2019年4月17日期权投资资讯——标的放量创新高，期权市场情绪乐观

一、统计数据
上个交易日，全市场期权合约成交金额25.92亿元，共413万张。上个交易日，4月认购成交金额约11.15亿元，约181万张；4月认沽成交金额约5.12亿元，约133万张。
上个交易日，30日历史波动率上升，为24.3%；Gvix微降，为27.2%。

二、期权市场点评
昨日，标的低开震荡，随后在银行板块带领下持续走高，以距离最高价一跳收盘，大涨3.51%。期权盘面上，5月合约隐波微涨，收于27左右。4月微笑右端大幅上行，其余月份微笑左端小幅升高，右端回落，但依旧维持左低右高形态。整体看，期权市场情绪依旧偏多，追涨热情再起。

  三、今日期权策略思考
阅读说明：本版块每日跟随行情变动调整。所有日期均包含超链，记录当天开盘前的观点，点击直达当日内容。以下策略中，备兑策略基于长周期下依旧看好国内市场，所以目前点位下将持续存在，收益体现或以年记。而其余策略，则是短期市场观点的策略表达。每个策略中，“建仓观点”指开仓第一日观点，不随时间改变；而每日调整写在“今日点评”；对于每日凡是满足了条件的调整，将罗列在“调整观点”里。

1）备兑策略
建仓观点：2018年10月22日。目前市场估值、政策、情绪的筑底阶段，对于标的长远后市谨慎乐观。
今日点评：
昨日标的大涨，备兑策略浮盈增加。今日建议，继续持有。本策略收益不在朝夕，而在长期持有，主要收益来源在于标的上涨，而卖出的认购作为持有标的租金补偿，亦可贡献收益。
备兑策略属于收益增强型，赚钱的来源在于标的上涨与期权时间价值的流逝。建仓时买入标的并锁定，同时备兑卖出认购合约，定期展仓（当月合约临到期前，向次月合约移仓）即可。
风险提示：备兑策略整体偏多，在下跌行情中，策略将亏损。策略无保证金风险，但若面临大幅上涨行情，需要及时对于卖出的认购合约移仓，否则有交割标的风险。

2）双卖策略
建仓观点：2019年2月15日。中美会谈即将结束，而今年的两会即将拉开帷幕。同时考虑到隐波与历史波动率的分离持续拉大，考虑入场交易，看空隐波。
调整观点：
2019年2月20日。增开第二波双卖仓位。
2019年2月22日。移仓到3月合约继续持有。
2019年2月25日。若标的继续上涨，建议增开卖出认沽，来调节持仓的delta敞口，日终尽量保持持仓的delta中性。
2019年2月26日。看今日，交易上建议顺势增开卖出虚值认沽合约，调节delta敞口的同时，增加对于vega的看空程度。
2019年2月27日。若标的重新上涨，则增开卖出虚值认购，具体情况请以自己持仓总体delta敞口为准，留好后手。
2019年3月4日。今日需注意调仓，建议顺势增加delta敞口。以目前隐波结构看，卖出平值认沽或买入平值认购均可作为调整手段。
2019年3月14日。对于卖出的认购腿，移仓到4月合约持有，卖出的认沽腿暂时先不移仓。
2019年3月15日。目前3月虚值认沽隐波偏高的情况已在昨日被市场修复，故今日建议将卖出的认沽亦移仓到4月合约。
2019年4月1日。周一或许还有惯性上冲，建议增开卖出认沽调整delta。
2019年4月3日。若标的继续向下回踩，建议回买之前的卖出认购，来调节delta。
今日点评：
昨日，标的低开高走，收盘大涨，4月隐波宽幅震荡，收盘小跌。整体持仓浮盈回吐。目前4月合约即将退市，若持有的卖出跨式，则gamma风将加剧，若持有卖出4月宽跨，相对安全，但潜在收益已低。以目前5月隐波27的绝对水平来看，此时策略离场或许比移仓更优。今日建议，逐步离场双卖策略。
风险提示：双卖策略最大亏损无限，请及时盯盘，关注保证金风险。

3）混合看涨
建仓观点：2019年4月10日。标的持续上行，趋势当中跟随看多。4月3日首次提及，若标的回踩5日均线则轻仓权利方入场。昨日盘中标的满足开仓条件，权利方入场。
调整观点：
2019年4月12日。若标的今日继续回调，建议使用卖出认沽增加看多头寸，增开卖沽。  今日点评：
昨日标的大涨，隐波变动不大，混合看多策略持仓盈利大幅增加。今日建议，勿追高增加仓位，继续持有混合看多。对于混合看多的买入认购腿，移仓到5月和约持有，卖出认沽腿暂不移仓。
风险提示：混合看多策略涉及权利仓与义务仓的搭配，交易每日动态调整以控制不同敞口的风险。若标的跌破20日均线，则视为短期趋势结束，本策略离场。

四、聊天板块
市场就是任性啊。昨天那么弱，刚说完快速拉涨很难，标的就来了个放量创新高。这剧本，谁能提前给你编写出来。。。不过虽然预测没准，但混合看多收益昨日依旧大幅增加哈。昨天早上后台留言问我要翻空的童鞋们，有没有被我拦住？
聊聊期权盘面吧。昨天标的缓和而持续上行，期权这边可算是相当冷静，全程仅在上午尾盘10分钟出现过短暂的下跌担忧而追买认沽，其余时间都非常镇定，慢悠悠的追涨。截止收盘来看，期权市场虽然看涨，但也完全没有出现3月那种极端狂热情绪，目前各个月份虚值认购都还算是正常。交易上呢，建议今日各位克服贪婪，切勿追涨，若要出手，不妨调整下持仓结构。毕竟4月现在仅剩6个交易日，若无持续大涨行情，对于虚值认购权利方持有者，归零还是唯一出路。所以为了避免你情绪的大起大落，权利方得移仓了哈。

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