摘要
要闻
公告
· IMF自2016年来首次下调全球增长前景预期。将2018-2019年全球增速预估下调0.2个百分点至3.7%，因全球贸易问题及新兴市场风险。
· 央行连续七日暂停公开市场操作。央行公告，目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收央行逆回购到期等因素的影响，10月9日不开展公开市场操作。当日有600亿元逆回购到期，净回笼资金量600亿元。
期现
市场
10月9日，沪指早盘小幅低开后窄幅震荡，随后多头进场拉升股指，沪指迅速收复20日均线后维持窄幅整理，量能明显回落，尾盘收于2721.01。50ETF早盘开于2.536，全天偏强整理，盘中最高达2.559，收于2.545， 涨0.012，涨幅0.47%，成交额缩减至17.44亿。股指期货IH合约结算价多有下调，各合约基差有所修复，主力合约恢复至升水状态，市场情绪有所缓和。
期权
市场
10月9日，50ETF震荡偏强，vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权合约总成交大减而持仓量增加。50ETF期权成交量为1,419,108 手，较前一交易日减471,195 手，总持仓量为1,693,459 手，增91,758 手。总持仓量PCR为0.79 ，较上一交易日降0.02 ，后市情绪有所回稳。5日历史滚动波动率位90百分位水平以上。主力认购隐波全线走低。
后市
展望
10月9日沪指缩量微涨，收盘涨0.17%，上证50偏强震荡，收盘涨0.19%。沪指当日受央行降准和人民币汇率波动的影响，呈窄幅整理之态，量能缩减明显，当前市场行情稳定性较差，经济下行风险有所上升。现下蓝筹板块护盘迹象明显，50ETF回升，20日均线形成支撑，短期或以震荡整固为主，当前需密切关注市场量能和后续消息面动态。由于当下市场波动较大，且内外干扰因素并存，建议轻仓操作，及时止盈止损。仅供参考。
期现市场回顾
01
1.1 标的行情
10月9日，沪指早盘小幅低开后窄幅震荡，随后多头进场拉升股指，沪指迅速收复20日均线后维持窄幅整理，量能明显回落，尾盘收于2721.01。50ETF早盘开于2.536，全天偏强整理，盘中最高达2.559，收于2.545， 涨0.012，涨幅0.47%，成交额缩减至17.44亿。当前市场波动较大，建议关注消息面动态。
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数据来源：wind
1.2 期指市场
10月9日沪指缩量微涨，收盘涨0.17%，上证50偏强震荡，收盘涨0.19%。股指期货IH合约走势弱于标的股指，多有收跌。其中，主力合约IH1810跌幅为0.13%，IH1811合约跌幅最大，为0.14%。期货合约成交总量和持仓总量均有缩减，各合约基差多有修复，主力合约恢复至升水状态，市场情绪有所缓和。
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数据来源：wind
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数据来源：wind
期权市场回顾
02
2.1 成交持仓情况
10月9日，50ETF震荡偏强，50ETF期权合约总成交大减而持仓量增加。50ETF期权成交量为1,419,108 手，较前一交易日减471,195 手，总持仓量为1,693,459 手，增91,758 手。总持仓量PCR为0.79 ，较上一交易日降0.02 ，后市情绪有所回稳。其中，主力1810期权合约当日成交量为1,212,931 手，较前一日减403,531 手，持仓量为1,196,680 手，比上一交易日增54,934 手。次月1811合约系列成交量为136,995 手，比上一交易日减9,547 手，持仓量为119,467 手，比上一交易日增28,064 手。
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数据来源：wind
10月9日，主力1810合约系列中成交量最高的合约为2.55认沽和2.55认购（标的50ETF收盘价为2.545），成交量PCR为0.89 ，较上一交易日降0.04 。持仓量PCR为0.78 ，较上一交易日降0.03 ，市场情绪有所缓和。当前压力线位2.65，支撑维持于2.45一线。
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数据来源：wind
10月9日，1811系列中成交量最高的合约为2.6认购和2.55认沽（标的50ETF收盘价为2.545），成交量PCR为1.03 ，比上一交易日升0.04 ，持仓量PCR为0.82 ，较上一交易日升0.02 ，远线预期趋于谨慎。
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数据来源：wind
从持仓量变化来看，主力10月合约系列中购沽持仓行权价重心有所下移，增仓最高的分别为2.55认购和2.6认购（标的50ETF收盘价为2.545），市场情绪谨慎偏多。11月合约系列中空方力量占优，增仓相对最高的为2.35认沽和2.4认沽，市场远线情绪有所趋紧。
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数据来源：wind
10月9日，50ETF缩量反弹，50ETF期权成交总量大减而持仓量增加，总持仓量PCR较上一交易日降0.02 ，市场情绪有所回稳，当下市场波动较大，建议轻仓操作，注意及时止盈止损。
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数据来源：wind
2.2波动率分析
（1）历史波动率
10月9日50ETF止跌微涨，50ETF的5日历史滚动波动率上升至40.86 %，位五年历史90百分位水平附近。近五年的 5 日、10 日、20 日和 40 日的历史波动率均值分别为40.86 %、36.25 %、29.00 %和25.29 %。
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数据来源：wind
（2）隐含波动率
图14和图15分别为10月9日10月和11期权合约的隐含波动率结构分布，当日标的50ETF收盘价格为2.545。
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数据来源：wind
主力10月合约系列隐波分布呈微笑形态，分布较为平坦，认购隐波全线走低。11月合约隐波呈倾斜分布，认购隐波水平位认沽隐波水平以上，购沽隐波全线下调。
后市展望
03
10月9日，沪指早盘小幅低开后窄幅震荡，随后多头进场拉升股指，沪指迅速收复20日均线后维持窄幅整理，量能明显回落，尾盘收于2721.01。50ETF早盘开于2.536，全天偏强整理，盘中最高达2.559，收于2.545， 涨0.012，涨幅0.47%，成交额缩减至17.44亿。50ETF期权合约总成交大减而持仓量增加，总持仓量PCR为0.79 ，较上一交易日降0.02 ，后市情绪有所回稳。5日历史滚动波动率位90百分位水平以上。主力认购隐波全线走低。沪指当日受央行降准和人民币汇率波动的影响，呈窄幅整理之态，量能缩减明显，当前市场行情稳定性较差，经济下行风险有所上升。现下蓝筹板块护盘迹象明显，50ETF回升，20日均线形成支撑，短期或以震荡整固为主，当前需密切关注市场量能和后续消息面动态。由于当下市场波动较大，且内外干扰因素并存，建议轻仓操作，及时止盈止损。仅供参考。
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