50ETF期权——为标的证券保险、增值

期权：就是指买方向卖方支付一定费用，在约定时间点买入或卖出约定数量的某一个标的的权利，投资者可以选择行权获取收益，也可以选择放弃行使这个权利。

以上证vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权为例
50ETF最新价格2.95元，投资者看好后市，认为一个月后50ETF价格将会涨到3.15元，于是以市价0.07元买入一份一个月后行权的认购期权，行权价为2.95

如果一个月后，如预期50ETF真的涨到了3.15元，则投资者将赚取：（3.15-2.95-0.07）=0.13元。

ETF期权出来后，对中小投资者有了哪些好处？
事实上，期权产品是最适合中小投资者参与的一个品种，因为参与到期权交易的资金量不需要太大，期权产品是自身携带高杠杆的工具，可以让投资者也有机会以小资金赚到大钱。

那么针对50ETF基金，50ETF期权怎么玩？

第一种情况：

投资者看好上证50指数未来走势，想买入华夏上证50ETF基金，出现两种心理：

一是：认为自己看的很准，想买入又没多少钱；

二是：犹豫，担心买了又下跌造成投资损失，不买又担心错过机会。

我们先来解析第一种心理，想买又没什么钱的情况！

投资者想买入一万份50ETF，按昨天收盘价2.949元，那么需要投入29490元本金。

但有了50ETF期权，投资者可以选择以每份0.1244元的价格买入一万份4月份到期，行权价为2.950的认购期权，这样只需要投入0.1244*10000即1244元就可以成交了。

如果到了5月份，果然如预期一样50ETF价格上涨，比如说达到3.200元，那么投资者每份就赚了0.25元，一万份的话就是赚2500元。那么到时投资者可要求行使按上述合约买入基金的权利，交易所方面会自动跟卖出这份合约的人进行清算，直接将对方账户上的2500元打入这位投资者的账户。也就是说投资者仅用1244元本金就可以获得2500元的收益。收益率可达100%。

但是如果到了5月份上证50ETF价格跌到2.6元，即每份跌0.35元，总共1万份要亏损3500元，那么他可以选择放弃行使这个认购权，即1244元定金打了水漂。

小结：针对这第一种情况，投资者因看不准、不想投入太大、又不想错过收益，那么就可以通过买入期权的方式建仓，看对了，可以1244元投入赚到2500快，看错了，也仅仅只是亏损1244的本金。比直接买入1万份50ETF基金亏损小的多！

第二种情况：
如果投资者此前以2.6元的价格已经买了1万份50ETF基金，目前价格已经涨到了2.95元/份，此时投资者也将面临抛或不抛的的两难选择，

一是：如果抛了，担心价格继续上涨错过收益，

二是：如果不抛，担心价格下跌带来损失。。。

这时候投资者同样可以0.1121元一份的价格买入一万份5月份到期，执行价为2.950的认沽（看跌）期权，共花费1121元。意思是到期时，如果ETF价格低于2.950，假设为2.7元，那么投资者就会行权，即仍然可以2.95元/份的价格卖出1万份ETF，这样他相当于花费了1121元的成本，保住了在高点卖出50ETF基金的权利。相比较，他选择认沽期权的做法比到5月份直接卖出还是要多收益379元。

（按2.95元的行权价比按2.7元的实际成交价多得379元，但投入的成本是1121元）。

交易所也会直接将这笔2500元的差价直接打入投资者的账户。

如果ETF价格到5月份时高于2.95元/份，达到3.2元/份，那么投资者可以放弃行权，虽然损失了初始权利金1121元，但是通过继续持有多赚了2500元。两者相对比之下，还是多赚了1379元。

事实上，投资者不仅可以为持有标的50ETF基金利用期权的方式增值保险，同样也可以为上证50权重占比较大的个股：如贵州茅台、中国平安、招商银行等保险增值。当投资者持有以上权重个股时担心市场下跌，便可以配置部分认沽期权为手上的股票保险对冲。期权还有的另一大优势，T+0也方便了投资者对市场行情的判断及时做出止盈止损，减少期权投入的损失或者是获得期权权利金的增值收益。

小结：上交所首个场内期权产品的推出标志着一个新的时代揭开，满足了大多数中小投资者能够参与到金融投资上来。华夏上证50ETF基金就好比一只特殊的股票，也就是我们做50ETF期权交易的标的物，我们判断他涨就买涨（认购）我们判断他跌就买跌（认沽）。

看懂本文，就可以开始期权交易了

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