过我来给它布置一个现货来解决现货+风险管理后价格的问题。

第六项是做市商。一个是交易所期权的做市商，一个不活跃合约的做市商，通过为市场提供流动性，期货的子公司也拿到了利润，同时也为市场做出了贡献。

第七项业务是国际化业务。国际化业务是通过在香港设立的子公司我们走出去了，通过子公司全球基本上所有的交易所都可以代理，通过国内的特定品种的开放，把投资者引进来了，但是我觉得国际化今后更长远来看，应该是中国交易所、中国经营机构、全球投资者的格局，一定是走进来比走出去的机会要大。

以上内容来源于中国期货业协会、和讯期货、金融界期货

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