趋势与期权中性策略 第二弹 组合设计

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bofu   2019-4-15 20:05   1595   5
本帖最后由 bofu 于 2019-4-17 23:29 编辑

上一弹中介绍了趋势策略与中性策略组合的设想,今天来说一下组合

    一,首先你得有一套日周期或日线以下周期的趋势交易系统,可以产生交易信号,设计理念首推通道突破系统,这样拥有空仓期,也可以是其他设计理念,一般来说止损不止盈的趋势系统都具有正期望值,胜率低于40%,盈亏比则较高。
以海龟系统为例:
1,向上突破20天新高开多仓,2ATR止损,下破十日最低点或最高点回撤2ATR平多仓;
2,向下跌破20日新低开空仓,2ATR止损,上破十日最低点或最低点回升2ATR平空仓;
3,开仓数量=总资金*承担风险百分比/(ATR*交易品种乘数);
注:此处不开启加仓模块,也不进行多品种组合
主要参数(突破周期,ATR倍数,风险百分比)
二,卖跨的收益比较可观,胜率较高,盈亏比较低。时有不应期,偶有爆仓可能。
现将两种策略组合,以50期权为例

任意时段取(30日最高价+30最低价)/2价格为中枢,卖出一组到期日>=10日的跨式,并持有1个月
主要参数(N周期的高低点)

2019/4/15为例,(2.994+2.655)/2=2.8245
卖出5月2850购*1,卖出5月2850沽*1,开仓后,无论价格如何变化,不进行止损操作。
当趋势系统产生突破信号时,根据不同的波动率,对突破方向做2组合成期货/4张远期平值期权/卖4张轻度实值近月期权....等等

情况1.最终标的价格停留在预定区内,并且期间价格未突破上下沿,波动率不会有太大的变化,趋势策略未开仓,卖跨盈利;
情况2,价格小幅突破上或下沿,最终回到区间内,波动率未产生大变化,趋势产生一次小幅亏损,卖跨盈利,总体打平;
情况3,价格突破上沿,又突破下沿,最终回到区间内,波动率上涨,趋势策略产生2次小幅亏损,卖跨盈利,总体略亏;
情况4,价格大幅突破上或下沿,最终回到区间内,太完美了,波动率可能横盘可能上涨,趋势策略产生1次小幅盈利,卖跨盈利,总体盈利;
情况5,价格大幅突破上或下沿,最终停留在区间外,波动率上涨的可能性比较大,卖跨产生一次亏损,趋势策略产生大幅盈利,足以覆盖卖跨的亏损,总体盈利;
情况6,价格小幅突破上或下沿,最终停留在区间外,波动率变化不大,卖跨打平,趋势策略产生小幅盈利或没有盈利,总体打平。
情况7,价格小幅突破上沿或下沿后,反向大幅突破另一沿,波动率暴涨,趋势策略产生一次小幅亏损,一次大幅盈利,卖跨亏损,总体打平或略盈。
情况8,价格以大幅度的价格跳空突破上或下沿,最终回到区间边缘,波动率可能提升或变化不大,趋势策略亏损,卖跨打平,总体亏损。
情况n,市场有无数种可能,但是两种相关性很低的正期望值策略,组合后产生的效果可能是不错的,回撤相冲,收益叠加。
至于判断什么时候是趋势,什么时候是震荡,这个非常困难,但有一点比较有预见性,小幅震荡后比较容易产生趋势行情,当波动率太高时,趋势结束的可能性更高。
几种可能出现的结果:
1.卖跨+合成期货=裸卖单腿
2.卖跨+买远月单腿近似于对角线
3.卖跨+卖出近月单腿,变成类似有偏的卖跨,随着行情的演变,这个方案需要调整卖出的合约。
4.其他还有很多种做单边的方式,总有一款适合自己。
商品期权就简单了,根据交易信号对期货合约进行开平仓交易,再以期货交易的规模的一定配比卖跨。做趋势的朋友一定知道,最难受的是回撤期,有了卖跨仓,可以让回撤期变得不再那么难受。

才智平平如我,已经放弃预测市场,更适合用傻瓜的方法应对未知的市场变化。

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5 个回复

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bofu  3级会员  老韭菜 | 2019-4-15 23:00:31
本帖最后由 bofu 于 2019-4-15 23:04 编辑

再以今天日盘大涨的棉花和白糖举例,白糖突破了边界,卖出的认购赔钱,但趋势仓的利润足以覆盖了认购的损失;棉花白天大涨冲出边界,夜盘回调,回到区间内,目前卖跨仓和趋势仓一起赔钱,如果是一次假突破,最终趋势仓将止损来锁定损失,卖跨仓将盈利,弥补趋势仓的损失。
tomtom  5级知名 | 2019-4-15 23:19:36
商品期权比50ETF期权难吧?
bofu  3级会员  老韭菜 | 2019-4-15 23:30:11
本帖最后由 bofu 于 2019-4-16 14:55 编辑

商品期权也有一定优势,例如有相关商品的持仓,卖出的期权在结算后自动做备兑,从而降低了资金占用;通常情况,期货账户的保证金使用比例不会很高,卖跨与趋势策略的相关性为负,可以在不增加风险的前提下,增加少许收益,平滑曲线。要说风险,依然是有的,趋势仓位的反向连续停板,并且连续停板后反向超出预设区间
现在来看,商品期权,包括猪食期权,流动性和50ETF期权都差好远。
bofu  3级会员  老韭菜 | 2019-4-17 11:27:04 (来自手机浏览器)
阿远 发表于 2019-4-17 08:33
现在来看,商品期权,包括猪食期权,流动性和50ETF期权都差好远。

确实差不少,白糖豆粕玉米和铜期权都还行,棉花和橡胶差一些,特别是橡胶
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