ETF精选配置策略（20190419）

我们从2016年3月17日开始以初始100为单位按推荐的权重分别买入相应的股票ETF构建ETF精选配置。当前推荐的ETF精选配置如下：
基金代码
基金名称
成本价
现价
份额
份额变化
510050.OF
华夏上证50ETF
2.488
2.987
18.00
159905.OF
工银深证红利ETF
1.429
1.914
28.00
512880.OF
国泰中证全指证券公司ETF
0.807
1.065
20.00
159939.OF
广发中证全指信息技术ETF
0.970
1.066
20.00
512800.OF
华宝中证银行ETF
1.073
1.103
18.00
511880.OF
银华交易型货币A
100.075
100.925
0.190
截止上个交易日， ETF精选配置的主要指标如下：
净值
累计收益率（%）
今年以来收益率（%）
年化收益率（%）
权益仓位（%）
σ
β
ETF精选配置
189.13
89.13
40.52
28.86
89.80
0.1477
1.0386

1、从近日公布的金融数据来看，今年以来的宽货币效果正逐步显现，企业和个人贷款的增加表明经济已有企稳迹象，加之减税降费措施的不断推出，上市公司经营业绩的改善确定性增强。而从3月份PMI数据来看，重回扩张区间，政策调控效果已开设逐步显现。此外，中美经贸高级别磋商取得实质性进展，随着贸易冲突的逐步消除，贸易状况也将逐步改善，对稳定经济增长的作用也将逐步显现。目前上证50估值优势仍较明显，随着各项政策的落实到位，保险、养老金以及海外增量资金将逐步入场，大盘蓝筹股将有较大反弹空间。
2、今年国内资本市场国际化进程提速，海外资金将不断加大对A股配置，其中高分红的大盘蓝筹股将是海外资金配置重点。随着年报披露的结束，蓝筹股业绩增长稳定，绩优高分红的蓝筹股再次受到资金追捧，其中深市的格力、美的两大电器龙头持续反弹，而白酒龙头五粮液近期创出历史新高。深市高分红的大盘蓝筹股包括金融、地产、消费、医药等行业的白马龙头股，后市仍将成为增量资金的首选，上涨空间较大。
3、近期券商都启动了科创板专项测试，为科创板的最终落地做准备，科创板开板日益临近，科创板的推出将有利于券商业务的创新和增收。春节后市场交易明显激活，随着市场连续反弹，成交量也不断放大，券商经纪业务收入将大幅增长。近期公布3月业绩的33家上市券商实现净利润147亿元，同比增48%，环比增60%。上市券商的单月净利润创下15年5月以来的新高。市场行情与活跃度显著回暖，券商业绩迎来爆发式增长。
4、近期证监会正式发布《科创板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》，科创板相比创业板做较多的改革，有望提升科技创新公司的活跃度和风险偏好。此外，信息技术指数成份股大多为中小盘股，近期随着国家不断加强民营经济的扶持，行业内上市公司将受益较大。同时，其中的5G、人工智能、工业互联网也是在经济转型中国家重点推广和扶持的高新技术产业，未来发展空间巨大。而科创板的加快推进，对整个高新技术产业都将起到促进作用，相关行业和板块也有望成为今年市场持续的热点。
5、央行公布3月金融和社融数据，3月新增人民币贷款1.69万亿，同比多增5777亿。3月信贷投放继续加大，居民短贷需求提升，企业贷款结构较上月明显好转。考虑银行业基本面今年大概率维持稳健，且今年以来信用环境加速修复有望带动经济预期改善。目前银行板块估值仍较低，随着海外资金持续流入，银行板块有望迎来一轮修复性上涨。

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